Евро против доллара: в какую валюту сейчас вкладывать выгодней всего

Почему сейчас евровалюта проигрывает доллару

Недавняя «гонка печатных станков» центробанков развитых стран обернулась сумасшедшим ростом цен. За июнь инфляция в ЕС в годовом исчислении достигла 8,6%, в США — 9,1%. И хотя многие аналитики уверяют, что пик роста уже пройден, цены продолжают ставить новые рекорды.

Главная проблема состоит в том, что в Европе и в Америке дальнейшее раскручивание инфляции вызвано немонетарными причинами. А значит, традиционные монетарные рычаги управления ценами не сработают так, как этого бы хотелось ЕЦБ и ФРС.

Читайте также: Каким будет курс гривны к концу года, если НБУ отпустит его снова

Рост логистических издержек, скачок цен на энергоносители, война в Украине, закономерное подорожание продовольствия (население Земли почти достигло 8 млрд), сокращение природных ресурсов и климатические изменения — вот те причины, которые невозможно решить исключительно повышением ключевых ставок и охлаждением экономик развитых стран.

«Гонка процентных ставок» лишь несколько сгладит негативные последствия инфляционных процессов в мировой экономике. Подорожание стоимости жизни и рост затрат на привлечение капитала в развитых странах из-за роста процентных ставок не добавит возможностей компаниям нарастить предложение товаров для покрытия растущего спроса, а лишь сократит сам спрос со стороны населения и рынка.

Чтобы решить текущие проблемы, необходимо не только снижать спрос, но и удешевлять потребляемые ресурсы. В первую очередь, энергоносителей, продуктов питания и логистики. Именно этим сейчас занимается США и отчасти Европа.

Фискальные стимулы для поставщиков энергоносителей и добывающих компаний США, и попытки американского истеблишмента договориться об увеличении предложения нефти и газа на мировом рынке постепенно дают позитивный эффект.

Кроме того, инвесторы позитивно воспринимают беспрецедентную откровенность руководства ФРС США в части планов по повышению учетной ставки (уже 27 июля она будет снова увеличена еще, как минимум, на 0,5%-0,75% годовых). А относительная независимость Штатов в части самостоятельного обеспечения своих потребностей в природных ресурсах и емкий платежеспособный внутренний рынок только добавляют очки США в борьбе за мировое экономическое лидерство. Все это играет на укрепление доллара.

На этом фоне Европа выглядит менее эффективно. Зависимость от российского газа и перебои с его поставками угрожают серьезным проседанием ВВП большинству стран ЕС, как минимум, в 2022—2023 году. Усугубляет проблемы евро нерешительность ЕЦБ в повышении ключевой ставки для быстрой перегруппировки финансовых рынков. Если добавить к этому большие различия в состоянии экономик и интересах европейских стран, становится понятным, почему на этом этапе евровалюта проигрывает «зеленому».

Читайте также: Валюта под подушкой снова переиграла депозит

Сегодня ЕЦБ, скорее всего, объявит о повышении процентной ставки на 0,25%-0,5% годовых фактически с нулевого уровня. Однако этого будет явно не достаточно, если учесть диапазон ключевых ставок в США в 1,5%-1,75% годовых, перспективу их дальнейшего повышения уже 27-го июля и заявление Федрезерва о возможном их росте до 3,4% к концу 2022 года и 3,8% — к концу следующего.

Так что политика «сильного» доллара ФРС пока работает против евровалюты.

На что делать ставку украинскому инвестору

В условиях войны диверсификация вложений особенно важна. Абсолютно логично держать часть сбережений в валюте. Вопрос лишь — в какой?

Как отмечалось выше, инфляция в США и ЕС сильно бьет по реальной покупательной способности доллара и евро. Из-за последствий войны пока это не особо отражается на курсе этих валют относительно гривны. Более того, рост дефицита бюджета и его финансирование во многом за счет эмиссии Нацбанка провоцируют дальнейший рост курса доллара и евро в Украине. Поэтому принципиальным становится вопрос не только суммы, но и пропорций, а также сроков вложений в валюту.

Политика «сильного» доллара продлится еще как минимум полгода — год. По прогнозам «Минфина», это сформирует коридор по паре евро/доллар от 0,97 до 1,05 доллара за евро. С периодическими валютными ралли и отклонениями от этого коридора в период оглашения новых процентных ставок и других принципиальных экономических новостей по странам ЕС и США.

Поэтому, если рассматривать инвестиции в валюту на срок полгода — год, то ставку надо делать на доллар с пропорцией до 60−70% в валюте США, до 30−40% в евро.

Если же играть «в долгую» (на срок от 1 года и до 2−3 лет), то можно рассматривать покупку большего объема евро как вариант инвестиций на относительном курсовом «дне» относительно доллара.

В условиях глобальной конкуренции политика «сильного» доллара в перспективе 2−3 лет приведет к ослаблению позиций американских товаров на мировых рынках и начнет давить на производителей в США. Европа же, после российской нефтяной и газовой встряски перестроит свое потребление энергоносителей, что повысит эффективность и независимость ее экономики.

В перспективе ближайших двух-трех лет результатом станет активное укрепление позиций евро на мировых площадках.

Поэтому, если вы готовы вкладываться в валюту на несколько лет, то, по нашему прогнозу, это можно было бы сделать и в пропорции до 60% в евро и до 40% в долларе. При этом, покупку евро за гривну на текущем этапе при соотношении пары евро/доллар около 1,01−1,02 — можно рассматривать как покупку евровалюты на «дне» этого соотношения.

При такой тактике украинский инвестор может заработать не только за счет потенциальной девальвации гривны относительно доллара до уровней 38−40 гривен в ближайшие несколько месяцев, но и за счет изменения соотношения пары евро/доллар с текущих 1,01−1,02 доллара за евро до уровней 1,07−1,12 через два-три года.

Более того, при ситуативных колебаниях выше этого коридора у инвестора будет возможность зафиксировать результат, в зависимости от его задач в предпочтительном для себя временном промежутке и курсовом гривневом коридоре.