Аналитик RoboForex: нерезиденты с начала июля продали ОВГЗ более чем на 2,5 млрд грн

Динамика изменений портфелей нерезидентов с начала июля представлена ниже на диаграммах.

ОВГЗ, которые находятся в обращении по номинально-амортизационной стоимости на 01.07.2021 (млрд грн). Источник: НБУ

ОВГЗ, которые находятся в обращении по номинально-амортизационной стоимости на 19.07.2021 (млрд грн). Источник: НБУ

С 01.07.2021 объемы вложений зарубежных инвесторов в ОВГЗ снизились на 2,53 млрд грн — до 107,96 млрд. Если они выйдут на межбанк с этими средствами для покупки иностранных валют, гривна окажется под давлением. В прошлый вторник нерезиденты начали выводить свои финансы в материнские юрисдикции. Аналитик отмечает, что делается это крайне аккуратно, чтобы не спровоцировать существенной девальвации гривны. Однако в случае более активных распродаж гривны курс евро и доллара США существенно поднимется.

Причина — в росте потребительской инфляции по итогам июня до 9,50% в годовом исчислении. При доходности госбондов с погашением в августе 2022 года на уровне в 12,50% годовых и текущем курсовом риске зарубежным инвесторам невыгодно инвестировать в данный актив. В случае девальвации гривны они зафиксируют убыток, размеры которого сложно спрогнозировать. По этой причине нерезиденты должны быть крайне осторожны на межбанке при покупке иностранных валют.

Завтра состоится аукцион Минфина Украины по размещению ОВГЗ. Рынку будут предложены облигации в гривнах со сроками погашения 6, 12, 18, 24, 36 и 60 месяцев, а также 12 месяцев — в евро. Если их доходность останется на прежнем уровне, то нерезиденты с большой долей вероятности проигнорируют и это размещение. В случае роста потребительской инфляции по итогам июля зарубежные инвесторы будут вынуждены и далее сокращать свои портфели во внутреннем долге Украины.

Курс ВВП-варрантов нашей страны с середины июня практически не изменился. На данный момент он составляет 118,09% от номинальной стоимости. Скорее всего, мы увидим снижение данного показателя. Эту ситуацию Минфин Украины может использовать для выкупа ВВП-варрантов с рынка, что приведет к снижению долговой нагрузки на украинский бюджет в будущем.

Курс ВВП-варрантов Украины на 19.07.2021 (%). Источник: www.teletrader.com

Аналитик полагает, что на текущей неделе гривна к доллару США ослабнет до уровня 27,42. Единая европейская валюта, вероятно, укрепится к отметке 32,41.