
31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
17 октября 2024 в 04:07
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
35 лет, Киев
-
Александр Богуш
48 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
33 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
73 года, донецк
-
Анна Гранкина
39 лет, Днепропетровск
- 31 января 2012, 9:19
Обзор акций ПАО «Укрнафта»
ПАО «Укрнафта» (UNAF) – крупнейшая нефтедобывающая компания Украины, владеющая также газоперерабатывающими мощностями (крупнейший производитель сжиженного газа) и самой большой в Украине сетью автозаправочных станций (563 ед.). Основные акционеры – НАК «Нефтегаз Украины» (50%+1) и осуществляющая операционное управление компанией группа «Приват» (более 40%)
Основные факторы привлекательности UNAF:
Доминирующее положение компании на рынке нефти и нефтепродуктов;
Потенциал резкого увеличения выручки (в случае продажи из хранилищ газа добычи 2007-2011 г. около 8 млрд куб м.);
Отличные показатели рентабельности и финансовой устойчивости компании;
Продажа нефти по цене близкой к рыночной;
Снижение доли трансфертного ценообразования (однако данный факт компенсируется ростом рентных платежей);
Хорошая ликвидность акций и её инвестиционная привлекательность при оценке DCF;
Интересная идея в случае продажи пакета «Приват» российскому инвестору;
Рост цен на нефть в 2009-2011 г.;
Основные риски UNAF:
Истощающиеся запасы ввиду слабого финансирования инвестпрограмм;
Стабильное ежегодное снижение объемов добычи;
Рост рентных платежей по нефти;
Конфликт акционеров, который тормозит развитие компании; операционные и финансовые показатели UNAF зависят от политических решений;
При сравнении с аналогами потенциал роста неочевиден;
Трансфертное ценообразование.
Долгосрочный прогноз стоимости акций, на основе DCF-оценки предполагает потенциал роста 34% (таргет – 454 грн.). Данный прогноз основан на том, что компании удастся в среднесрочной перспективе компенсировать снижение добычи. Сравнительная оценка с международными аналогами по показателям прибыльности неоднозначная и в целом не свидетельствует о потенциале роста.
Сравнительная оценка с российскими аналогами по показателям Капитализация/Резервы свидетельствует, о том что акции переоценены на 24%.
Динамика котировок на Украинской бирже (UAH)
|
18
|
- 14:10 Кабмин утвердил новый порядок отпуска и продажи материальных ценностей
- 13:08 5% налог на денежные переводы из США: кто пострадает больше всего
- 11:22 Банк Ротшильдов признали виновным в отмывании денег
- 10:17 Еврокомиссия начала антимонопольную проверку в отношении Visa и Mastercard
- 09:00 XYZVerse, XRP, Solana и Cardano: криптовалютные гиганты, лидирующие в финансовых инновациях в 2025 году
- 24.05.2025
- 14:20 Коллекция вин миллиардера Лау продана на Christie's за $9,3 млн
- 14:00 ЕС может отключить более 20 российских банков от SWIFT
- 12:04 «єОселя»: 17 000+ семей уже приобрели жилье по доступной ипотеке в «Дии»
- 11:29 Доллар по 43, снижение инфляции и учетной ставки: прогноз ICU
- 11:11 Украина получила более $133 млрд финпомощи от партнеров за три года
Комментарии