19 мая 2021, 16:55 Читати українською

IPO в 2021 году: 7 вещей, которые нужно знать инвестору

Инвестиции в ценные бумаги требуют индивидуального подхода. Следует учитывать цель, сроки и даже собственный темперамент, чтобы не «выскакивать» с позиций с убытками. Особенно, когда речь идет об IPO — самом прибыльном и рискованном виде инвестиций на фондовом рынке. Какова процедура выхода компаний на IPO? Чем такая инвестиция привлекает инвесторов? В IPO каких компаний инвестировать в 2021 году? Подробно обо всем рассказал инвестиционный эксперт Тарас Гандзий из Фридом Финанс Украина.

На фото: Тарас Гандзий, инвестиционный эксперт Фридом Финанс Украина.

Понятие IPO и причины его проведения

IPO (Initial Public Offering, первичное размещение акций) — это процесс, когда частная компания впервые начинает продавать свои акции на фондовом рынке. В результате этого она становится публичной, а ее ценные бумаги доступны широкому кругу инвесторов.

Обычно для компании продажа акций розничным инвесторам — это альтернативный способ привлечения капитала для развития. Конечно, после IPO у любого бизнеса возникает множество обязательств перед инвесторами и регулирующими органами, но публичный статус добавляет дополнительных преимуществ:

  • бизнес получает просчет своей рыночной стоимости;

  • подтверждается прозрачность компании и положительная деловая репутация;

  • есть возможность привлечь дополнительные средства в будущем через SPO (Secondary Public Offering);

  • бренд узнают больше людей, он становится более престижным.

Этапы проведения IPO

Процесс выхода на фондовую биржу четко регламентирован юридически и технически. Для наглядности рассмотрим каждый этап проведения IPO на самых популярных в США торговых площадках NYSE и NASDAQ. В 2020 году там разместили свои акции более 400 компаний.

  • Этап 1: подготовка к IPO. Примерно за два года до выхода на рынок компания начинает выполнять основные требования, предъявляемые к публичным компаниям, — разрабатывает бизнес-план и регулярно готовит финансовую отчетность.

Источник: freepik.com

  • Этап 2: формирование команды для проведения IPO. Компания выбирает ведущий инвестиционный банк-андеррайтера (например, JP Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Comen, Barclays). Он гарантирует эмитенту (компания, выпускающая ценные бумаги — прим.) размещение его акций на рынке и отвечает за распределение ценных бумаг среди потенциальных инвесторов. Книгу заявок андеррайтер начинает готовить из объявления Price Range, где указана минимальная и максимальная стоимость одной акции. Если спрос от инвесторов большой, то Price Range возрастает, если заинтересованности нет — акции на вторичном рынке могут торговаться по более низкой, чем во время IPO, цене.

  • Этап 3: разработка проспекта эмиссии. В документе S-1 содержится информация о компании, ее органах управления, финансово-хозяйственную деятельность, финотчетность за последние 5 лет. Проспект эмиссии описывает привлекательные стороны бизнеса и его успехи, что положительно для маркетинга. Он также помогает эмитенту и андеррайтерам защититься от ответственности при появлении претензий покупателей ценных бумаг.

  • Этап 4: Роуд-шоу (Road Show). Это презентация крупным инвесторам (фондам, страховым компаниям, банкам, физическим лицам) с целью убедить их купить ценные бумаги эмитента. Андеррайтеры начинают формировать книгу заявок от потенциальных инвесторов. Если их меньше, чем акций, компания отменяет IPO или меняет объем размещения. Если больше — создается ажиотаж и потом инвесторам нужно докупать ценные бумаги на открытом рынке.

Важно, что те, кто покупает акции заранее со скидкой, не могут продать ценные бумаги в течение локап-периода (90−180 дней после IPO).

