Значительный разрыв между наличным курсом в банковских и оптовых обменниках и безналичным рынком (он составляет более 2 гривен) на фоне низкого предложения валюты и накопившегося отложенного спроса, приводит к усилению риска роста курса доллара.Плюс укрепление доллара на мировых рынках в связи с падением цен на нефть. Без активного вмешательства регулятора для выравнивания спроса и предложения путем валютных аукционов и интервенций в объемах, больших чем сейчас это делает НБУ, явно не обойтись.
19 января 2016, 10:20
Читати українською
Колебания курса усилятся
По состоянию на 09:59 межбанк открылся в диапазоне 24,6000-24,7500 грн/$. Торги по евро проходят на уровне 26,7470-26,9050 грн/евро. Торги по российскому рублю проходят в диапазоне 0,3140-0,3160 грн/рубль, согласно данным финансового портала «Минфин».
Комментарий «Минфина»
18 января на межбанковском валютном рынке прошло малоэффективно для курса гривны. Несмотря на то, что в США был выходной — день Мартина Лютера Кинга и торги по доллару шли вяло, спрос на валюту активно превышал предложение, что и привело к росту котировок к концу сессии до уровня 24,60/24,75. Нацбанк проводил аукцион и продал 21,30 млн долларов по цене отсечения — не ниже 24,50 гривен за доллар. Объем заявок банков составлял 42,60 млн, т.е. он продал только половину из необходимого банкам. Продолжился и рост наличного доллара в банковских обменках — он устремился к уровню почти 27 гривен, что также влияет и на ситуацию с безналичным курсом.
Динамика торгов на межбанке была следующая: доллар с утреннего уровня 24,20/24,40 вырос до котировок 24,60/24,80 к 12 часам. После аукциона, к 13 часам — курс установился на уровне 24,60/24,75 уже до конца торгов.
Статистика торгов: зарегистрировано 477 сделок на сумму 295,84 млн долларов по средневзвешенному курсу 24,6371.
Сегодня мы прогнозируем увеличение спроса на валюту, так как часть импортеров в понедельник из-за праздников в США перенесла заявки на покупку на вторник. Нацбанку придется активно вмешиваться в торги — скорее всего будут порезаны часть заявок импортеров и, вероятно, будет проведен очередной валютный аукцион по продаже доллара. Больших объемов клиентских продаж сегодня скорее всего не будет, так как из-за праздников в США в понедельник валюта экспортеров будет только заходить во вторник, а продаваться — завтра. Поэтому сегодня сохраняется риск дальнейшего раскачивания курса на фоне низкого предложения и роста спроса. Что касается роста наличного курса, то НБУ так или иначе, придется активно ему противодействовать, так как большой разрыв наличного и безналичного курсов приводит обычно к росту безналичного курса, а не снижению наличного.Одним из механизмов, который одно время использовал НБУ в прошлые годы в этой ситуации, были введение нормативного ограничения значений котировок покупки/продажи валюты в привязке к курсу НБУ плюс-минус несколько процентов. Эта мера не может быть долговременной, так как все равно важно воздействие на экономические причины такого роста, но как кратковременный выход из ситуации вполне возможна. В любом случае, понятно, что сложившаяся сейчас ситуация с разрывом по наличному и безналичному курсу — взрывоопасна и она явно требует оперативного вмешательства НБУ для предотвращения валютных спекуляций.
Кроме этого, сегодня начинают работать рынки США и ситуация на рынках нефти в связи с выходом Ирана будет существенно влиять на международный валютный рынок и может укрепить курс доллара относительно других валют, что может опосредовано отразиться и на нашем рынке.
Наличный доллар в банковских обменниках во вторник растет: покупка 24,70-26,50 и продажа 26,30-27,00 гривен.
По данным нашего опроса по официальному курсу доллара ожидания респондентов четко настроились на девальвацию: 35% пользователей «Минфина», принявших участие в голосовании, считают, что он должен быть ниже 24,50 гривен, а 65%— уверены, что он должен быть выше 24,51 гривен.
Ситуация по опросу по рыночному курсу безналичного доллара на межбанке аналогичная — девальвационные ожидания респондентов резко усилились: только 16% респондентов уверены в пределах курса доллара до 24,50 гривен за доллар, и 84% прогнозируют, что он будет выше 24,51 гривен.
Напомним, что межбанк закрылся в диапазоне 24,6000-24,7500 грн/$. Торги по евро закрылись на уровне 26,7990-26,9600 Рублевый рынок закрылся котировками 0,3100-0,3120.
Свои прогнозы относительно официального и рыночного курсов доллара вы можете оставить здесь:
Источник:
Минфин
Комментарии - 18
Странно если б было наоборот.
Если и грядет обвал в связи с банкротством, то это явно не он. Когда гривна с рублем сравняется, вот это уже будет звоночек. А гривна пописят и рупь по стописят — это пока не проблема
1. Кто и для чего покупает валюту на межбанке?
2. Откуда у него на это деньги (гривня, разумеется)?
Я вот на досуге посчитал объёмы торгов на межбанке за прошлый год. Приблизительно, разумеется. Так вот, эти объёмы примерно равны ВВП Украины за год (ну, около 70 млрд долларов оборота умножаем на курс 23 и получаем 1610 млрд грн). То есть получается, что деньги за весь произведенный товар (ВВП — это ведь сумма цен всех произведенных товаров) прошли через межбанк. Теперь же ж спрашиваю: а ели и потребляли-то мы что? То есть мы на все заработанные деньги купили долларов? Ладно, внешнеторговый оборот составил примерно половину оборота межбанка. Но завезённого товара на 30 млрд долларов мы на что купили? А получается вот что. Купили мы товаров на оставшуюся половину ВВП. Ведь ВВП с другой стороны — это сумма доходов всех граждан. Некоторая часть денег на межбанке сделала 10-100 оборотов, создавая объём.
Т.е. из тех суммарных оборотов в 70 млрд, грубо говоря, 35 — это продажи экспортеров и 35 — покупки импортеров (но даже если бы теоретически это было бы 70 на 70, в силу особенностей методик подсчета объемов торгов, на итоговом значении ВВП не отразилось бы сильно). Однако в ВВП, если считать по расходам, нужно заносить не сумму этих чисел, а разность.