vshapran
Виталий Шапран
Зарегистрирован:
5 октября 2011

Последний раз был на сайте:
20 января 2019 в 14:32
8 ноября 2018, 23:24

Сбой в системе санкций: почему поднялся шум вокруг российских госбанков и как они дальше будут работать в Украине

Тема дочек российских госбанков давно будоражит украинское общество. Определенную интригу в этот вопрос внесли события вокруг ВТБ банка и тщетные попытки продать свои банки в Украине со стороны Сбербанка и Внешэкономбанка. Несмотря на тяготы санкций Совета национальной безопасности и обороны (СНБО), все три банка в Украине до недавнего времени держались весьма неплохо, поскольку набор санкций был очень профессионально подобран и направлен прежде всего на снижение роли этих финучреждений в нашей банковской системе. Однако в сентябре 2018 года в сбалансированную систему вмешался частный интерес, и система начала давать сбои.

Приватный интерес

5 сентября Апелляционный суд г. Киева вынес решение арестовать акции банков ВТБ, Сбербанк и Проминвестбанк, а также запретить им реализацию любого имущества. Решение апелляционного суда принималось в обеспечение решения международного суда по иску группы компаний, близких к экс-приватовцам. Скажу сразу, что решение апелляционного суда выглядит весьма подозрительным, поскольку экс-приватовцы требовали компенсации от государства Российская Федерация, но вот ни ВТБ, ни Сбербанк РФ полностью на все 100% государству Российская Федерация не принадлежат, так же, как и украинский Проминвестбанк полностью не принадлежит ВЭБу.

Мало кто обладает этой статистикой, но кроме ВЭБа у Проминвестбанка на 01.01.2018 в числе акционеров еще 44 юридических лица и 61,4 тысячи физических лиц, а также Фонд госимущества, правда у всех у них небольшие пакеты акций. Не думаю, что с начала года эта статистика как-то изменилась.

Еще веселее обстоят дела у российского Сбербанка и ВТБ. По данным самого ВТБ, правительство РФ сейчас контролирует 60,93% акций банка, из них 32,88% приходится на минфин РФ и еще 47,22% на АСВ (аналог украинского Фонда гарантирования вкладов). Примерно 39% акций банка обращается на открытом рынке. Да, ВТБ получает основных топ-менеджеров по решению правительства РФ, да правительство РФ выступает контролером банка, однако почти 40% акций в рынке предусматривают наличие акционеров, интересы которых игнорировать невозможно, так как они защищены, в том числе и американским законодательством. ВТБ сейчас имеет две актуальные программы депозитарных расписок и те, которые выпущены по правилу REG S, кстати так же, как и украинские евробонды, могут просматриваться через различные системы мониторинга.

Данные о составе топ-10 миноритарных акционеров ВТБ, купивших акции банка через депозитарные расписки, по состоянию на 06.11.2018

Название компании по управлению активами Объем пакета, млн долл. США
KBC Asset Management NV 367,228
Van Eck Associates Corp. 30,523
The Vanguard Group, Inc. 24,355
BlackRock Fund Advisors 17,724
Dimensional Fund Advisors LP 16,894
DWS Investment GmbH 10,283
BlackRock Advisors (UK) Ltd. 9,959
Pictet Asset Management Ltd. 8,666
Pictet Asset Management Ltd. 6,786
BlackRock Investment Management (UK) Ltd. 6,442
TIAA-CREF Investment Management LLC 5,911
BNY Mellon Asset Management North America Corp. 3,994
Storebrand Asset Management AS 3,567
UBS AG (Investment Management) 3,339
Invesco Capital Management LLC 3,161
Итого: 518,833

Источник: The Bank of New York Mellon

По данным The Bank of New York Mellon, только на топ-15 портфельных инвесторов российского VTB Bank приходился пакет акций стоимостью в 518,8 млн долларов США. Боюсь расстроить ярых противников деятельности этих банков в Украине, но ни одной российской КУА среди владельцев депозитарных расписок ВТБ я не смог найти. Зато почти на 368 млн долларов депозитарных расписок на акции ВТБ принадлежит бельгийской инвесткомпании KBC. Более того, акционерами ВТБ оказались сразу три компании, которые входят в группу управляющих компаний BlackRock. BlackRock известен тем, что принимает довольно активное участие на рынке еврооблигаций правительства Украины, что, впрочем, не мешает ему быть активным акционером российского VTB Bank.

