Банки скупают депозитные сертификаты

Короткая перспектива

Резкое увеличение спроса на депозитные сертификаты обусловлено избытком краткосрочной ликвидности у банков. На протяжении всего года население размещало гривну на банковские депозиты преимущественно на срок до шести месяцев.

Найти заемщиков на короткий и достаточно дорогой ресурс было сложно. Краткосрочные кредиты, по словам президента инвестиционной группы «УНИВЕР» Тараса Козака, клиентов интересуют мало. Банки выдавали такие кредиты преимущественно на пополнение оборотных средств предприятий и потребительское кредитование.

«С другой стороны, заемщикам сложно обслуживать кредиты сроком более года, так как ставки слишком высокие», — говорит Козак. По данным НБУ, в августе средняя ставка по таким кредитам составляла 18,6 % годовых.

В условиях избытка ликвидности депозитные сертификаты стали фактически единственным эффективным инструментом инвестирования краткосрочных средств для банков.

По словам директора казначейства Райффайзен Банк Аваль Владимира Кравченко, Нацбанк не заинтересован в том, чтобы на рынке была избыточная ликвидность, потому регулятор задействовал инструмент (депозитные сертификаты), которым бы эта краткосрочная ликвидность изымалась.

Вместе с тем, банки снизили количество заявок на «длинные» сертификаты сроком обращения более 30 дней. Если в январе-августе средний срок обращения этих госбумаг составлял 20,7 дня, то в сентябре — уже 16,4 дня (за исключением депсертификатов овернайт).

Учитывая, что доходность сертификатов прямо зависит от их срочности, средняя ставка этих бумаг снизилась. В сентябре их доходность составила 2,8 %, тогда как за предыдущие восемь месяцев в среднем она составляла 3,1 %.

Конца не видно

Если девальвационные ожидания в четвертом квартале 2013 г. будут расти, то Нацбанк, скорее всего, будет повышать привлекательность депозитных сертификатов. «При необходимости изъять еще больше ликвидности регулятор может поднять доходность по инструментам, которые ее регулируют. Тогда вырастет и спрос», — считает Владимир Кравченко.

По словам заместителя председателя правления «Финростбанка» Василия Невмержицкого, не стоит забывать, что НБУ, также как и в случае с ОВГЗ, заинтересован в привлечении средств через сертификаты, направляя их на поддержку своих нужд или передавая средства государству.

Это еще одна причина для регулятора стимулировать продажи депозитных сертификатов. Если банковская система сохранит интерес к этим госбумагам на уровне сентябрьского, то уже в конце текущего месяца объем их продаж превысит рекорд 2010 г. Тогда банки купили депсертификатов на сумму 215,2 млрд грн.