5 главных экономических итогов 2018 года

Экономические итоги 2018 года подвел Виктор Пинзеник, бывший министр экономики и финансов. «Минфин» публикует сокращенную версию интервью экономиста редакции LB.ua.

Год заканчивается с экономическим ростом. Возможно, даже самым большим за три последних года. В 2016 году было 2,3%, в 2017 — 2,5%, в этом году будет чуть больше 3%. Но здесь следует отметить два момента. Во-первых, темпы роста не позволяют за три года перекрыть тот спад, который был в 2014-2015 годах. А во-вторых, следует учитывать качество этого роста. Оно вызывает вопросы, поскольку главный вклад в этот рост продолжает давать торговля. Причем торговля импортными товарами. Правда, в четвертом квартале мы увидим больший вклад агросектора, что в обнародованной статистике еще не отображено.

Инфляция. Она будет ниже, чем в прошлом году. И это касается как потребительских цен, так и цен промышленности. В годовом измерении инфляция пока составляет 10%. Еще осталось полмесяца до конца года. Очевидно, что показатель будет немного больше. В прошлом году инфляция составила 13,7%. Что касается цен в промышленности, то этот показатель будет чуть более 16%. Однако оба инфляционные показатели превысят заложенные в бюджет, особенно цены в промышленности.

Курсовая ситуация. Диапазон волатильности курса был в этом году меньше, чем в прошлом году. Напомню, в 2017 курс вырос почти на 5%. В этом году практически не изменился. Сейчас он на 1,5% выше, чем был в декабре прошлого года, но меньше, чем в январе этого года.

Наши долги. Показатели демонстрируют положительную динамику. Но стоит присмотреться к ним глубже. Внешний долг уменьшился на $ 3 млрд. Уменьшился и государственный долг — почти на 50 млрд грн. Конечно, как показатели — это позитивные вещи. Однако произошло это не как результат действий по устранению причин уменьшения долга — нам просто не занимали деньги.

В этом году бюджет столкнулся с серьезными долговыми проблемами: заимствовано значительно меньше средств, чем предусмотрено законом для финансирования расходов. Поэтому государственный долг уменьшается. Хотя сам бюджет не дает оснований для снижения долга, так как принят с дефицитом. В течение года мы чувствуем серьезное обострение долгового кризиса, которое проявляется в трудностях осуществления займов Правительством. Это традиционный спутник значительного, уже накопленного долга, к тому же причина его дальнейшего роста не устранена. Нам трудно занять на внешнем рынке. Не очень легко это сделать и на внутреннем.

В последний вторник Правительство одолжило 20 млн грн. Чуть больше — долларов и евро. Всего — 1,6 млрд грн. А по моим оценкам, на внутреннем рынке Правительство каждую неделю должно занимать больше 2 млрд грн. Ежегодно в декабре мы видим, как выполнение бюджета влияет на курс. Возможно, из-за проблем с финансированием нынешний влияние будет не таким, как раньше. Правительство просто не сможет одолжить денег. Остается две недели до конца года для займов на финансирование расходов. Возможно, через имеющиеся трудности с займами, определенная часть расходов не будет профинансирована. А значит, не будет эмиссионного (через бюджет) вливания в экономику. Подчеркиваю: я не говорю, что не выполнить обязательства — это хорошо. Потому что это все равно останется обязательствам бюджета, которое необходимо погашать. К тому же это бьет по экономике.

Отсутствие инвестиционного прорыва. Объем инвестиций хоть и растет, но в номинальном значении — без учета инфляции. А если учесть инфляцию или инвестиции по отношению к ВВП, то они держатся на уровне 15%, чего явно недостаточно для того, чтобы наша страна вышла на инвестиционный рост и улучшила динамику экономического роста. Вот такие неоднозначные и противоречивые итоги 2018 года.