Обзор рынков на утро 29.03.2017

Перед публикацией данного индекса была публикация данных о значении Индекса цен на жилье S&P/Case-Shiller в 20 столичных регионах, который увеличился в январе 2017 года на 5,7% год к году, ожидалось изменение (+ 5,6%) год к году, предыдущее изменение индекса было на уровне в +5,6%.

Что сигнализирует рынку выход данных макроэкономических показателей?

Инфляция в США, выраженная в ценах на недвижимость существенно выше прогнозных значений и уже на этом основании можно говорить о взрывном росте потребительской инфляции в США.

А уже приняв во внимание этот факт, есть смысл у ФРС задуматься о том, что они в некоторой степени опаздывают со своим циклом изменения монетарной политики в США. Или они знают что-то такое, чего не знает рынок и что ещё не отражено в статистических данных.

В данной ситуации, на мой взгляд, я бы находясь на месте госпожи Джанет Йеллен, на прошлом заседании Комитета по Открытым Рынкам ФРС США, пересмотрел уровень базовой учётной ставки не на 0,25 базисных пункта, а уж сразу на 0,5%. Чтобы не отставать от экономики.

Как бы там не было, выход оптимистичной макро статистики обеспечило рынку в США бодрый старт в первые часы торгов.

Итак, результатамипо итогам прошедшего дня, вторника28 «марта», на мировых финансовых рынках, были следующие изменения:

Английский фондовый рынок и его индекс FTSE-100, открыв торги на волне общего желания отыграть часть прошлых потерь и подрасти, укреплялся от уровня в 7 290 до значения в 7 300 пунктов. Разумнее этот процесс назвать консолидацией на достигнутых уровнях, но после макро статистических данных по США и открытия торгов в Америке, английский рынок приободрился и закрыл торговую сессию уверенным ростом, до уровня в почти 7 350пунктов. Рост по итогам торгов за день составил (+ 0,68%). Итог дня уровень в 7 343,42 пунктов.

Немецкий индекс фондового рынка DAX, — открыв торговый день на этот раз «гэпом вверх» рынок акций в Германии продемонстрировалнеслабые попытки к консолидации и росту в рамках торгового дня. В целом утренний «гэп»помог немецкому финансовому рынкувырасти с уровней 12 045 – 12 065 до 12 145 – 12 150 пунктов. Изменение за торговую сессию (+ 1,28%). Рынок во вторник после утреннего разрыва остался на уровне теперь уже выше значения в 12 000, закрывшись на отметке в 12 149,42 пункта.

Французский фондовый рынок и его индекс CAC-40,начав вторник опять же с того, что уже было, а именноот уровня в 5 010 – 5 020 пунктов, дрейфовали до макро данных. Французский рынок следом за открытием в США, закрылсяскромным ростом, показав по итогам торговуровень в 5 046,20 пунктов, прибавив (+ 0,57%).

Голландский фондовый рыноки его индекс AEX завершили торги вторникана уровне в 512,15 пунктов, прибавив (+ 0,56%).

Швейцарскийфондовый рынок и его индексSMI, закрыл торги вторника на уровне понедельника. Итог торгов, за истекший день значение — 8 597,02 пункта. Изменениеза день(+0,03%).

В ходеторгов во вторник «28» марта, от уровней 1,0860 — 1,0870 курс единой европейской валютыпадал до отметкив 1,0795 – 1,08 пунктов, после чего произошел откатчуть выше уровня в 1,0805 – 1,0810 пунктов.

Сегодня утром в среду «29» марта, после азиатских торгов, курс единой европейской валюты будет определяться от отметок в 1,08150 – 1,0820.

Английский фунт, начав вторник на уровне 1,257 – 1,254 укрепился до отметок в 1,259 – 1,260, но не удержался и вместе с единой европейской валютой снизился на волне роста американского рынка и доллара до отметок в 1,2440 – 1,2450 пунктов. Утро текущей среды английский фунт встречаетот отметок в 1,24125 – 1,2420.

