Alibaba оштрафована на $2,8 млрд: почему инвесторы рады

За что штраф

В субботу государственная администрация по регулированию рынка в Китае (SARM) оштрафовала компанию Alibaba за злоупотребление доминирующим положением над конкурентами и продавцами на своей платформе электронной коммерции.

В дополнение к штрафу Alibaba должна пересмотреть свою деятельность и представлять отчет о соблюдении нормативных требований в течение следующих трех лет.

Компания заявила, что приняла наказание и «с решимостью добьется его исполнения». «Alibaba не смогла бы добиться своего роста без надежного государственного регулирования и обслуживания», — сказано в заявлении.

Генеральный директор Даниэль Чжан сообщил, что не ожидает каких-либо существенных последствий от изменений, которые придется внести в эксклюзивные соглашения с продавцами.

Читайте также: Как состояние Илона Маска увеличилось на 500% за год

Напомним, претензии регулятора заключались, в частности, в том, что компания не позволяет продавцам работать одновременно и с Alibaba, и с конкурирующими платформами.

Вице-президент компании Джо Цай также дал позитивные комментарии насчет взаимопонимания между Alibaba и правительством: «Мы чувствуем себя комфортно, потому что нет ничего плохого в нашей фундаментальной бизнес-модели как платформенной компании».

Причина кроется в другом

В конце октября прошлого года основатель Alibaba Джек Ма раскритиковал мировое финансовое регулирование. Он жаловался на власти Китая, которые, по его мнению, тормозят инновации в сфере китайского финтеха.

Ответ государства ждать долго не пришлось. В начале ноября китайский регулятор запретил Ant Group выйти на IPO, а доля Alibaba в этом бизнесе — около 33%. Далее Ма надолго исчез, вплоть до 20 января 2021 года.

IPO Ant Group должно было стать одним из крупнейших в истории, а в итоге реструктуризировано в финансовую холдинговую компанию под контролем Ц Б Китая. Ожидается, что это значительно сократит выручку и прибыль Ant.

Читайте также: 10 самых дорогих акций в мире

Почему компания не пострадает

Жесткая риторика властей Китая была и остается одним из ключевых рисков для Alibaba. Однако штраф на сумму $2,8 млрд на фоне выручки за последний год — $94,6 млрд — не выглядит особенно грозным.

В Morgan Stanley отметили, что высокий штраф должен снять нависание с Alibaba, а фокус рынка вновь будет направлен на фундаментальные показатели.

Аналитик Everbright Sun Hung Kai Кенни Ву считает: «Теперь штраф определен, и неуверенность рынка в отношении Alibaba снизится. Ожидается, что наложение данного штрафа позволит цене акций Alibaba вернуть внимание рынка».

Таким образом Alibaba сделала громкое заявление в сторону правительства Китая, поплатилась за это штрафом и срывом IPO Ant Group, извинилась и теперь продолжает работу. Однако полностью политические риски исключать не стоит.

С начала года котировки Alibaba упали на 4%, а за последние 12 месяцев выросли на 14%. Похоже, что сегодняшний оптимизм на Гонконгской бирже перенесется и на депозитарные расписки компании на NYSE — Нью-йоркскую фондовую биржу.