  • Этап 5: старт торгов на бирже. Когда цена IPO окончательно сформирована, андеррайтеры распределяют определенное количество акций эмитента между фондами, страховыми компаниями, банками, брокерами и теми, кто подал заявку заранее. Официальная торговля акциями на бирже начинается на следующий день после объявления Price IPO.

  • Этап 6: завершение. Эмитент передает акции андеррайтеру, а он перечисляет полученные деньги на счет компании. Через 7 дней IPO объявляется успешно состоявшемся.

Далее, чтобы сохранить объективность в оценке компании, начинаются «тихие периоды». Первый длится 25 дней, в течение которых инвестиционные банки не могут давать прогнозы и аналитические записки по акциям компании. Второй — 40 дней, в течение которых руководство и информагентства не могут обмениваться мнениями или дополнительной информацией о фирме.

Почему инвесторы выбирают ИРО

Когда инвестор покупает акции перспективной компании на IPO, то может получить их по существенно более низкой цене, чем когда ценные бумаги уже будут торговаться на рынке. Заработать можно:

  • на разнице между ценой акции в момент распределения акций на IPO и ее стоимостью в день открытия торгов — «премия первого дня»;

  • в долгосрочной перспективе — практика показывает, что 72% компаний после выхода на IPO начинают выплачивать дивиденды после 3 лет получения стабильной прибыли.

Источник: investment.24tv.ua

«За» и «против» для инвестора

Перспективы

Риски

Высокая доходность инвестиций

С 79 IPO, в которых приняли участие клиенты Freedom Finance в 2020 году, 69 прибыльные, 10 — убыточные. Средняя доходность до завершения 3-месячного локап-периода составила 97%.

Риск потери

Некоторым компаниям во время и после IPO, не удалось найти достаточного количества сторонников среди инвесторов или их бизнес потерпел неудачу. Соответственно, рыночная стоимость акций эмитентов упала.

Перспективность

На рынок часто выходят молодые, технологические компании, имеющие уникальные разработки и продукты. Они могут стать лидерами секторов, изменить целые отрасли, создавая при этом новые тренды.

Сложность определения тренда

Большинство компаний, выходящих на рынок, молодые и находятся в фазе динамичного роста. Это добавляет неопределенности и затрудняет прогнозирование потенциала акций в среднесрочной перспективе.

Самые успешные размещения 2020 (% роста к концу локап-периода)

  • Разработчик платформы e-commerce для покупки и продажи авто Vroom Inc (VRM) — + 163%.

  • Разработчик медицинского оборудования Inari Medical (NARI) — + 277%.

  • Биофармацевтическая компания CureVac N.V. (CVAC) — + 436%.

Неудачные размещения 2020 (% убытка до конца локап-периода)

  • GoHealth Inc (GOCO), которая работает на рынке медицинского страхования, — -41%.

  • Онкологическая компания Fusion Pharmaceuticals Inc (FUSN) — -28%.

Несмотря на невероятную доходность инвестиций в IPO, нужно держать голову холодной и быть последовательным в своем выборе потенциальных эмитентов. Ни в коем случае нельзя вкладывать в один бизнес все сбережения. Лучше имеющуюся сумму инвестировать в несколько компаний из разных сфер.

Сбалансированную и равномерную стратегию распределения средств без понимания рынка составить трудно. Поэтому всем начинающим стоит пройти сначала обучение по инвестированию («Биржевой университет» от Фридом Финанс Украина) и научиться формировать свой инвестиционный портфель.

Бум IPO 2020. Удастся повторить?

Успех компаний, вышедших на рынок в прошлом году, не гарантирует, что в этом году инвесторы получат такую ​​же высокую доходность. В 2020-м бум размещений был вызван не только потенциалом компаний, но и объективными обстоятельствами и условиями, сложившимися на рынке.

Есть два момента, которые в прошлом году сыграли ключевую роль:

  1. низкая процентная ставка денег от ФРС на уровне 0−0,25% годовых;

  2. беспрецедентные финансовые пакеты помощи населению из-за карантинных ограничений.