Замечу, что 518 млн долларов США приходится только на топ-15 инвесторов и только по правилу REG S, а ведь есть еще депозитарные расписки VTB Bank по правилу 144А, акционеры по которым не раскрываются. В российском Сбербанке ситуация аналогичная с VTB Bank, с той лишь разницей, что в Сбербанке топ-15 портфельных инвесторов вложили в депозитарные расписки банка по состоянию на 6 ноября 3,8 млрд долларов США.

Я понимаю, что способствую разрыву шаблонов у ретивых граждан, но да, у Сбербанка и ВТБ есть американские, европейские и даже японские акционеры, и это не фантазии, а подтвержденные данные по состоянию на 06.11.2018. Вот почему предложения некоторых активистов — просто национализировать российские госбанки в Украине — в принципе невыполнимы, поскольку они уже давно перестали быть чисто государственными. Другими словами, после радостной национализации у правительства страны вероятно появилась бы возможность увидеть в международных судах иски от BlackRock, КВС, а, может, и Templeton Asset Management с требованием возместить потери от национализации их рыночного актива, а, может быть, и рыночные потери от падения акций VTB Bank, вызванные национализацией его актива в Украине. В этих стесненных глобализацией условиях решения СНБО, направленные прежде всего на уменьшение доли рынка, выглядят, безусловно, суперэффективными и даже, можно сказать, единственно возможными.

И вот мы видим, как в уже сбалансированную систему через суд вламывается частный интерес, с, по сути, просьбой: отобрать акции трех банков в пользу пострадавших от российской агрессии. Но вопрос о том, при чем тут BlackRock, КВС, Templeton Asset Management и другие инвесторы, никуда не пропадает. Однако самое смешное, что, когда в конце октября этого года частный исполнитель на основании пресловутого решения апелляционного суда решил явиться и арестовать акции одного из банков, эту попытку опротестовали (отбили) в другом украинском суде.

Оказалось, что в определении Апелляционного суда Киева от 5 сентября четко указан должник в исполнительном производстве — Российская Федерация в лице министерства юстиции РФ. Но позвольте, ведь местные Сбербанк, ВТБ и ПИБ имеют весьма опосредованное отношение к минфину РФ, и даже не являются его 100%-ой собственностью. В итоге, в противовес грамотным санкциям СНБО мы получили схему частников, имеющих на руках фейковое решение суда, исполнить которое нельзя в полном объеме и которые подняли шум вокруг темы росгосбанков, очевидно, только с одной целью: расшатать с большим трудом достигнутое в этой теме равновесие и накануне выборов заставить власти как бы защищать ВТБ, Сбербанк и Проминвестбанк.

Фактор ВТБ

В большой троице слабым звеном оказалась дочка российского ВТБ. Проминвестбанк, видимо, помня прошлый печальный опыт борьбы, капитально запасся ликвидностью, а Сбербанк готовили к продаже, поэтому у него тоже все сложилось неплохо. ВТБ не так давно докапитализировала материнская структура, конвертируя часть своих межбанковских кредитов в капитал, но у банка остается специфическая структура баланса. На 01.10.2018 средства клиентов в пассивах составляли примерно 3,6 млрд грн, а межбанк от материнской структуры — примерно 2,1 млрд грн. Поэтому показатели его текущей и краткосрочной ликвидности хромали, но все понимали, что те 2,1 млрд грн межбанка от «мамы», которые остались у банка в пассивах, это по своей сути уже «почти капитал», т.е. для 3,6-4,0 млрд грн обязательств имевшейся у банка ликвидности было достаточно.

С другой стороны, под 3,6-4 млрд грн обязательств у банка на балансе на 01.10.2018 было недвижимости на 2,5 млрд грн и кредитов на 3,3 млрд грн. Причем, хочу отметить, что кредиты на 3,3 млрд — это нетто-портфель, т.е. кредиты, из которых уже вычли резервы под проблемную задолженность. Говоря простым языком, баланс банка на 01.10.2018 выглядел примерно так: активы (кредиты и имущество) примерно 6 млрд грн, обязательства перед клиентами — 4 млрд грн. Поэтому, чисто теоретически, отдав свою дочку в Украине на съедение Фонду гарантирования, ВТБ на 01.10.2018 теряет 2 млрд грн, забывает о все еще висящем в пассивах ВТБ (Украина) межбанке и, конечно, несет репутационные риски. Ведь тем инвесторам, о которых мы упоминали выше (BlackRock, КВС и т.д.), очень не понравятся новости из Украины, особенно если они появятся в мировых СМИ с заголовками о проблемах ВТБ в Украине.

5 ноября ВТБ объявил о том, что вводит комиссии за платежи и лимит на снятие наличных. Де-юре неплатежеспособным банк назвать нельзя, он просто, используя возможности договоров, меняет тарифы и правила обслуживания. Лимит на снятие наличных при нормальной комиссии в ВТБ составляет 10 000 грн в день, в некоторых украинских госбанках дневной лимит на наличные составляет 3-5 тыс. грн в день, в зависимости от класса карты. Для юрлиц ВТБ лимитов не устанавливал вообще, однако ввел комиссию. Если клиент не снижает остаток, который у него был на счете до 05.11.2018, то комиссия за платежку через банк-клиент составляет 2 грн, независимо от суммы (если она оформлена с 9 до 16) и 2 грн +0,1% от суммы, если она оформлена с 17 до 17.30. Если клиент хочет снизить остаток на 05.11.2018, то ему предлагают уплатить комиссию в размере 10%. Таким вот образом банк пытается подморозить наиболее дешевую и технически нестабильную часть пассивов в рамках действующего законодательства.

Кто виноват и введут ли временную администрацию?

НБУ в первый же день действия комиссий дал свою оценку, указав, что решение суда от 5 сентября остановило продажу активов, которые были основным источником ликвидности для ВТБ. В принципе, так оно и есть. Инвестиционная недвижимость на балансе банка упала с 3,7 до 2,56 млрд грн за 9 месяцев, а активы на продажу выросли с 0,25 до 0,82 млрд грн.

Но есть и другая сторона вопроса. В распоряжении материнского банка ВТБ сейчас находится ликвидность, которая, наверное, способна удовлетворить потребности десяти таких банков, как украинская дочка ВТБ, однако на практике поддержка ликвидностью не оказывается. Первое, что приходит на ум, — не оказывается из-за санкций СНБО, ведь поддерживать свои дочки в Украине российские госбанки могут, а возвращать потом эту межбанковскую помощь нет.

Однако ведь санкции СНБО запрещают только прямые сделки подобного рода, санкции не запрещают организацию кросс-поддержки через, скажем, европейские частные банки, одновременно работающие в Киеве и в Москве. Так что санкции СНБО — как раз тут не очень большая помеха, вероятно, что самая большая помеха в этом деле — это распоясавшаяся украинская Фемида, которая уже показала свое апелляционное лицо и вполне могла не на шутку перепугать руководство ВТБ в Москве, которое приняло решение оставить дочку на сухом пайке до решения Верхового суда. Таким вот образом, мы получили интересную картину, когда тяготы российско-украинских отношений было решено временно перенести на плечи украинских клиентов, и это при живом и финансово здоровом акционере.

Как известно, когда в экономику вмешивается политика, то экономические последствия прогнозировать сложно. Тем не менее экономика вопроса говорит о том, что московский ВТБ вряд ли заинтересован в том, чтобы ввели временную администрацию в банк. Из украинской дочки ВТБ оперативно вывести активы не получается, и дело тут не только в санкциях или строгом НБУ. Дело в характере активов (вспомним инвестиции в недвижимость на 2,56 млрд грн и на 3,3 млрд грн нетто-кредитов, а еще на значительную сумму споры с заемщиками, подвисшие в украинских судах).

Поэтому я думаю, что если акционер ВТБ не будет форсировать вопрос с политических позиций, то под действием экономических стимулов вопрос с обеспечением ВТБ ликвидностью удастся разрешить, а вот за политические факторы я бы не поручился. Судя по сдержанному заявлению НБУ и не таких уж драконовских мерах по отношению к клиентам ВТБ, пока экономические факторы преобладают.

