
31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
17 октября 2024 в 04:07
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
35 лет, Киев
-
Александр Богуш
48 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
33 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
73 года, донецк
-
Анна Гранкина
39 лет, Днепропетровск
- 31 января 2012, 9:19
Обзор акций ПАО «Укрнафта»
ПАО «Укрнафта» (UNAF) – крупнейшая нефтедобывающая компания Украины, владеющая также газоперерабатывающими мощностями (крупнейший производитель сжиженного газа) и самой большой в Украине сетью автозаправочных станций (563 ед.). Основные акционеры – НАК «Нефтегаз Украины» (50%+1) и осуществляющая операционное управление компанией группа «Приват» (более 40%)
Основные факторы привлекательности UNAF:
Доминирующее положение компании на рынке нефти и нефтепродуктов;
Потенциал резкого увеличения выручки (в случае продажи из хранилищ газа добычи 2007-2011 г. около 8 млрд куб м.);
Отличные показатели рентабельности и финансовой устойчивости компании;
Продажа нефти по цене близкой к рыночной;
Снижение доли трансфертного ценообразования (однако данный факт компенсируется ростом рентных платежей);
Хорошая ликвидность акций и её инвестиционная привлекательность при оценке DCF;
Интересная идея в случае продажи пакета «Приват» российскому инвестору;
Рост цен на нефть в 2009-2011 г.;
Основные риски UNAF:
Истощающиеся запасы ввиду слабого финансирования инвестпрограмм;
Стабильное ежегодное снижение объемов добычи;
Рост рентных платежей по нефти;
Конфликт акционеров, который тормозит развитие компании; операционные и финансовые показатели UNAF зависят от политических решений;
При сравнении с аналогами потенциал роста неочевиден;
Трансфертное ценообразование.
Долгосрочный прогноз стоимости акций, на основе DCF-оценки предполагает потенциал роста 34% (таргет – 454 грн.). Данный прогноз основан на том, что компании удастся в среднесрочной перспективе компенсировать снижение добычи. Сравнительная оценка с международными аналогами по показателям прибыльности неоднозначная и в целом не свидетельствует о потенциале роста.
Сравнительная оценка с российскими аналогами по показателям Капитализация/Резервы свидетельствует, о том что акции переоценены на 24%.
Динамика котировок на Украинской бирже (UAH)
|
18
|
- 17:48 Рупия показала худшее падение с 2022 года на фоне роста напряженности между Индией и Пакистаном
- 17:42 Курс валют, укрепление евро, война и ФРС: чего ждать гривне на этой неделе? (видео)
- 17:28 Курс валют на вечер 8 мая: евро стремительно вырос на межбанке
- 15:10 Рост впереди: 4 криптовалюты могут превратить 1000$ в 90 000$ и обогнать Solana (SOL) и Ripple (XRP)
- 14:43 «Соглашение об ископаемых»: Как США и Украина будут делить доходы — объяснение Минэкономики
- 14:27 Рада поддержала ратификацию Соглашения об ископаемых между США и Украиной
- 14:01 Ущерб от хакерских атак в апреле составил более $357 млн
- 13:28 Украина получила 1 млрд евро от ЕС в рамках программы ERA
- 13:00 Скандинавские страны запускают систему офлайн-платежей на случай кибератак
- 12:37 Ватикан сталкивается с тяжелым финансовым кризисом: бюджетный дефицит утроился
Комментарии