Есть ли жизнь на Марсе или что делать с «просроченной» облигацией

К сожалению, в период 2009 — 2010 годов была нормой жизни ситуация, когда эмитент облигаций не выполнял свое обязательство по погашению облигаций в срок. И вот теме, есть ли жизнь у ценной бумаги после окончания срока обращения и посвящено мое эссе.

Согласно статьи 7, пункта 1, Закона «О ценных бумагах и фондовом рынке» №3480 от 23.02.2006 г.:

«Облігація — цінний папір, що посвідчує внесення його першим власником грошей, визначає відносини позики між власником облігації та емітентом, підтверджує зобов'язання емітента повернути власникові облігації її номінальну вартість у передбачений умовами розміщення облігацій строк та виплатити доход за облігацією, якщо інше не передбачено умовами розміщення».

Согласно Положения НКЦБФР №322 от 17.07.2003 г. «О порядке выпуска облигаций предприятий» условия размещения излагаются в проспекте эмиссии, который публикуется уполномоченным органом Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. По уже исторически сложившейся практике в проспекте эмиссии указывается, что бумага обращается до определенной даты, после которой собственник обязан дать распоряжение своему хранителю на списание, а эмитент — депозитарию на зачисление ценной бумаги на эмитентский счет. Но что делать, если эмитент такого распоряжения не дал? Бумага остается «болтаться» на счете в ценных бумагах инвестора с соответствующим отображением в балансе. Далее существует два варианта развития ситуации. Инвестор входит в непрогнозируемый судебный спор с эмитентом на неопределенное время, либо пытается реализовать данную бумагу коллекторской фирме или иной желающей стороне с дисконтом соответственно.

И вот теперь главный вопрос, как перерегистрировать право собственности на бумагу, по которой закончился срок обращения. Юридически это можно оформить либо договором купли-продажи ценной бумаги, либо договором уступки права требования. И первая проблема, которая может возникнуть – это отказ депозитария перерегистрировать право собственности на облигации, по которым уже закончился срок обращения, согласно проспекта эмиссии.

Но обратимся к Гражданскому Кодексу Украины. Облигация даже после окончания срока обращения не перестает являться ценной бумагой и быть вашей собственностью. А поскольку это ваша собственность, вы имеете право ее продавать, дарить и т. д. Следовательно, по большому счету, у депозитария нет весомых оснований отказать в проведении данной операции. Второй проблемой, на которую следует обратить внимание, является то, что заключение договора купли- продажи или уступки права требования должно быть с участием торговца ценными бумагами, иначе могут быть проблемы с перерегистрацией уже у хранителя, поскольку договор уступки права требования не является безусловной операцией (Положение о депозитарной деятельности №999 от 17.10.2006, Раздел V, Глава 2, п.13). Но если договор уступки права требования заключать с участием торговца, то тогда проблемы могут возникнуть уже с Национальной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку. Договор уступки права требования не попадает под понятие профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (Решение ГКЦБФР №1449 от 12.12.2006). Соответственно в качестве кого в данном договоре будет выступать торговец ценной бумаги и как он отобразит данную операцию в регулярной отчетности торговца? Напрашивается вывод, что переоформить право собственности на облигацию через договор уступки права требования практически нереально. Остается только договор купли-продажи…

В итоге, по-моему, всем было бы намного проще, если на дату окончания обращения облигации ПАО «Всеукраинский депозитарий ценных бумаг» или ПАО «Национальный депозитарий Украины» будут автоматически их зачислять со счетов инвесторов на счет в ценных бумагах эмитента. Далее, неполученную сумму инвестор будет отображать как дебиторскую задолженность, которую потом корректно сможет уже отдавать в работу коллекторам через договор уступки права требования.