Зазеркалье дочек росгосбанков

Лучше всего эффективность санкций СНБО оценивается по доле дочек российских госбанков в банковской системе. На 01.01.2014 троица из ВТБ, Сбербанка и Проминвестбанка занимала 7,83% активов банковской системы. В гривневом эквиваленте они контролировали около 100 млрд активов. На 01.09.2018 на долю этих банков приходилось уже 4,32% активов банковской системы и контролировали они втроем активы на 58,5 млрд грн. Выходит, что за постмайданный период доля российских госбанков упала примерно в 1,8 раза, а гривневый эквивалент активов — в 1,7 раза, активы же в долларовом эквиваленте снизились в 6 раз.

Но у нелюбви украинских чиновников к росгосбанкам есть и совсем другая сторона медали, о которой почему-то никто не говорит. Кроме санкций причиной проблемной работы банков под опосредованным контролем правительства РФ в Украине стала украинская судебная система. Реестр украинских судебных решений полон определениями судов, которые отказывают банку в праве на погашение заемщиком кредита лишь на том основании, что банк «опосредованно контролируется правительством страны- агрессора». На практике, заемщики (а часто это госкомпания) подают суду ходатайство о том, что нельзя возвращать средства банку, т.к. они могут быть использованы для финансирования терроризма или что-то в этом роде. Полностью оправдательных определений судов я еще не видел, но уже десяток госкомпаний вполне успешно запустили в похожей манере судебные разбирательства по таким кредитам по второму кругу. Ну а пока идут разбирательства, нормативные документы НБУ заставляют банки относить такие кредиты к проблемным.

В итоге мы имеем интересную картину. По тому же ВТБ на 01.10.2018 кредиты клиентам составляют почти 21 млрд грн, а уже нетто-кредиты (за минусом резервов) только 3,3 млрд грн. Но вот тут и возникает интересный вопрос: а что, если у банка сменится акционер и реализовывать в суде «схему со страной-агрессором» станет проблематично, то по какому объему из 21 млрд грн нужно будет расформировать резервы? Рассчитать эффект просто от смены акционера довольно тяжело, но, поверьте, он будет немаленьким.

Вот этот фактор и поясняет, отчего вокруг трех росгосбанков в Украине так часто бегают «активисты-патриоты», почему на этом пятачке из трех банков, которые сейчас уже занимают меньше 5% системы, постоянно какое-то оживление. При общем падении интереса инвесторов к банкам, эта троица привлекла свое внимание не только таких всеядных покупателей, как Тигипко или Ярославский, но и таких гурманов, как президент Белоруссии Лукашенко (один из белорусских банков хотел купить дочку украинского Сбера). Так что, несмотря на то что работа этих банков убыточна на протяжении всех постмайданных лет, и из Украины они не только ничего не вывозили, но и ничего не зарабатывали, однако из-за специфики действия санкций троица все еще способна привлекать внимание инвесторов, особенно тех, кто знает, как инкассировать застрявшие в судах кредиты.

Просмотров: 2796, сегодня — 2
Следить за новыми комментариями

Комментарии - 26

+
+50
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
9 ноября 2018, 9:16
#
самое смешное, что, когда в конце октября этого года частный исполнитель на основании пресловутого решения апелляционного суда решил явиться и арестовать акции одного из банков, эту попытку опротестовали (отбили) в другом украинском суде.

РФ получила прекрасную возможность под видом блокировки украинским судом активов банка ВТБ, заблокировать его работу, нарваться на ВА, после чего от имени иностранных акционеров подать иск против Украины и гарантированно выиграть.
+
0
mary27
mary27
9 ноября 2018, 18:19
#
Ага, и нарваться на снижение капитализации акций и деп.расписок?
НБУ в ВТБ ВА не введет, пусть русские докапитализируют)
+
0
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
9 ноября 2018, 18:27
#
Или дожмут НБУ дать разрешение на продажу банка футбольной команде.
+
0
mary27
mary27
9 ноября 2018, 22:51
#
Не дожмут — дожималка не выросла)
Повторить трюк с «Петрокоммерц» не дадут)
+
+2
semenvekselberg
semenvekselberg
10 ноября 2018, 0:50
#
12 сентября 2018, 17:03
# Акции российских банков арестовали в Украине по иску Коломойского

