Борис Контролевич
Зарегистрирован:
2 ноября 2012
Последний раз был на сайте:
17 октября 2024 в 04:50
2 ноября 2012
Последний раз был на сайте:
17 октября 2024 в 04:50
Подписчики (1):
-
dpsboss
Кременчуг
аналітик
- 1 декабря 2012, 20:20
Перспективы выпуска второй серии казначейских обязательств
В условиях глобальной нехватки финансовых ресурсов возможность получить дополнительный источник финансирования является вопросом выживания для многих стран Еврозоны, Ближнего Востока и Латинской Америки. Украина также испытывает трудности с финансовым обеспечением развития национальной экономики. На этом фоне, является правильным шагом поиск дополнительных источников капитала.
Стратегически правильный ход выпуска казначейских обязательств согласно решения Кабмина от 05.09.2012 г., позволил по-новому взглянуть на этот традиционный инструмент. Первый транш государственных ценных бумаг (200 тыс. ГКО) был размещен среди населения в кратчайшие сроки в октябре 2012 года по цене 500-502 дол. США за штуку. За 11 дней продажи на рынке ценных бумаг было размещено 86,5% запланированного объема (по информации Минфина Украины). Этот факт «мгновенной продажи» подтвердил спрос инвесторов, а также позволил более взвешенно подойти к возможности выпуска второготранша казначейских обязательств уже с 30 ноября 2012 года.
Вложения в данный вид ценных бумаг является перспективным способом сохранения сбережений. Вложив в экономику Украины средства иностранный или отечественный инвестор сможет получить в течение 2-х лет 16% прибыли на вложенные средства. Первые двадцать долларов купонного дохода от покупки 1 ГКО инвестор уже получит в иностранной валюте уже 11 апреля 2012 года. Заметим, что мировые аналитические и рейтинговые агентства продолжают оценивать кредитный рейтинг государства, а соответственно его способность оплатить свои обязательства, на стабильном уровне«В» («Fitch») и «B2» («Moody’s)».
Опыт первой эмиссии казначейских обязательств дает основание полагать, что второй выпуск также будет успешен, так как имеется высокий уровень предложения населением валюты (4 млрд.S за 2012 год) и условия сбережения такого рода вложений от обесценивания при продаже полученного дохода от их размещения. В дополнение отметим, что условия рынка финансовых инструментов динамично меняется, а это должно закономерно повлечь изменение сроков или процентов размещения государственных ценных бумаг.
|
|
0
|
Просмотров: 1743, сегодня — 0
- 20:00 Гривна опустилась до минимума, вклады украинцев выросли: главное за вторник
- 19:20 Восстановление объектов энергетики: Германия выделит Украине дополнительные 65 млн. евро
- 17:40 Курс валют на вечер 26 ноября: гривна подешевела на межбанке
- 17:17 НБУ опустил гривну до нового минимума
- 16:37 Администрация США решила урезать субсидии для Intel до $7,86 млрд
- 16:10 АРМА продало самую дешевую картину из коллекции Медведчука — янтарный портрет
- 15:04 Telegram втрое увеличил цифровые активы и выручку, несмотря на арест Дурова
- 14:10 Rozetka присоединилась к «Национальному кешбеку»: можно вернуть 10% за покупки украинских товаров
- 13:25 За октябрь вклады украинцев выросли почти на 6 миллиардов
- 12:41 Нацбанк предлагает ввести в Украине мгновенные платежи между банками
Комментарии - 16
1) «Первый транш государственных ценных бумаг (200 тыс. ГКО)» составляет всего 100 млн. долларов, который удалось реализовать только на 86,5% (для государства сумма 86,5 млн. долларов просто смешная). Ведь ЗВР тают с темпом более 1 млрд. долларов в месяц (грубо), т.е. вышеозначенной суммы хватит в лучшем случае на 2 дня.
2) Невзирая на столь ничтожный результат, Минфин все же решил «подойти к возможности выпуска второго транша казначейских обязательств», что может говорить только об одном: счет до обвала пошел на дни.
3) «Вложения в данный вид ценных бумаг является перспективным способом сохранения сбережений. Вложив в экономику Украины средства иностранный или отечественный инвестор сможет получить в течение 2-х лет 16% прибыли на вложенные средства.»
Позвольте спросить, почему именно такая формулировка? Ведь «Номинальная доходность долларовых казначейских обязательств (КО) серии «Б» составит 8% годовых по сравнению с 9,2% у дебютной серии «А».
banknews.com.ua/26471-doxodnost-dollarovyx-ko-ukrainskogo-pravitelstva-snizhena-na-12-p-p-do-8.html
Подчеркиваю, именно 8% годовых.
Ведь доход по ценной бумаге — это доход, который она приносит в абсолютном (абсолютная доходность) или относительном (относительная доходность) выражении за определенный период времени, обычно — в расчете на год. Поэтому, не надо «в течение 2-х лет 16%», а лучше так, как общепринято, т.е. 8% годовых.
Или, быть может, 16% вам навеял далекий 2009 год: «Доходность КО повысили до 16% годовых» minfin.com.ua/2009/05/14/ko/
Тонкий намек…
4) Faire bonne mine a mauvais jeu. «способность оплатить свои обязательства, на стабильном уровне «В» («Fitch») и «B2» («Moody’s)». Звучит неплохо. И главное, стабильно! Для тех, кто не понимает что такое «В» и «В2». Или Вы тоже, того…
Так вот, «Fitch» под стабильным уровнем «В» подразумевает:
«высоко спекулятивные облигации» ( в долгосрочном периоде)
или
«не инвестиционный уровень» ( в краткосрочном периоде).
Попросту говоря – мусорные облигации. Пардон, стабильно мусорные!
А может «Moody’s»? Увы, то же самое. «B2» — это высоко спекулятивные облигации. Причем, стабильно. Так вот, не надо гражданам вешать лапшу на уши и делать хорошую мину при плохой игре (перевод с французского).
1. По поводу вашего первого комментария: да сумма первоначальных траншей нового вида ценных бумаг в общем объеме незначительна и это лишь первый способ накопить ЗВР, тут вам надо учесть обязательную продажу валюты
2. Обвала как не было так и не будет. Для этого введена обязательная продажа валютной выручки.
3. Вы внимательно читайте «сможет получить 16% прибыли на вложенные средства, это значит, что затратив, например 1000 дол. США (в первый день покупки), он получит в 2014 году дополнительные 160 долларов.
4. По поводу оценки инвестиционных агенств. Да оценка „В“ означает оценку ситуации с возможностью дефолта. Вы вводите в заблуждение читателей. Приведенные оценки международных инвестиционных агенств хаарктеризую суверенный рейтинг страны в целом, а не конкретную оценку конкретным бумагам. А почему вы считаете что это спекуляции. наооборот эта дополнительная мера которая позволит населению сберечь свои деньги от обесценивания.
Напомню вам 50-60 -е года при СССР. Тогда вся зарплата населения направлялась на облигации госзайма в принудительном порядке.
И вообще вы за Украину или вы агент влияния
Вот и зеленеет древо жизни и учит нас не наступать дважды на одни и те же грабли.
1) Если бы состояние финансов не было плачевным, то никто бы не выпускал КО, да ещё и в долларах.
2) «Обвала как не было так и не будет». Так и будет. Пока. Еще можно ввести 100% обязательную продажу валюты. Или ввести налог на продажу валюты в 15%, о чем сказал Кравчук: «это грабеж средь бела дня». Или ввести налог на воздух (это не я, это Пинзеник).
Я перевидал в этой жизни многих, которые проблемы решали в долг. И знаю чем это для них закончилось. Вот и нас ждет тот же финал.
3) Я читал внимательно. А Вы?
4) Вы сами пишете, что «оценка „В“ означает оценку ситуации с возможностью дефолта.» А что, оценка государственных бумах, как мусорные, не характеризует страну (ее рейтинг) на мусорном уровне? А если уж совсем корректно, то кредитные рейтинги предназначены для инвесторов и обозначают надежность облигаций. В данном случае: «junk bonds».
Так вот. Именно попытки спасти собственную задницу движет власть на подобные меры. Не Вашу, заметьте. А – свою, драгоценную. Вы что же всерьез думаете, что сжигание ЗВР до полного нуля и одалживание у всех и вся принесет стране пользу? А кто отдавать будет?
Позволю себе привести цитату «бацьки» по этому поводу: «Не можем же мы человека убить из-за этой валюты… Валюта есть — иди покупай-продавай, нет — из закромов мы больше брать не будем. Золотовалютный резерв — это святое. Мы должны его пополнять».
Ну а за Украину я или против, так по моему, правда лучше лжи.
Примеры:
1) доходность торгуемых 10-летних облигаций Испании достигла 7,55% (новый максимум за время пребывания Испании в еврозоне), доходность двухлетних бумаг составила 6,42%. 23 Июль 2012.
2) доходность пятилетних облигаций Португалии 14 апреля выросла до рекордных 10,47 процента, а греческих десятилетних бондов — до 13 процентов впервые с 1998 года. 14.04.2011
3) ставки по однолетним государственным облигациям Греции в ходе электронных торгов в Нью-Йорке в ночь с 5 на 6 марта 2012 года достигли отметки в 1000,66 процента годовых. Позже они несколько снизились, упав до отметки в 976 процентов.
3 марта рейтинговое агентство Moody's понизило рейтинги бумаг Греции до «С» — самого низкого в своей классификации, а еще раньше S&P выставило им рейтинг «SD», что означает «выборочный дефолт».
А вот правительство Германии реализовало на аукционе 9 января шестимесячные облигации на сумму 3,9 миллиарда евро. Впервые в истории бумаги были размещены с отрицательной доходностью 0,01 процента. В правительстве Германии заявляют, что спрос на аукционе почти в два раза превысил предложение, составив более 7 миллиардов евро.
Ранее Нидерланды сумели разместить полугодовые бумаги под нулевую доходность. Низкий или отрицательный процент говорит о высоком спросе на облигации наиболее надежных с точки зрения государственных финансов стран Европы.
Круто? Очень! И до того круто, что даже инвесторы из Европы начали заводить свои капиталы в Украину на этот пир. Невзирая на страх пролететь. Ведь все первые лица страны торжественно клянутся в незыблемости курса вплоть до конца 2013 года. Кто самый рисковый, тот положил денежку на гривневый депозит, ну а кто поосторожней, – тот на валютный.
Так вот, мне очень интересно, какой бы рейтинг выставили агентство «Fitch» и «Moody’s»? этим бумагам, хоть это и не облигации, но суть от этого не меняется. Мне почему-то кажется, что 100% D, т.е. дефолт. Но это жирная Европа. Не мешало бы их немного и подучить. А нас? Нас тоже следует подучить ещё и ещё и ещё раз?
Но ведь гарантируют…
И Вы, кстати, тоже: «Обвала как не было так и не будет».
Ну и кто будет отвечать за разбазаривание ЗВР, ведь инвестор в любом случае вывезет валюту, а не гривну?
Давайте немного подумаем, как советует А. Охрименко, чего нам это будет стоить.