В комитете по монетарной политике НБУ допускают снижение учетной ставки в 2023 году

►Подписывайтесь на «Минфин» в Instagram: главные новости об инвестициях и финансах

Будет ли снижение ставки

«Большинство участников дискуссии видят необходимость удерживать учетную ставку на уровне 25% по меньшей мере в течение всего следующего года. В то же время несколько членов КМП отметили формирование предпосылок для более быстрого перехода к циклу снижения учетной ставки», — говорится в итогах дискуссии членов комитета по уровню учетной ставки.

Большинство членов комитета считают, что октябрьский прогноз по сохранению учетной ставки на уровне 25% ко второму кварталу 2024 года имеет высокую вероятность реализации.

По их мнению, инфляционные риски остаются высокими, а задачи, на выполнение которых было направлено повышение учетной ставки до 25%, все еще актуальны. Поэтому решение о снижении ставки в краткосрочной перспективе будет недостаточно аргументированным и непоследовательным.

Читайте: НБУ сохранил учетную ставку на уровне 25%

В то же время несколько членов комитета считают, что цикл снижения учетной ставки может начаться раньше, чем предполагал октябрьский прогноз. Они ожидают, что уже в следующем году учетная ставка может снизиться на 2−4 в. п.

Два из них видят основания для начала смягчения монетарных условий уже в первом полугодии 2023 года.

По мнению одного из участников дискуссии, НБУ не работает в режиме классического инфляционного таргетирования, когда центробанк должен реагировать на все инфляционные шоки.

Так, риск роста инфляции в ближайшие месяцы усилился из-за эффектов разрушений энергетической инфраструктуры. Однако это обусловлено преимущественно шоками предложения, влияние которых будет постепенно исчерпываться во второй половине следующего года даже без активного вмешательства со стороны монетарной политики.

В то же время отмечается, что монетарные меры НБУ сейчас, прежде всего, направлены на обеспечение курсовой стабильности. И в этом аспекте можно констатировать определенный прогресс.

Что означает изменение ставки

Изменение учетной ставки является важным сигналом для определения банками процентных ставок по вкладам и займам. Чем выше ключевая ставка, тем дороже кредиты и депозиты в нацвалюте.

Максимальная учетная ставка в Украине составила 300% (октябрь-декабрь 1994), а минимальная 6% (июнь 2020 — март 2021)