Всё очень просто и резюмируя — выстрел в воздух из стартового пистолета с холостыми патронами.
Так как украинское правительство идёт по болотистой почве с нулевой юридической базой, все эти действия можно расценить как мера давления в надежде со 139 млн. получить 13 млн. и снять арест акций украинских дочек российских банков. Дальше этого дело не пойдёт — не что иное как демонстрация собственной же слабости и агония желания остаться при власти…
+
+15
AleksandrBank
AleksandrBank
9 ноября 2018, 9:48
#
Иск против Украины? Украина не причем, Коломойский и укр Суд — все остальные крайние
+
0
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
9 ноября 2018, 10:41
#
Украина не причем

ВА кто будет вводить? к Коломойскому здесь как раз претензий нет.

И да, это предположение, я не Ванга гарантировать что именно так всё и будет. На практике всем сторонам было бы выгоднее договориться (за спиной у Бени). В сумму иска включат юристов и репутационные потери.
+
+15
AleksandrBank
AleksandrBank
9 ноября 2018, 12:48
#
А зачем вводить?
Тянуть до последнего, показать беспомощность Крупного русского банка, не захотят из вне деньги заводить, покажут ущербность не только самого банк, а самого гос-ва Россия!
Все нужно по умному делать!
+
+2
semenvekselberg
semenvekselberg
9 ноября 2018, 12:34
#
7 ноября 2018, 13:58
# Официально: ВТБ Банк (Украина) имеет все необходимые ресурсы для продолжения работы

Завалить ВТБ невыгодно никому. Рефинанс для России это вопрос прежде всего поддержки русофильной части украинского населения (которое значительно и влиятельно) и престижа, который у российских банков и его дочек по всему миру имеется и в избытке. Для проамериканской украинской власти и в преддверии выборов, оно также невыгодно, так как внутренне и внешние отголоски незавуалированного банкротства российской дочки будут иметь далеко идущие последствия. Невыгодно оно и пирату коломойскому с его иском в гаагский трибунал, и вердикт которого, с пресловутым банкротством, будет по сути аннулирован в одночасье…
+
0
Макакий Макакиевич
Макакий Макакиевич
9 ноября 2018, 12:48
#
Невыгодно оно и пирату коломойскому

… Коломойский на родине Христа крайне удивился, узнав что ему оказывается невыгодно вернуть украденные крымские активы, а заодно обвалить доверие (как к Гаранту) к своему заклятому другу Порошенко и к Украинскому правосудию в целом.

Семён, пишите не останавливайтесь. Вас интересно читать.
+
+15
timir
timir
9 ноября 2018, 13:39
#
Всегда интересовал вопрос.Зачем автор здесь выкладывает такой расклад, по теме явно шкурных интересов отдельных лиц, или компаний?
Столько цифр, информации, большой кусок работы, ради чего, или кого, для читателей?
И ведь кто-то покупается и обсуждает эту хрень.Грустно
+
0
semenvekselberg
semenvekselberg
9 ноября 2018, 14:26
#
Может проблема просто в вас??? Ведь блоги на Минфине с таким количеством просмотров встречаются крайне редко. Поэтому не пытайтесь быть оригиналом и не экстраполируйте ваши узкие интересы на финансовом портале на всех читателей…
+
0
timir
timir
9 ноября 2018, 18:55
#
«Может проблема просто в вас???»