Они создали на рынке высокую денежную ликвидность и пробудили у инвесторов аппетит к риску и инвестициям. Будут ли эти факторы иметь такое же влияние в этом году, трудно сказать, увидим все позже.

Перспективные ниши и правила инвестирования в 2021 году

IPO-инвесторам в 2021 году стоит присмотреться к компаниям из таких отраслей:

  • Медицина и биотехнологии. Население будет больше интересоваться сохранением здоровья и правильным питанием. Покупать акции перспективных компаний, ведущих такие разработки, может быть выгодно.

  • IT. Этот сектор уже много лет остается одним из самых перспективных. Информационные технологии в дальнейшем будут присутствовать в нашей повседневной жизни и будут делать ее проще.

  • Онлайн-ритейл и сервисы доставки. Этот тренд существовал и до пандемии, а общий локдаун только ускорил его развитие.

При выборе компаний на IPO обращать внимание нужно на несколько критериев:

  • общая информация о компании;

  • основные и вспомогательные инвесторы, которые ранее вкладывались в эту компанию;

  • наличие наград или «участие» в престижных рейтингах;

  • насколько продукт или услуга компании являются уникальными и инновационными на рынке;

  • потенциальный адресной рынок для основного продукта;

  • финансовые показатели: выручка, чистая прибыль, маржа, активы и обязательства;

  • потенциальные риски самого бизнеса компании и ее рынка в целом;

  • наличие известных андеррайтеров, которые будут помогать в процессе IPO;

  • объем размещения и цели привлечения инвестиций.

Источник: business-standard.com

На 2021 год анонсировано несколько громких размещений, которых с нетерпением ждут инвесторы. Среди них:

  • Starlink — проект американской компании SpaceX, разрабатывает высокопроизводительные спутниковые платформы связи для запусков их в космос;

  • Robinhood — американский онлайн-брокер, количество клиентов которого растет невероятными темпами;

  • Instacart — американская компания, которая доставляет товары и продукты в США и Канаде.

IPO украинских компаний: фэнтези или реальность

Сейчас украинские компании на отечественном фондовом рынке IPO не проводят. Сдвинуться с мертвой точки могут помочь несколько факторов:

  1. Инвесторы ищут альтернативные по доходности инвестиционные инструменты с допустимыми для них рисками. Низкая доходность банковских депозитов в гривне и иностранной валюте уже не привлекает украинцев.

  2. На украинском рынке есть несколько сильных брендов с хорошей деловой репутацией, устойчивой и прозрачной финансовой отчетностью. Им доверяют клиенты и инвесторы. Если на нашем фондовом рынке будет соответствующая инфраструктура, то такие компании смогут проводить IPO. Привлекать деньги напрямую через биржу — самый дешевый способ получить капитал. Конечно, это наложит немало обязательств на бизнес, но стабильным компаниям все под силу.

  3. Постепенно развивается здоровая конкуренция среди участников фондового рынка. Банки и брокеры активно будут бороться и привлекать украинского инвестора. В результате этого будут развиваться финансовые продукты, поднимется уровень обслуживания, а многие бюрократические процессы перейдут в онлайн. Потенциальные эмитенты выхода на IPO тоже будут поднимать стандарты ведения бизнеса, чтобы в перспективе стать публичными.

Сейчас инвесторам в Украине доступны ОВГЗ, корпоративные облигации и дивидендные акции компаний. Доходность различных инструментов варьируется от 9% до 15% годовых в гривне. Ища большую доходность, они выбирают инвестирование за рубежом.

Купить акции известных компаний, которые уже торгуются на фондовых рынках США или только собираются провести IPO, можно через Freedom Finance. Это международный брокер, который также работает в Украине. Филиалы Фридом Финанс Украина есть в 12 городах Украины, поэтому каждый желающий может получить бесплатную консультацию эксперта лично в офисе компании или по телефону 4343.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться