«Газпром» не пойдет на большие уступки Украине — Fitch

Мнение Fitch подкрепляется недавними заявлениями председателя правления Газпрома Алексея Миллера о том, что цены для Украины являются довольно умеренными в сравнении с текущими спотовыми ценами в Европе. Поэтому агентство полагает, что перспективы подписания нового соглашения по ценам на газ между Газпромом и Нафтогазом в настоящее время ограничены, если только Украина не пойдет на существенные уступки.

Россия выступает за присоединение Украины к Таможенному союзу (в который в настоящее время входят Россия, Казахстан и Республика Беларусь), что позволило бы Газпрому эксплуатировать газотранспортную систему Украины или быть собственником части этой системы. В ответ российские власти были готовы снизить цену на газ для Украины и отказаться от требований выплаты 7 млрд. долл. по невыбранным объемам газа в 2012 г. согласно контрактным положениям «бери или плати».

Украина добивалась пересмотра объемов и цен по газовым контрактам с Газпромом с 2009 г. В настоящее время цена Газпрома для Украины составляет около 406 долл. за тыс. куб. м природного газа, и Украина полагает, что цены повысятся до 426 долл. за тыс. куб. м во 2 кв. 2013 г. Это ниже спотовых цен на газ в Великобритании, которые сейчас превышают 500 долл. за тыс. куб. м.

Украина заявляла, что хочет снижения цены, которую она платит Газпрому, примерно до 250-280 долл. за тыс. куб. м во 2 половине 2013 г., то есть примерно на 35% меньше текущих уровней. Нафтогаз остается основным получателем российского газа. В 2012 г. компания купила примерно 25 млрд. куб. м газа у Газпрома и планирует уменьшить объемы покупаемого российского газа в 2013 г. приблизительно до 20 млрд. куб. м.

Fitch по-прежнему расценивает финансовые позиции и ликвидность Нафтогаза как очень слабые. В частности, компании потребуется полагаться на финансовую поддержку от правительства Украины в случае оплаты счета на 7 млрд. долл. от Газпрома.  Украинские официальные лица заявляют, что контрактные положения ограничивают способность Украины прекращать соглашения досрочно. При этом у Украины в настоящее время нет реальной альтернативы российскому газу.

Недавно Нафтогаз объявил о соглашениях на разработку месторождений сланцевого газа с Royal Dutch Shell и на строительство завода СПГ с одним западным партнером, что потенциально является позитивным для профиля бизнеса компании, по мере того Украина стремится диверсифицировать источники получения газа, сконцентрированные на России. Однако для осуществления этих проектов потребуется несколько лет. Как следствие, агентство не учитывает их в качестве позитивного фактора в прогнозах по Нафтогазу.