Загадки валютного рынка: что происходит и где деньги

За день доллар при продаже подешевел с утренних 27,77/27,82 до 27,72/27,74 гривен, а предложение по-прежнему превышало спрос.

Нацбанк достаточно оперативно вышел на рынок с выкупом излишков доллара по 27,80 гривен, чем частично удержал курс от еще более существенного проседания в самую активную фазу торговой сессии.

К 12 часам курс упал до 27,765/27,785 гривен, а к обеду — до 27,735/27,75. Падение котировок после 12 часов связано с тем, что НБУ в этот период уже не был активен на торгах и покупатели с продавцами сами находили компромисс по курсу без особых «намеков» со стороны Нацбанка. Применял в понедельник регулятор как всегда менее публичные формы интервенций. По нашим расчетам в целом за день он купил не менее 10-15 млн.

Вообще масштабы выкупа валюты с рынка за прошлую неделю (по данным НБУ 272,40 млн долларов) — впечатляют, ведь в гривневом эквиваленте это не менее 7,63 млрд гривен (по курсу 28 гривен за доллар).

С одной стороны, можно искренне порадоваться за наш НБУ и пополнение резервов на такую значительную сумму. Но с другой — коррсчета банков в этот период так сильно не росли и это говорит о том, что часть денег Нацбанк мог выкупить не только с прямого рынка, но и у того же Минфина Украины, перечисляя деньги за купленную у него валюту сразу на казначейские счета (которые не входят в статистику коррсчетов банков).

Или же часть полученных гривневых средств, вырученных за валюту — крупные продавцы сразу же направляли на какие-либо бюджетные счета и поэтому они не отразились в остатках средств на коррсчетах банков на утро следующего дня, а прошли через банковскую систему транзитом сразу на Госказначейство.

Третьим объяснением таких арифметических загадок может быть еще и вариант, когда банки сразу эти ресурсы направляли на покупку краткосрочных депсертификатов НБУ и таким образом они также не повлияли на остатки гривны на коррсчетах на утро каждого дня.

Мы думаем, что сработали все три перечисленных нами варианта, так как появление в банковской системе «лишних» объемов в 7,63 млрд гривен так или иначе должно было проявиться в денежной статистике НБУ этих дней.

Тем более, что даже под конец сегодняшней сессии после выкупа очередной порции СКВ — предложение валюты опять хоть и немного, но превышало спрос. То есть избыток валюты сохраняется, что вообще нехарактерно для этого периода года.

Но вернемся к статистике и ходу торгов.

После обеда курс продолжил проседать на единичных сделках и за счет превышения предложения к 14 часам котировки упали до 27,735/27,75 гривен, на 15:00 — просели до 27,73/27,745 гривен, а завершилась сессия по доллару на отметке 27,72/27,74.

Главные события 10 декабря на межбанке:

1. Снижение курса продажи доллара с 27,77/27,82 гривен до 27,72/27,74 к концу сессии;

2. НБУ выходил в «тихом» формате с выкупом доллара по 27,80 гривен и по нашим расчетам купил не менее 10-15 млн долларов;

3. Справочный курс Нацбанка на 12 часов составлял 27,7828 гривен за доллар, а официальный на 11 декабря объявлен НБУ на уровне 27,776824.

Следите за интересными и эксклюзивными материалами «Минфина» в Telegram

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы