Аналитические данные экспертов Forex Club от 15.07.2024

Если покушение на Трампа действительно повысит его шансы на победу на выборах президента США, то в дальнейшем доллар получит поддержку, а трежерис, напротив, окажутся под давлением. Это станет следствием того, что Трамп является приверженцем мягкой фискальной политики и высоких пошлин на импорт, полагают аналитики, на которых ссылается Bloomberg.

Сравнение процентной доходности золота (белая кривая) и индекс полной доходности гособлигаций США (голубая кривая) Bloomberg.

С технической точки зрения золото в консолидации (графическая фигура «Флаг»), что говорит более вероятном росте актива, чем о его падении. При пробое сопротивления выше 2418, целью станет уровень 2500+

Фьючерсы на нефть Brent и WTI закрыли снижением первую из последних пяти недели, потеряв 1,74% и 1,14% соответственно. Поводом для коррекции послужил прогресс в переговорах о перемирии между Израилем и ХАМАС, который перевесил такой позитивный фактор, как увеличение спроса на сырую нефть в США.

В пятницу президент страны Джо Байден сообщил, что стороны конфликта согласовали общие условия плана по прекращению огня. Ранее на этой неделе советник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан также отметил прогресс в данном направлении, но дал понять, что вряд ли это произойдет в ближайшее время. Любые перспективы геополитической разрядки на Ближнем Востоке очевидным образом выступают негативным фактором для цен на нефть.

С технической точки зрения нефть, по-прежнему, находится в диапазоне и ее текущие уровни 79−86. Вероятнее всего движение как вверх, так и вниз в рамках данного диапазона сохранятся. Для движения вверх будут служить данные по запасам. Как минимум, данные новости будут сдерживать падение.

В среду Минэнерго США сообщило, что на неделе до 5 июля коммерческие запасы сырой нефти в стране снизились на 3,443 млн баррелей, опустившись до самого низкого уровня с 15 марта. Кроме того, индикаторы спроса на авиатопливо и бензин показали рост на фоне сезона отпусков.

Коммерческие запасы сырой нефти в США (вверху, в тыс. баррелей) и их недельное изменение (внизу, в тыс. баррелей). Данные: Минэнерго США, источник: Bloomberg

Еще одним показателем силы рынка выступает ее внутренняя структура: бэквордация в ближайших фьючерсах на нефть WTI увеличилась до $1,2 за баррель, что является самым высоким показателем с октября.

Источник: Bloomberg

Оптимизм вокруг нового лейбористского правительства контрастирует с политической неопределенностью во Франции и США. А улучшение перспектив экономического роста сдерживает ожидания в отношении снижения процентных ставок, в то время как другие страны склоняются к смягчению политики. Крупнейший банк Великобритании пересмотрел прогноз о том, когда Банк Англии начнет снижать ставки. Согласно данным о позиционировании CFTC на рост пары стоит более $5 млрд.

Инвесторы надеются, что правительство премьер-министра Кира Стармера положит конец годам турбулентности в британской политике, которая привела к рекордно низкому уровню фунта в сентябре 2022 года.

Фунт с технической точки зрения сохраняется в диапазоне 1,20−1,33.

По словам Брукс из XTB, валюта может подняться до $1.40 в этом году — гораздо более оптимистичный прогноз, чем верхний прогноз $1.32 к концу года в опросе Bloomberg. Эксперт объясняет это тем, что у Великобритании более высокие процентные ставки, чем у США. С учетом инфляции инвесторы рассматривают фунт в рамках стратегии carry.

В четверг фунт получил дополнительную поддержку, поскольку замедление инфляции в США подстегнуло спекуляции о том, что Федеральная резервная система снизит ставки раньше, чем Банк Англии. Данные по Великобритании, опубликованные в тот же день, показали, что экономика в мае росла вдвое быстрее, чем ожидалось — хорошая новость для Стармера менее чем через неделю после вступления в должность.

Главный риск для покупателей пары могут стать новости по инфляции, которые выйдут в среду. Признаки значительного замедления инфляции, которые усиливают аргументы в пользу снижения ставок, «могут нанести удар по настроениям в отношении фунта», — сказал Валентин Маринов, глава отдела исследований валют Б-10.

Однако что касается доллара США, то здесь может быть не все так однозначно. По словам Дарага Махера из HSBC Securities, укрепление доллара США будет устойчивым, даже если Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки позже в этом году. Эксперт считает, что курс доллара к концу 2025 года будет примерно таким, как сейчас, сказал он в интервью в четверг, 11 июля. HSBC ожидает, что экономика США продолжит опережать конкурирующие страны, а преимущество по доходности казначейских облигаций сохранится, даже если ФРС, как ожидается, начнет снижать ставки ближе к концу текущего года. Аналитик прогнозирует, что индекс доллара завершит 2025 год на отметке 105 пунктов по сравнению с текущим значением 104,5 пункта. Он также ожидает умеренного роста доллара США по отношению к евро и фунту в ближайшие месяцы.

Динамика валютных курсов по отношению к доллару США, с начала года

С технической точки зрения, индекс может опуститься в область 102,5. При дальнейшем снижении, следующая цель 101.

Рынки теперь твердо ожидают сентябрьского снижения процентной ставки в США, но у Федеральной резервной системы есть веские причины воздержаться, считает экономист Карл Вайнберг. Котировки на денежном рынке на снижение ставки на осеннем заседании ФРС выросли с 70% до более чем 90% в четверг, согласно данным LSEG, после публикации более мягкого, чем ожидалось, индекса потребительских цен.

Председатель ФРС Джером Пауэлл уже укрепил ожидания такого шага, когда ранее на этой неделе заявил, что существуют риски слишком долгого удержания процентных ставок на высоком уровне, что аналитики расценили как «умеренную голубиную позицию».

Для подтверждения данных ожиданий, необходимо дождаться данных индекса потребительских цен дважды. Следующее заседание ФРС состоится в конце июля, на котором рынки оценивают вероятность снижения ставки лишь в 5%.

Несмотря на то, что инфляция в США снизилась, она все равно выше чем в ЕС. Это указывает на то, что скорость и время принятия решения по процентной ставке США замедляется и не факт, что понижение ставки в сентябре состоится, как сейчас ожидают многие инвесторы.

Индекс SiP500 (ES) продолжает обновлять максимумы и с точки зрения технического анализа, никаких расхождений пока нет. То есть склонность к дальнейшему росту сохраняется.

Дополнительный риск для продолжения роста индексов США, кроме удержания ставки ФРС на текущих высоких уровнях является госдолг США.

В четверг Минфин США опубликовал данные по исполнению федерального бюджета страны в июне. Его дефицит не только сократился до $66 млрд с $347,1 млрд в мае, но и оказался заметно ниже консенсус-прогноза на уровне $76,1 млрд. Благодаря этому совокупный дефицит бюджета США с начала 2024 года достиг $1,268 трлн, что заметно ниже аналогичного показателя 2023 года на уровне $1,393 трлн (-9% г/г). Однако более глубокое изучение цифр рисует тревожную для Вашингтона картину.

В июне США потратили $140 млрд на выплату процентов по госдолгу, что стало рекордным значением за всю историю. Совокупный показатель с начала 2024 года вырос до $868 млрд, а по итогам всего года он может достичь $1,15 трлн.

Материал подготовлено Forex Club.

Предупреждение о рисках: Торговля финансовыми инструментами является рискованным занятием и может принести не только прибыль, но и убытки. Размер возможных потерь ограничен суммой остатка на торговом счете.