Специально для Александра Охрименко и Минфина

Минфин ответил, являются ли ОВГЗ пирамидой

НВ Бизнес объясняет, почему ОВГЗ и финансовая пирамида являются совершенно не связанными понятиями.

В Украине в 2019 году наибольшим спросом пользовались гособлигации со сроком погашения более 3 лет. «Инвесторы верят в Украину даже на более длинной перспективе — в июне прошлого года были выпущены шестилетние облигации. По окончании января 2020 запланировано размещение семилетних облигаций», — добавил в Минфине.

К управлению. По результатам выполнения госбюджета Украины в последние годы, показатель его дефицита составил даже меньше консервативного целевого показателя. Для того, чтобы не допустить неконтролируемого роста расходов госбюджета, по инициативе Минфина были установлены законодательное ограничение максимальной планки дефицита бюджета — не более 3%.

«По предварительным данным Казначейства дефицит государственного бюджета в 2019 году составил около 2%. Согласно Закону о государственном бюджете на 2020 год целевой показатель дефицита государственного бюджета установлен в размере 2,09%», — подчеркнули в учреждении.

Могут ли иностранные инвесторы сразу продать все ОВГЗ, обвалив курс гривны?

Нет. За 2019 год гривна стала наиболее укрепленной локальной валютой в мире в отношении доллара США. Кроме рекордного урожая зерновых, этому поспособствовал неожиданно большой приток валюты на местный межбанковский рынок от продажи ОВГЗ (более $4,5 млрд).

В связи с этим, в финансовых кругах Украины возникла дискуссия, что из-за стремительного роста курса гривны может возникнуть эффект сжатой пружины — если инвесторы начнут одновременно продавать ОВГЗ, резко обвалив курс нацвалюты.

Но в Минфине не видят предпосылок для такого исхода, так как доля иностранных инвесторов в ОВГЗ не является критической и составляет менее 15%: «Для сравнения, в других странах, аналогичный показатель значительно выше: в Мексике — 56%, в Индонезии — 39%, в Чешской Республике — 42%, а в Польше — 24%».

Кроме того, большая часть нерезидентов сконцентрирована в ценных бумагах с различными сроками погашения, преимущественно в долгосрочных ценных бумагах. Сценарий одновременного сброса всех ценных бумаг выглядит крайне маловероятным и совершенно точно он не может быть внезапным.

Опыт Аргентины и России (в 1998 году) показывает, что должны длительное время совпадать множество негативных внутренних и внешних политических и экономических факторов.

«Сейчас мы наблюдаем положительный эффект от заинтересованности со стороны иностранных инвесторов в украинских ОВГЗ: уменьшение ставок заимствований в государственный бюджет в национальной валюте, удлинение сроков заимствований и улучшения валютной структуры государственного долга», — резюмировали в Минфине.

Минфину: они не могут все сразу продать все ОВГЗ, но они должны будут уйтив конце концов. Размещение семилетних облигаций свидетельствует только об одном: пирамиду будут строить как минимум еще 7 лет. А пока Минфин платит проценты по ОВГЗ и внутренний долг растет. Выплаты по долгам приближаются к 40% доходной части бюджета. И это критически много. В бюджете нет денег почти на всё.

Резкое снижение учетной ставки ведет к неустойчивости банковской системы из-за разницы между процентами по депозитам, которые привлекали банки, и депозитными сертификатами Нацбанка, в которые они вкладывали деньги.

Об этом сообщил экс-заместитель главы Национального банка Украины Сергей Яременко в комментарии корреспонденту ГолосUA.

«Деньги вкладывают в депозитные сертификаты НБУ и по ним (банки – Ред.) получают гарантированные проценты. И это является уже ударом по банковской системе. По той причине, что они приняли средства от своих клиентов под 15-18%, а вложить их реально могут только в депозитные сертификаты, ставки по которым понижаются (в связи с понижением ставок, о котором объявляется сейчас). Понижение учетной ставки приводит к понижению той прибыли, которую получают коммерческие банки, разместив свои свободные средства в НБУ», — заявил экономист. По словам С. Яременко, здесь получается разрыв, который будут гасить коммерческие банки. «И в этом случае именно резкое снижение учетной ставки ведет к неустойчивости банковской системы. Поскольку обязательства по вкладам у них 15-20%, а вложиться под 10% (или сколько сейчас объявят)», — отметил он.

Напомним, Национальный банк может снизитьучетную ставку до 8% в 2020 году благодаря замедлению инфляции. Об этом сказал глава Нацбанка Яков Смолий.

Кстати, об инфляции. Показатель сфальсифицирован, об этом много раз заявлял Иван Богдан. И это фундаментальный экономический показатель!

А пока регулятор укрепляет гривну путем размещения ДС НБУ (депозитные сертификаты) и разбазаривания ЗВР на бутафорское укрепление гривны. А это вовсе не говорит про хорошее состояние экономики. Пока же мы на пути к ВАУ (Венесуэла, Аргентина, Украина.

Ссылка не работает:

Среда, 10 мая 2017 21:00

Автор Финансовый клуб

Украина входит в акроним ВАУ.

Об этом в интервью FinClub сообщил заместитель председателя Нацбанка Дмитрий Сологуб.

«Когда-то была популярна аббревиатура БРИКС, и где-то в 2011 году я задумался, а к какому акрониму можно отнести нас? ВАУ: Венесуэла, Аргентина, Украина», – сказал Дмитрий Сологуб.

По его словам, одна из стран этого акронима теперь деградирует.

«С тех пор Аргентина и Украина в какой-то мере идут рука об руку, а Венесуэла – в обратную сторону», – считает зампред Нацбанка.

В Европе же Украину обгоняют другие страны.

«В 2007 году в Европе воспринимали Украину, Болгарию и Румынию как страны, находящиеся на одном уровне развития. С тех пор прошло 10 лет. Румыния ушла вверх, Украина – вниз, а Болгария осталась там, где и была. И Украина сейчас должна стремиться хотя бы туда, куда ушла Румыния», – считает Дмитрий Сологуб.