В нас.Причем всех.
Поэтому и приходится читать не то, что радует.
Что касается узких интересов.ОСТАВЛЯЮ вас НА ЛАВРАХ.Ответа не будет.
+
0
mary27
mary27
9 ноября 2018, 18:20
#
Благодарю уважаемого Виталия за подробный разбор ситуации)
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
9 ноября 2018, 23:40
#
Виталий Шапран
«По данным самого ВТБ, правительство РФ сейчас контролирует 60,93% акций банка, из них 32,88% приходится на минфин РФ и еще 47,22% на АСВ (аналог украинского Фонда гарантирования вкладов).»
«Данные о составе топ-10 миноритарных акционеров ВТБ, купивших акции банка через депозитарные расписки, по состоянию на 06.11.2018»

Кроме озвученных данных, читателям доступна и информация, размещённая на сайте НБУ, заверенная подписью Председателя Правления ВТБ-Украина — Вайсман К.М.

https://bank.gov.ua/files/Shareholders/321767/321767_20180101.pdf

На последней странице этого информационного сообщения расписаны и собственники
материнской структуры — VTB Bank (public joint-stock company) Russian Federation.

Возьму смелость процитировать:
— Державна корпорація «Агентство з страхування вкладів» = 47,21575%
— Міністерство фінансів Російської Федерації = 32,87663%
— Федеральне агентство по управлінню державним майном = 12,13067%

Суммируя, получаем итоговую цифру = 92,22305%
Кстати, 32,88% + 47,22% = 80,1% а не 60,93%
Но может надо считать как-то по-другому…

Хотелось бы получить аргументированный комментарий — кому верить…
+
+30
Виталий Шапран
Виталий Шапран
9 ноября 2018, 23:58
#
Шапрану, конечно. Т.к. он т.е. я опирался на более свежие источники информации а приведенная вами ссылка на 01.01.2018. Советую посмотреть вот тут — https://www.vtb.ru/akcionery-i-investory/raskrytie-informacii/struktura-akcionernogo-kapitala/ Минфину РФ и АСВ принадлежать привилигированные акции, а они в голосовании не участвуют… Поэтому ключевая цифра тут — 60,93% остальные все обычные акции в рынке.
Теперь второе, что касается 32,88% и 47,22% может не удачно написано, но складывать их нельзя это квоты указанных органов на пакет Росимущества тот который 60,39%.
И третье, наверное стоит обратить внимание, что 39,07% в рынке представлены в набсовете банка — https://www.vtb.ru/o-banke/bank-vtb/nablyudatelnyj-sovet/de-silgi-iv-tibo/
Надеюсь я ответил на ваш вопрос.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
10 ноября 2018, 0:32
#
«Надеюсь я ответил на ваш вопрос.»

Конечно ответили, но по структуре собственности всё равно есть вопросы…

Структура собственности ВТБ

.
+
+30
Виталий Шапран
Виталий Шапран
10 ноября 2018, 0:45
#
У меня нет вопросов :) мне все понятно. Прив акции второго типа это акции которые не голосую и которые выпущены под приватизацию, если их владельцы госоорганы продадут частникам, то они станут обычными акциями. Прив акции и у нас и у них учитываются в уставном капитале. Видимо наш НБУ требовал от них долю в капитале, Вайсман им и написал долю в капитале :) но это ж не простые (обычные) акции, их доля в у — капитале значения не имеет, т.к. структуру собственников принимающих решение на собрании акционеров они не показывают. Грубо говоря у Вовы 60,93%, у всех остальных голосующих 39,61%, а сколько там у Васи и Маши — значения не имеет, у них другой тип акций, не предусмтривающий принятия решения, поэтому в ВТБ отдельно и нарисовали диаграмму со структурой обычных акций.
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
10 ноября 2018, 1:08
#
Извините, но мы обсуждаем акционерный капитал и права собственности а не право голоса.

И если государство РФ контролирует 92,2% акционерного капитала ВТБ банка то нас не должно волновать, что часть этих акций без права голоса.
Вы пишите — акции выпущены под приватизацию, поэтому мы не должны на них обращать внимания, а формально какая разница под продажу или приватизацию или просто чтобы числились за государством РФ — во всех случаях это акционерный капитал.

