Спасение Кипра повысило шансы Украины на евробонды и сделку с МВФ

Аналитики полагают, что правительство, договаривающееся с Международным валютным фондом о кредите на $15 миллиардов, не будет торопиться с подписанием жесткого меморандума, надеясь занять на международных рынках деньги, необходимые для погашения долгов — около $9 миллиардов в этом году, в том числе около $6 миллиардов — по ранее взятым кредитам МВФ. Последний требует повысить цены на газ для населения и коммунальные услуги, отпустить валютный курс и ужесточить бюджетную политику.

«Хорошие условия для займов на внешних рынках укрепляют позицию Украины на переговорах с МВФ. Никто сейчас добиваться кредита МВФ во что бы то ни стало не будет», — сказал президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.

Справиться с долговой нагрузкой первого квартала Украине помогла благоприятная ситуация на международных рынках капитала — в начале февраля страна доразместила десятилетние евробонды на $1 миллиард с доходностью 7,625 процента годовых .

Эксперты говорят, что во втором квартале Украина может повторить тот же сценарий.

«Рынки не сильно отреагировали на ухудшение ситуации на Кипре. Думаю, в скором времени у украинского правительства появится возможность выйти на рынок еврооблигаций с новым выпуском в объеме $1-2 миллиарда», — сказала главный экономист инвесткомпании Dragon Capital Елена Белан.

По ее словам, за прошлую неделю доходность украинских суверенных облигаций с погашением в 2022 году выросла незначительно, на 25 пунктов, и к концу дня в пятницу составила 7,3 процента.

«Ситуация, которая развивается в Европе поможет украинскому бизнесу найти больше внешних источников. Инвесторы будут искать большую доходность по своим инвестициям и будут брать на себя больше риск. Размещение украинских бондов будет успешным», — сказал финансовый директор Первого украинского международного банка Игорь Кожевин.

Украина должна погасить 11 июня десятилетние евробонды на сумму $1 миллиард, размещенные в 2003 году под 7,65 процента годовых. В апреле-июне Минфин также должен вернуть МВФ ранее полученные кредиты на сумму $640 миллионов.

«В ближайшее время Украина выйдет на внешние рынки с займом порядка $1,0-1,5 миллиарда. Бюджет предполагает выпуск в этом году еврооблигаций на сумму в $4 миллиарда, а наибольшая потребность в валюте для внешних выплат приходится как раз на второй квартал», — сказал аналитик рынка облигаций группы Инвестиционный капитал Украина Тарас Котович.

Представитель Минфина не назвала сроков выхода на внешние рынки, но сказала, что ситуация с Кипром должна повысить интерес инвесторов к суверенным заемщикам с относительно небольшой долговой нагрузкой, каким является Украина.

«Я смотрю за нашими бумагами на внешних рынках, они 5 процентных пунктов туда-сюда двигаются, и больше ничего», — сказала директор департамента долговой и международной политики Минфина Галина Пахачук.

Внешний госдолг Украины по данным на конец февраля составлял $26,456 миллиарда, или примерно 15 процентов ВВП.

«Ввиду того, что наш внешний долг небольшой, инвесторам это нравится, и они будут покупать эти бумаги, потому что с таким объемом на дефолты не выходят», — сказала Пахачук.

Тарифы преткновения

МВФ заморозил кредиты Украины в 2011 году, когда правительство отодвинуло способные вызвать раздражение избирателей реформы перед парламентской кампанией осени 2012 года.

Надеясь избежать повышения тарифов Киев в течение трех лет упрашивает Москву снизить цену на газ в рамках соглашения от 2009 года, подписание которого стоило свободы экс-премьеру и оппозиционному лидеру Юлии Тимошенко после прихода ее противника Виктора Януковича к власти. Кремль в обмен требует контроля над экспортными трубопроводами в Европу либо политической интеграции Украины в Таможенный союз с Белоруссией и Казахстаном.

Президент Янукович в конце февраля пообещал избирателям держать тарифы на газ, вопреки рекомендациям ключевого кредитора .

В то же время премьер-министр Николай Азаров предложил компромисс — начать повышение цен на газ с богатых граждан, а реформу тарифов провести в течение нескольких лет.

Пресс-секретарь Азарова Виталий Лукьяненко сказал, что позиция украинского правительства к новым переговорам с Международным валютным фондом практически не изменилась.

«Необходимо пересматривать тарифы для потребителей, которые в состоянии платить, а малоимущее население не должно нести тяжесть несправедливой цены на газ», — сказал Лукьяненко.

По его словам, правительство принимает меры для сокращения дефицита госкомпании Нафтогаз, формирующегося из-за низких тарифов, в частности увеличивает собственную добычу газа, а также с осени прошлого года покупает небольшие объемы газа на спотовом европейском рынке, где цены бывают ниже газпромовских.

Напомним, 11 февраля, миссия МВФ покинула столицу Украины, надеющейся одолжить $15 млрд у кредитора, который ставит условием болезненные реформы в экономике, зависящей от импортного газа из России.