Греция проведет обратный выкуп бондов методом «голландского аукциона»

Обратный выкуп облигаций является одним из основных способов снижения греческой задолженности до приемлемого уровня, и его успех даст стране возможность получить от международных кредиторов финансовую помощь, необходимую, чтобы избежать банкротства.

С тех пор как намерение провести обратный выкуп было озвучено на прошлой неделе, не умолкают вопросы о том, привлечет ли он достаточно держателей облигаций для того, чтобы снизить долг Греции на 20 миллиардов евро — именно такую цель установили министры финансов еврозоны и Международный валютный фонд.

Греция установила ценовой диапазон для обратного выкупа каждого из 20 видов облигаций от минимума 30,2-38,1 процента до максимума 32,2-40,1 процента от основной суммы, в зависимости от срока погашения облигации.Обратный выкуп будет проведен посредством модифицированного «голландского аукциона», что внесет в процесс элемент соревновательности.

Греция установила ценовой диапазон для обратного выкупа каждого из 20 видов облигаций от минимума 30,2-38,1 процента до максимума 32,2-40,1 процента от основной суммы, в зависимости от срока погашения облигации.

На подобном аукционе, когда держатель облигации пытается получить цену, близкую к верхней границе диапазона, он рискует вообще упустить сделку, если вся сумма обратного выкупа будет набрана посредством предложений с более низкими ценами. Для каждой серии облигаций будет установлена единая цена расчета.

Афины сообщили, что потратят не более 10 миллиардов евро на обратный выкуп. Инвесторы должны заявить о своем интересе к 7 декабря, а ожидаемая дата исполнения сделки — 17 декабря.

Представители еврозоны надеются, что Греция сможет выкупить облигации на сумму не менее 40 миллиардов евро.

Кредиторы Греции договорились на прошлой неделе, что облигации, номинальная стоимость которых составляет 63 миллиарда евро, будут выкуплены за цену не выше цены закрытия на дату договоренности.  

Калькулятор Рейтер показывает, что если цена обратного выкупа будет установлена на уровне цен закрытия 23 ноября, даже 50-процентного участия будет достаточно для успешной сделки. В этом случае Афинам придется потратить всего 8,7 миллиарда евро, чтобы выкупить долг стоимостью 31,5 миллиарда евро.

Поскольку Афины потратят 10 миллиардов евро, они выкупят около 60 процентов облигаций, находящихся в обращении. Это может сэкономить Греции 39 миллиардов евро от номинальной стоимости облигаций и процентных платежей по ним.