+
0
Виталий Шапран
Виталий Шапран
10 ноября 2018, 1:27
#
Прошу прощения, но мы обсуждаем структуру собственности, а не структуру акционерного капитала. Поскольку нас волнует вопрос кто владеет банком, а не кто ему еще там чего то дал что бы он сдох в 2008 году. А структура собственности банка нас волнует потому как государство РФ контролирует не 92,2% банка, а 60,93%, цифра 92,2% вообще не имеет никакого смыслового значения в данной конструкции уставного капитала. А разница большая, т.к. когда соберутся акционеры владельцы обычных акций на собрание и начнут выбирать набсовет, и принимать другие управленческие решения, владельцев прив. акций попросят удалиться. :) поскольку они не управляют банком. Такова суть этого инструмента. Более того, даже если формально придираться, то государство РФ не контролирует 92,2% акций банка, т.к. всегда и везде когда пишут о контроле акций считают только обычные акции. Даже ММВБ, когда считает фрифлоат (процент свободных акций в обращении), оценивает его по своему внутреннему рынку в размере 27% но не как ни в 8% — https://www.moex.com/ru/listing/free-float.aspx
+
0
Qwerty1999
Qwerty1999
10 ноября 2018, 0:42
#
Кстати, на сайте питерского ВТБ пишут о том, что под контролем российского государства находиться 92,2% акционерного капитала ВТБ.
Что вполне совпадает с данными на сайте НБУ и несколько противоречит вашим…

Картинка по ссылке — Структура собственности ВТБ

.
+
+15
Виталий Шапран
Виталий Шапран
10 ноября 2018, 1:01
#
Вы разделяете структуру акционерного капитала и структуру собственности? По всей видимости нет не разделяете. Структура акционерного капитала и структура собственности в РФ это не одно и тоже. Нас в Украине интересует структура собственности, а на сайте ВТБ, головного банка в РФ и центра их группы написано четко, что 60,93% акций у Государства и 39,61% акций в РЫНКЕ. Это что я и написал. Владельцев прив акций в состав структуры собственности вносить нельзя, они в полном смысле собственниками банка не являются, т.к. их права по прив. акциям ограничены. При наличии прив. акционеров структура акционерного капитала и структура собственности не совпадает. Это вам любой студент отличник третьего курса скажет. Почему об этом вам не написал ВТБ? ну мркетинг у них наверное такой.
+
0
mary27
mary27
9 ноября 2018, 23:58
#
Хм, лезу на «Мосбиржу»:
https://www.moex.com/ru/listing/free-float.aspx
Фри-флоат VTBR 27%.
https://investfunds.ru/stocks/VTB/
+
+30
Виталий Шапран
Виталий Шапран
10 ноября 2018, 0:13
#
А на котировках ЛФБ еще другое значение, а на Рейтере еще третье… У каждого своя методика расчета. банк подает, 39,61%. Почему есть такие расхождения? А как это ммвб считает фри-флоат? только на своей площадке, или ММВБ+ЛФБ — 144А? Бес понятия. Мне конечно приятно, что вечером в пятницу такое снимание к моей статье, даже калькуляторы достали. Суть не в том 27% или 39, а в том что там полно миноритаериев с рынка и их интересы представлены в набсовете.
+
0
mary27
mary27
10 ноября 2018, 0:23
#
Я заметила дисклеймер, что «Мосбиржа» считает по своей методике, +депозитарные расписки…

Вашу статью читала пару дней назад, Макак дал ссылку.
+
+30
Виталий Шапран
Виталий Шапран
10 ноября 2018, 0:36
#
Ну вот могут быть Фонды в РФ, или разные там госкорпрации СНГ (что там в набсовете ВТБ азербайджанцы делают?), держащие акции, которые технически могут быть проданы на рынке, но на ММВБ + ДР они не попадают. Кроме того там есть 2 программы ДР, те что по правилу REG S они торгуются на биржах, в основном ЛФБ (это еще 2007 2011 гг размещения, и есть 144А, по ним я даже не могу толком объем посмотреть, сомневаюсь что это может сделать ММВБ. Это то что торговалось на ПОРТАЛ раньше сейчас организованный ОТС. А вообще это все очень примерная оценка, обратите внимание на Минфин и АСВ с их квотами это же прив. акции второго типа под приватизацию. Если они решат завтра их продать, скажем по 1% в рынок, то они автоматически станут обычными. Как и таблица в статье с ТОП15 КУА-инвесторами в ДР ВТБ, это было на 6//11, сегодня уже может быть иной состав и иной фрифлоат. В любом случае я бы оценивал по данным компании, а биржу просто воспринимал как справку.
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться