Кто заменит российскую нефть и чем ради этого готов пожертвовать Байден

Саудовская Аравия и ОАЭ готовы компенсировать квоту России

В начале недели ЕС объявил об очередном пакете санкций, который предусматривает частичный отказ от российской нефти, чем не замедлили воспользоваться другие добывающие нефть страны.

Сначала The Wall Street Journal сообщил, что OPEC+ может исключить Россию из картеля из-за падения объемов добычи нефти. А спустя некоторое время, Financial Times сообщила, что Саудовская Аравия предупредила Запад, что готова существенно повысить добычу нефти в случае, если российские объемы значительно упадут.

Достаточно неожиданный ход от саудитов, которые еще совсем недавно категорически отказывались увеличивать добычу, даже несмотря на чрезвычайно высокие цены на мировом рынке.

Читайте также: Нефтяное эмбарго против РФ: как работает и сколько потеряет оккупант

OPEC увеличивает объемы добычи

На этой неделе страны картеля приняли решение увеличить добычу нефти на 648 тыс. баррелей днем, что существенно выше 423 тыс. баррелей, о которых договаривались ранее. Решение действительно до конца августа, при этом в сентябре повышения уже не ожидается.

Увеличение добычи должно осуществляться пропорционально всем странам-участникам, но не все страны могут не то, что повысить добычу, но и справиться с нынешними квотами. Способны это сделать только три страны — Саудовская Аравия, ОАЭ и Ирак, обладающие незадействованными добывающими мощностями.

Нефть как повод для компромиссов

Похоже, что на фоне роста цены на нефть американцы решили пересмотреть свое отношение к Саудовской Аравии.

В начале каденции Байден обещал сделать саудитов изгнанниками в цивилизованном мире после того, как по приказу руководства страны был убит оппозиционный журналист Кашоги. Но, как часто случается, «реальная» политика побеждает идеалистические настроения, и когда цены на американских заправках доходят до исторических максимумов, то нет другого выбора, как садиться за стол переговоров. Что и сделает Байден, визит которого в Саудовскую Аравию запланирован уже в этом месяце.

Снизятся ли цены на нефть? Как вы понимаете, точного ответа на этот вопрос нет, но, безусловно, если визит Байдена будет успешным, то Саудовская Аравия способна многое изменить на мировом рынке нефти. Когда-то по такому сценарию «похоронили» СССР, но в те времена Китай не играл столь важной роли в мировой экономике, как сейчас.

После снятия карантинов экономика Поднебесной начинает оживать, увеличивает спрос на нефть, толкая цены вверх. Ну, а пока, главным риском для снижения цен на нефть является возможная экономическая рецессия в США и всем мире, а здесь уже многое будет зависеть от действий ФРС.

Читайте также: ЕС планирует отказаться от российских нефти и газа: как на этом заработать

На пороге сокращения

В среду ФРС приступил к программе QT (Quantitative Tightening). Что это такое? Это сокращение баланса центрального банка, являющегося способом уменьшения количества денег в экономике, и процесс, противоположный QE (Quantitative easing). QE — это то, чем занимался ФРС в последние годы, накачивая экономику деньгами через покупку государственного долга.

Как будет проходить QT? Начиная с июня, ФРС начнет сокращать находящиеся в собственности центрального банка объемы государственных долговых обязательств на общую сумму $47,5 млрд в течение первых трех месяцев. После этого объемы сокращения вырастут до 95 миллиардов долларов в месяц.

Сокращение произойдет за счет погашения ценных бумаг из портфеля ФРС, при том что вырученные средства больше не будут реинвестированы. По расчетам Wells Fargo Investment Institute, в ходе QT баланс ФРС может сократиться почти на $1,5 трлн до конца 2023 года — с $9 трлн до $7,5 трлн. Такое сокращение баланса может рассматриваться как эквивалент повышения ставки на 75−100 базисных пунктов.

Трудно сказать, какие точно последствия будут иметь QT для рынков, но учитывая, что это приведет к уменьшению ликвидности на рынках, легко предположить, что вряд ли они будут положительными.

Рынок труда замедляется

Сегодня, в пятницу, 3 июня, Департамент труда США обнародует отчет о состоянии рынка труда. Ожидается, что количество работающих в мае вырастет на 323 тыс., что меньше 428 тыс. в апреле; уровень безработицы снизится до 3,5% (3,6% в апреле), а уровень почасовой оплаты вырастет на 5,2% в годовом исчислении (5,5% в апреле).

Отчет ADP о состоянии рынка труда в частном секторе, который всегда предшествует основному отчету, показал, что темпы роста рынка замедлились по всем отраслям, а малый бизнес начал активно сокращать персонал.

Если данные отчета совпадут с ожиданиями, то рост рынка труда в мае будет самым низким за последние тринадцать месяцев, но все же выше допандемического уровня.

В первую очередь, интересно, как на результаты отчета отреагирует ФРС, ведь будущее экономики и рынков (как обычно?) в руках у центрального банка США.

Читайте также: ФРС рекордно повысила ставку — впервые с 2000 года

Экономический ураган

Министр финансов Джанет Йеллен признала, что в прошлом году ошиблась, заявив, что инфляция не создаст долгосрочных проблем, а CEO JP Morgan Jamie Dimon посоветовал готовиться к «урагану». Сказал, что не знает, будет ли он могущественным или слабым, но все же готовиться нужно…

Будет ли ураган? Точного ответа нет ни у кого, но, на мой взгляд, вероятность того, что рынок будет продолжать снижение, чередуя его с кратковременными периодами роста (bear market trap), как вот сейчас, все же выше, чем шансы на то, что рынок достиг дна и начинает новый цикл роста.

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club