Когда взорвется пузырь

Трудно распознать пузырь на рынке того или иного актива, пока этот пузырь не схлопнется, особенно если вы находитесь прямо внутри этого пузыря .

Дэвид Костин из Goldman Sachs предлагает вниманию широкой общественности интересный график.

Сектора в составе индекса S&P500 по доле в рыночной капитализации (в динамике): На графике — состав индекса широкого рынка в динамике с 1975 года по секторам. Как видно — в моменты, когда доля какого-то конкретного сектора возрастала, пузырь в данном сегменте как раз таки и схлопывался. Например, дот-ком пузырь взорвался как раз в момент, когда доля хайтековских акций оказалась наиболее крупной в капитализации индекса — т. е. акции в этот момент сильно выросли в цене. Та же самая история и с кредитным пузырем — он взорвался, когда акции финансового сектора дошли до ценовых максимумов. Все это кажется достаточно очевидным, логически обоснованным и предсказуемым. Тем не менее каждый новый пузырь для многих оказывается неожиданностью. Как будто часть рыночных игроков находится в постоянном ожидании какого-то чуда.

И, кстати, о чуде. Всех с Рождеством!