ЕЦБ сохранил процентные ставки

Ставка по операциям рефинансирования осталась на уровне 0,00%. Ставка по депозитам остается отрицательной – 0,4%. Ставка по кредитам ЕЦБ – 0,25%.

Регулятор продолжит тратить на программу количественного смягчения по €80 млрд в месяц. Она будет действовать до конца марта 2017 года, как и предполагалось ранее. ЕЦБ может продлить срок ее действия, если инфляция не вернется к целевому показателю в 2%.

ЕЦБ последний раз менял ставки в марте 2016 года. Тогда он их урезал до нынешнего уровня и расширил программу количественного смягчения до €80 млрд в месяц.

В последнее время банки еврозоны все чаще начали жаловаться на политику регулятора, так как им приходится платить ЕЦБ по 0,4% за свои избыточные резервы. По данным исследования ЕЦБ, охватывающего 141 финучреждение, взимание процента регулятором оказало негативное влияние на кредитные ставки и маржинальную прибыль банков за последние 6 месяцев. Из-за этого банки ужесточат стандарты кредитования корпоративного сектора, а некоторые из них введут дополнительные сборы с клиентов. 

В Германии в августе два небольших сберегательных банка начали взимать плату с розничных клиентов за депозиты. Глава Ассоциации сберегательных банков Германии Георг Фареншон утверждает, что вскоре большинство немецких банков будут вынуждены это делать. У банков накопилось более €100 млрд избыточных резервов, которые они не могут конвертировать в кредиты. С них они платят регулятор 0,4%. Потому, по словам Фареншона, банки могут переложить часть нагрузки от отрицательных ставок на своих клиентов.

С другой стороны, ЕЦБ ввел отрицательные ставки, чтобы ускорить рост инфляции. Дефляционный период, который длился 4 месяца подряд, закончился в июне, когда инфляция составила 0,1% в годовом исчислении. После этого, инфляция продолжает расти. В сентябре она ускорилась до 0,4%.