Кэрри-трейдинг: аналитический обзор текущих возможностей

Классический подход к кэрри-трейдингу подразумевает размещение капитала в банковских депозитах или облигациях стран с высокими процентными ставками. Однако в последние годы все больше частных трейдеров, по наблюдению аналитиков XFINE, предпочитают гибкие и менее капиталоемкие инструменты, такие как CFD (контракты на разницу цен). Этот инструмент дает возможность зарабатывать на колебаниях валютных курсов, не приобретая сам актив и не сталкиваясь с ограничениями физического перевода валюты между счетами.

Такая модель делает стратегию доступной более широкому кругу участников рынка, снижает порог входа и позволяет быстрее реагировать на изменения макроэкономической ситуации. Благодаря этому даже трейдеры с относительно скромным депозитом могут применять принципы кэрри-трейда, выстраивая собственные мини-портфели и балансируя риск с потенциальной доходностью.

Массовые операции институционалов толкают валюту с высокой ставкой вверх, а фандинговую (ту, в которой берут кредит) — вниз, создавая благоприятные условия для сделок по основным и кросс-парам. Японская иена и швейцарский франк традиционно остаются фандерами — валютами заимствования с низкими ставками — около 0,5% и 0,25% соответственно. Евро, несмотря на оживление экономики Еврозоны, после снижения ставки до 2,0−2,15% тоже подходит для кэрри, но уступает JPY и CHF. Доллар США со ставкой 4,25−4,50% балансирует между ролью валюты заимствования и инвестиционной валюты, так как ФРС не спешит смягчать политику, сдерживая давление со стороны Белого дома.

На противоположном полюсе — турецкая лира с ключевой ставкой 46%. Несмотря на инфляцию и политические риски, лира дает шанс на быструю прибыль, но требует осторожности. Бразильский реал выглядит надежнее: доходность около 14,75% при стабильной экономике. Российский рубль предлагает около 20%, но из-за санкций и ограничений для иностранцев подходит только для опытных спекулянтов. Индийская рупия после снижения ставки Банком Индии до 5,5% и на фоне роста внутреннего спроса остается привлекательной для тех, кто не готов к экстремальному риску. Китайский юань со ставкой 3,0% в кэрри мало популярен из-за жесткого контроля и низкой ликвидности.

Среди пар, которые аналитики XFINE считают перспективными, лидирует USD/TRY: спред превышает 40 п.п… При этом надо учитывать, что риски интервенций и нестабильность политики могут свести доход к нулю. USD/BRL — более сбалансированный вариант с доходностью около 10−11% и стабильным фоном. Пара USD/RUB теоретически очень выгодна, но доступна лишь профи, готовым принять серьезный риск. Более умеренным вариантом считают USD/INR — рупия стабильна, экономика растет, а ставка выше американской.

Любая кэрри-стратегия требует оценки не только процентного спреда, но и динамики курсов: укрепление фандера или ослабление доходной валюты может «съесть» прибыль. В XFINE подчеркивают, что понимание потоков капитала и влияния крупных игроков — ключ к успешной реализации кэрри-стратегии при работе с CFD. Это знание позволяет своевременно входить в рынок и вовремя фиксировать прибыль, минимизируя риски нежелательных курсовых откатов. Эксперты советуют диверсифицировать портфель: сочетать волатильные пары с высокой доходностью, такие как USD/TRY, с более стабильными — USD/INR или AUD/JPY. Дополнительно хеджирование и стоп-лоссы помогут ограничить риски и защитить капитал от резких скачков курсов.

Аналитический отдел XFINE