Обзор ключевых событий в мире 2-6 августа

Богатые потребители привиты, а бедные производители — не совсем

Ситуация в странах-«потребителях» таких, как США и страны Европы, с высокой долей вакцинированного населения не вызывает сильного беспокойства несмотря на рост заболеваемости. Но такие страны, как Малайзия, Индонезия рапортуют о рекордных показателях заболеваемости. В Китае, который ранее практически победил вирус за счет жестких ограничений, также стало расти число новых случаев.

Новая волна пандемии может иметь свой географический и экономический оттенок. Если ранее больше всего случаев выявления болезни было в развитых северных странах-«потребителях», то предстоящая волна может больше ударить по южным странам, которые преимущество представляют из себя «производителей» и экспортеров. А такой расклад сил может привести к дефициту предложения при росте спроса, что потенциально может создать в мировой экономике еще большие дисбалансы и породить еще большие дефициты, нарушая цепочки поставок.

США

Инфраструктурный план

После длительных дискуссий и ранее объявленного двухпартийного соглашения американские сенаторы представили законопроект по обновлённому инфраструктурному плану Байдена на общую сумму $1 трлн.

Документ предусматривает расходы в размере $550 млрд в течение первых пяти лет. Данный план в отличие от первоначального объемом $2,25 трлн. стал не просто меньше — он уже не имеет связки с повышением налогов. Поэтому его появление можно считать полностью позитивной новостью для финансовых рынков. Ведь речь идет о чистых вливаниях денег в экономику.

ФРС обещает быть мягкой

На текущей неделе в поле зрения финансовых рынков было выступление зампредседателя Федеральной резервной системы (ФРС) Ричарда Клариды на вебинаре, организованном Институтом мировой экономики Петерсона. Кларида признал, что новый штамм «Дельта» несет угрозу и риски для экономики США, но выразил уверенность в хорошем будущем страны.

Читайте также: Воротилы Уолл-стрит переключаются на мемные активы

По мнению замглавы ФРС, ситуация на рынке труда Штатов продолжит улучшаться, а инфляция будет находиться выше целевого уровня 2%. При этом он сказал, что «необходимые условия для того, чтобы ФРС могла повысить ставку, будут созданы к концу 2022 года», и это откроет путь для ее подъема с текущего уровня в 0−0,25% годовых в 2023 году".

Он так же заявил, что ФРС на ближайших заседаниях продолжит обсуждать вопрос по сокращению программы выкуп активов на $120 млрд. в месяц.

Рынки восприняли это заявление как-то, что ФРС по-прежнему не спешит бороться с инфляцией, и перешли к росту.

Американцы боятся Дельты

Помимо слабых данных, сигнализирующих о замедлении роста экономики США, появились новые сигналы о будущих проблемах. Аналитик Citigroup Inc. Стефан Трент заявил, что «кривая бронирования авиабилетов за последние семь дней снижается и свидетельствует о более слабых внутренних тенденциях в США по сравнению с 2019 годом».

Американцы на опасениях по поводу Дельты стали сокращать свою экономическую активность, что уже сказывается на бронировании билетов. Но эти данные по бронированию пока еще на отразились на текущем положении дел, потому по другим индикаторам они еще не заметны.

Стратег Wells Fargo Investment Institute Скотт Рен, высказался по этому поводу заявив, что «нам нужны потребители, которые тратят деньги, а не сидят дома, и неважно от того, что им некуда идти, или они беспокоятся о коронавирусе».

Дефицит торгового баланса бьёт рекорды

Дефицит торгового баланса США в июне обновил максимумы, достигнув $75,7 млрд. за месяц. Объем экспорта товаров из Штатов в июне составил $207,7 млрд., что уже на уровне номинальных докризисных значений, а вот импорт товаров в США уже значительно превышает докризисные значения, составив в июне $283,4 млрд.

Однако, если смотреть на реальное положение вещей с поправкой на инфляцию, то экспорт США в реальном выражении еще не восстановился до прежних уровней, а импорт в реальном выражении, как и в номинальном, превысил докризисные уровни.

Рынок труда США

В июле американская экономика прибавила 943 тысячи рабочих мест за исключением сельскохозяйственной отрасли. Данные оказались выше ожиданий на уровне 870 тысяч рабочих мест. Уровень безработицы по показателю U3 снизился до 5,4% с 5,9% месяцем ранее (эксперты ожидали 5,7%).

Европа

ЕС показывает успехи в вакцинации

В понедельник председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что в странах ЕС полностью привиты уже 60% взрослого населения. По ее словам, такие показатели ставят Европу в число мировых лидеров по вакцинации. ЕС начал вакцинацию с запозданием, но процесс наверстывания был успешным. Фон дер Ляйен призвала европейцев привиться всем по возможности, учитывая высокую опасность распространившегося варианта вируса «Дельта».

Статистика Европы

В июне розничные продажи в еврозоне выросли на 1,5% по сравнению с маем, в годовом выражении рост составил 5%. Эксперты в среднем прогнозировали рост на уровне 1,7% в месячном и 4,5% — в годовом выражении.

Среди стран Европы наиболее сильный рост в месячном выражении наблюдался в Ирландии (9,4%), Германии и Латвии (по 4,2%). Хуже ситуация была в Австрии, где продажи снизились на 2,7%, и на Мальте, где они упали на 3%.

В июне в Германии сильно вырос объем заказов промышленных предприятий — на 4,1% в месячном выражении. Аналитики ожидали рост лишь на уровне 1,9%. Основную прибавку дали внутренние заказы, которые выросли сразу на 9,6%, в то время как экспортные выросли всего на 0,4%.

В еврозоне сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в июле вырос до 60,2 п. в сравнении с 59,5 п. в июне. Эксперты ожидали большего роста — до 60,6 п.

Европейская экономика восстанавливается, но не столь быстро, как в США и Китае, поскольку меры ограничения в Европе снимаются постепенно.

Заседание Банка Англии

На заседании в четверг Банк Англии принял решение оставить свою денежно-кредитную политику без изменений, но предупредил о периоде инфляции выше целевого уровня в ближайшем будущем. Основная ставка была оставлена на уровне 0,1%, программа по выкупу активов сохранена в объеме 895 млрд. фунтов.

Один из членов комитета Майкл Сандерс проголосовал против сохранения программы по выкупу активов, предложив сократить ее до 830 млрд. фунтов.

В связи с ситуацией с коронавирусом Банк Англии ухудшил оценку роста ВВП Великобритании в третьем квартале до 3%. При этом в Банке выразили мнение, что к концу года ВВП восстановится до докризисного уровня. Также британский регулятор считает, что к концу года инфляция в стране достигнет 4%, но он не будет придавать чрезмерное значение временному инфляционному давлению.

Азия

США зажали китайские компании с другой стороны

Глава американской Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер заявил, что SEC будет требовать раскрытия дополнительной информации китайскими компаниями, планирующими размещение акций в США.

Читайте также: Стоит ли избавляться от акций китайских компаний: три причины «за» и «против»

Китайским компаниям из ряда секторов запрещено иметь зарубежных акционеров и они не могут напрямую размещать акции за пределами КНР. Чтобы привлечь деньги за рубежом, многие компании используют структуру юридических лиц с переменным долевым участием (VIE). Компания, работающая в КНР, создает холдинговую компанию в другой юрисдикции, например, на Каймановых островах, для размещения акций.

SEC потребует от китайских компаний объяснять инвесторам, что в ходе IPO они покупают акции холдинговой компании, а не непосредственно самой компании в Китае. Также компании должны будут предупреждать инвесторов о рисках, связанных с возможными действиями китайских властей. Также таким компаниям нужно будет публиковать информацию о том, получили ли они разрешение от Пекина на размещение акций в США.

Экономика Китая почти тормозит

Согласно свежим данным, в июле индекс менеджеров по закупкам (PMI) в перерабатывающей промышленности снизился до 50,4 п. против 50,9 п. в июне. Эксперты ожидали снижение этого показателя лишь до 50,8 п.

Показатель выше 50 п. свидетельствует о расширении производственного сектора, ниже 50 — о его сокращении.

Дельта в Китае

Хоть по меркам других стран статистика из миллиардного Китая кажется несущественной, в китайских СМИ в последнее время все чаше пишут об опасности нового штамма и о том, что Китай уже под ударом и что новый штамм уже выявляют по всей стране, а число суточных заражений приближается к 100.

Это все было бы не важно, если бы речь шла не о Китае. Но Китай, как показала практика, в отличие от других стран может очень радикально бороться с пандемией, что может сказаться на экономике страны.

Китай уже начал снова применять радикальные методы борьбы с вирусом. К примеру, в Нанкине и некоторых других местах вновь введены жесткие карантинные ограничения. Жителям целых кварталов временно запрещается выходить из домов, если там был обнаружен хотя бы один инфицированный.

Если Дельта пойдет по Китаю более активно, то власти могут вновь закрыть свою экономику. И это вызывает сильные опасения.

Разное

МВФ решил дать денег всем

Международный валютный фонд объявил о выделении 456 млрд. специальных прав заимствования (валюта МВФ), что эквивалентно $650 млрд., всем странам-участницам без каких-либо условий. Распределение будет пропорционально квотам стран в Фонде.

Глава МВФ Кристина Георгиева заявила, что для МВФ это историческое решение — «рекордное распределение SDR в истории фонда и прививка мировой экономики во время беспрецедентного кризиса».

Данная, по сути, эмиссия SDR утроит их количество.

Украине от этого праздничного стола достанется эквивалент $2,7 млрд. без каких-либо условий и требований так же, как и другим странам.

Автор:

Аналитик по инвестициям Михаил Федоров

Пишет на темы: Экономика, финансовые рынки