Разворот не разворот?

Вчера на межбанке случилась не характерная вещь для нашего рынка. Курс как обычно, хотя и с более высоких уровней под давлением избыточного предложения начал свой рост и дорос до отметки 24.14 грн/долл. Но в один из моментов на рынок вышел целый ряд импортёров энергоносителей (по слухам) и они начали активно скупать доллар повышая котировки в результате к закрытию дня курс уже был на уровне 24.38 грн/долл.

Именно о такой ситуации я писал в своём предыдущем блоге, когда анализировал высказывания нового начальника таможни Нефёдова о работе Нефтегаза в режиме таможенного склада.( https://minfin.com.ua/blogs/troyssm/123705/ Укрепление гривны, всё ли так однозначно?) Скорее всего, ситуация с отложенным спросом продолжалась бы и дальше, но закрытие месяца и квартала сыграло свою роль и откладывать с покупкой было уже некуда.

Кстати именно импортёры энергоносителей были основными драйверами сезонной девальвации гривны во второй половине года в течении последних четырёх лет, но учитывая особенности нынешней ситуации на рынке, очевидно, покупки откладывались либо делались мелкими порциями в ситуации большого переизбытка доллара.

Следующие два дня будут определяющими, на мой взгляд, в вопросе разворота котировок доллара на нашем межбанке. Фактор ОВГЗ, по прежнему, будет играть свою роль, но заявленный аукцион всего лишь 3 млрд.грн, плюс сроки размещения относительно короткие. Так же мы вступаем в период репатриации дивидендов нерезидентам, что создаёт всегда дополнительный спрос на рынке. Но самое главное, на мой взгляд, начнут серьёзно отыгрывать новости связанные с неопределённостью по МВФ, точнее с определённостью фонда по Приватбанку и Коломойскому, а так же увязанной с этим отставкой главы РНБО Данилюка. Напомню, что для мировых валютных спекулянтов 15-17% годовых заоблачная доходность, и они пойдут на любые страновые риски, но индикатор работы МВФ на таких рыках как наш, является для них ключевым, а в этом вопросе на сегодня Украина не демонстрирует определённости.

Рынок всё это видит и резонно задаёт вопрос, а что будет если на ОВГЗ перестанут заводить валюту и поставят этот вопрос на паузу, как поставил на паузу МВФ свою работу в Украине, как минимум, до декабря. Ответ очевиден. Понимая эту ситуацию на рынке, крупные импортёры начнут выносить весь отложенный спрос на межбанк, создавая дополнительное давление на гривну.

Конечно этот процес не происходит за два дня и очень резко, но если рынок просто потопчется на месте или даже допустит незначительную просадку, без возобновления тренда на укрепление гривны в ближайшие два дня, то с большой долей вероятности можно предполагать, что тренд на укрепление гривны завершён и мы переходим к девальвации как по сезонным факторам так и по другим фундаментальным факторам с ближайшей целью 25 грн/долл. США.