Доля доллара в валютных резервах центробанков упала до 25-летнего минимума

►Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»:
главные финансовые новости

Выводы аналитиков МВФ

По мнению аналитиков МВФ, это отчасти отражает снижение роли доллара США в мировой экономике в условиях конкуренции с другими валютами, которые используют центробанки в международных операциях. Если эти изменения окажутся значительными, они могут оказать влияние на валютный рынок и рынок облигаций.

Валютная структура мировых резервов, %

«В периоды, когда доллар США слабеет по отношению к основным валютам, его доля в мировых резервах обычно снижается, поскольку возрастает долларовая стоимость резервов, номинированных в других валютах. В свою очередь, на обменный курс доллара может влиять ряд факторов, в том числе расхождение в траекториях развития экономики США и других стран, различия в денежно-кредитной и налогово-бюджетной политике, а также продажи и покупки иностранной валюты центробанками», — поясняют аналитики.

«Обращаясь к прошлому году, при учете последствий изменений обменного курса мы видим, что доля доллара США в резервах осталась в целом стабильной. Однако с точки зрения более долгосрочной перспективы тот факт, что стоимость доллара США в целом не изменилась, в то время как его доля в мировых резервах снизилась, говорит о том, что центральные банки действительно постепенно отказываются от доллара США. Некоторые ожидают, что доля доллара США в мировых резервах продолжит снижаться», — резюмируют в фонде.

Хочешь сэкономить деньги? Выбирай депозит в надежном банке и получи бонус от «Минфина»

Однако в МВФ констатируют, что несмотря на серьезные структурные изменения в международной валютной системе, произошедшие за последние 60 лет, американский доллар остается доминирующей резервной валютой.

Контекст

С момента введения евро в 1999 году доля долларовых активов в резервах центральных банков сократилась на 12 п. п. (с 71% до 59%), хотя за этот период отмечались и заметные колебания. Между тем, доля евро колебалась на уровне 20%, а доля других валют, включая австралийский доллар, канадский доллар и китайский юань, возросла в четвертом квартале 2020 года до 9%.

Доля валютных резервов в долларах США, %

В целом же за последние 20 лет стоимость американской валюты по отношению к основным валютам не изменилась. Однако в то же время наблюдались значительные колебания, которые могут объяснить примерно 80% краткосрочных (квартальных) изменений доли доллара США в мировых резервах с 1999 года. Оставшиеся 20% таких изменений в МВФ объясняют в основном решениями центробанков об активных покупках и продажах долларов для поддержки собственных валют.

Такую тенденцию в МВФ объясняют тем, что центральные банки стран с формирующимся рынком и развивающихся стран стремятся еще больше диверсифицировать валютную структуру своих резервов.

Читайте также: Украине все также нужен больший прогресс для выделения транша — МВФ