Японская йена, открыв торгивторника от уровней 110,50 – 110,70, укреплялась по отношению к американскому доллару до отметок 110,10 – 110,20. Но уровень 110,0 пока является недостижимым, и поэтому, закрытие вторника пара USD/JPYзавершила на отметках в 111,10 – 111,20 пунктов.

Текущее утро среды «29» марта пара USD/JPY начинает от уровней в 111,20 – 111,30.

Нефть марки «BRENT» — сначала торговвторника от отметок в 50,80 – 50,90USD/brl., в ходе понедельника пыталаськонсолидироваться и расти до уровня в 51,8USD/brl. Правда, попытки преодолеть уровень 51,80USD/brl., не были успешными. Внутри торгового периода с открытия американского рынка, нефть даже упала до уровня в 51,20 – 51,30USD/brl.

Утро текущего дня, нефтьмарки «BRENT» будет встречать на уровнях 51,40 — 51,50USD/brl.

Нефть марки «WTI»- торги вторниканачиналаот отметок 47,80 – 48,00USD/brl.В ходе торгов цены на нефть марки «WTI» успелиукрепиться до уровня в 48,70 – 48,750USD/brl., и вернуться на уровни 48,30USD/brl., в ходе торгов.

Текущее утросреды «29» марта нефть марки «WTI» начинает от значения- 48,50 – 48,60USD/brl.

Цены на золото (тикер — XAU)– в ходе торговза деньзолото продемонстрировало консолидационное и боковое движение в рамках торгового диапазона, от уровней открытия вторникав 1 255,0 долларов за тройскую унцию. В контрактах на стоимость золота снова появился спрос, который приподнял цены на уровень в 1 258,0долларов за тройскую унцию, но в течении дня были и продажи, которые сдвинули цены на уровни в 1 248,0долларов за тройскую унцию.Завершив торги вторниказначениями в 1251,20долларов за тройскую унцию, утренние торги сегодня всреду «29» марта, золотобудет начинать от отметок вторника, а именно 1 248долларов за тройскую унцию.

Курс российской национальной валюты- утренние торги рубль будет начинать по 57,00 рублей за один американский доллар.

По отношению к единой европейской валютероссийский рубльна сегодняшнее утро 61,65– 61,70рубля за одно «евро».

Сами же американские фондовые индексы, на торгах демонстрировали позитивный настрой с самого открытия рынка. Это косвенно подтверждает наше предположение о том, что–рынок в США занялся предметным поиском новых инвестиционных идей, возможно на принципиально новых для себя уровнях.На этот раз с самого утра, рынок нашел в себе силы для не только консолидации на текущих уровнях, но и показывал устойчивую положительную динамику роста с первых минут торгов на факте публикации оптимистичных статистических данных.

Таким образом, индексы в США продемонстрировали следующие результаты:

Основной идеей торгов, как и в понедельник, был лозунг, — «Покупаем явно подешевевшие активы…», да к тому же на факте позитивных данных…

Индекс DJIA –открыл неделю уровнем в 20 540 пунктов, рынок промышленных компаний закрылся на отметке в 20 701,50 ростомна (+0,73%).

Индекс широкого рынка США — S&P 500 – от утренних уровней в 2 340,0 пунктов, во вторник «28» марта, рос с самого утра, завершивторги с результатом в 2 358,57 пунктов, изменение по итогам торговсоставили(+ 0,73%).

Индекс акций высокотехнологического сектора США — NASDAQComposit– начав вторник на уровне в 5 830 – 5 835 пунктов, завершил торгина уровне 5 875,25пунктов. Основным драйвером движения акций во время торгов в секторе высокотехнологичных бумаг было явноежелание инвесторов войти в рынок, что обусловилозакрытие на уровне 5 840,50 с изменением на торгахв(+ 0,61%).

Как мы уже отмечали ранее, на прошлой неделе, поскольку мы находимся у порога нового квартала, то позвольте мне Вам напомнить, что календарные даты имеют значение, в частности в конце каждого квартала, когда инвестиционные компании, фонды, банки и другие участники рынка подводят итоги в рамках бухгалтерского учета. Только через неделю с конца I квартала могут начаться перепродажи. Это были довольно выгодные три месяца для тех, кто получил выгоду на волне роста рынков – солидные доходы от акций, кредитов, корпоративных облигаций и развивающихся рынков. Надвигается переоценка ценностей на фондовых рынках.Коэффициент рыночной стоимости акций компаний из индекса S&P500 к годовой прибыли, полученной на акцию, вырос выше отметки 18 пунктов с 16,6 в день выборов, что сделало акции США самыми дорогими с 2004 г.

В то же время дивидендная доходность индекса находится чуть выше 2%, потеряв часть своей привлекательности против 10 -летних облигаций казначейства, которые, возможно, упали в последнее время, но все еще остаются немного выше 2,4%. Может ли вырасти доход на фоне такой неопределенности? Процентные ставки ФРС и доходность по краткосрочным облигациям США могут расти, доходность по долгосрочным облигациям – нет. Это сокращение разрыва между ними — уплощение кривой доходности — предполагает, что инвесторы не верят в достаточно сильный рост или инфляцию, что оправдало бы дальнейшее повышение процентных ставок. Уплощение кривой доходности часто предвещает начало более медленного роста или даже рецессии.Плоская кривой доходности — плохая новость для банков, которые делают большую часть своих денег за счет более дешевых заимствований, с одной стороны, и более длительного срока кредитования при более высоких процентных ставках. Рост крутизны кривой доходности после выборов Трампа вызвал ралли акций финансовых компаний: акции американских банков подскочили на 30%, европейских – на 20%, что привело к более широкому ралли на рынке. Однако в начале марта этот процесс уже закончился. Финансовые показатели США упали на 10% с этого пика. Финансовые показатели США BKX упали на 4% в прошлый вторник, это наибольшее падение с июня.

Согласно опросу BAML, стоимостные показатели акций в США завышены наибольшим образом за последние 17 лет.

Этого бы не произошло, если бы не данный шок, учитывая масштабы ралли после выборов в США. Индексу DowJonseIndustrialAverage потребовалось 42 дня, чтобы проделать путь в 1 тыс. пунктов от 19 тыс. до 20 тыс., затем всего 24 дня, чтобы достичь отметки 21 тыс. Как отметил Майкл Хартнетт из BAML, оценка и позиционирование выступают за то, что «рискованное ралли приостановится в марте или апреле».В так называемых нормальных условиях рынки ведут себя довольно рутинным образом. Когда доллар растет, сырьевые товары, такие как нефть, часто падают, и наоборот. Все потому, что сырьевые товары оцениваются в долларах, так что тут наблюдается самая настоящая взаимосвязь.Но на этой неделе нефть, медь и другие товары упали наряду с падением доллара. На прошлой неделе нефть упала более чем на 10%, а доллар находится на 6-недельном минимуме. Сдвиг в этой взаимосвязи предполагает и уход инвесторов в менее рискованную территорию.

На данный момент все движения на американском фондовом рынке укладываются в наш прогноз.

Ну а в это время, Российский рынок акций, в частности индекс валютных котировок РТС, начав торги вторника от уровня в 1 115 – 1 112,0 пунктов, закрыл торги на уровне в 1 125,58 пунктов, ростом произошедшем преимущественно в вечерние часыс изменением в (+ 0,98%).

Индекс рублёвых активов – Индекс Московской биржи (ММВБ)продемонстрировал схожий с индексом РТС результат. Закрылсяиндекс ММВБво вторник «28» марта на уровне в 2 032,54 изменением в (+ 0,96%).

По материалам Global FX