Стабилизация госдолга будет стоить Италии экономического роста

В целом ОЭСР, понизив оценки роста экономики Италии, улучшила по сравнению с майским докладом предполагаемые показатели исполнения бюджета, отразив последние меры властей страны.

Сейчас внимание инвесторов приковано к состоянию третьей по величине экономики еврозоны, поскольку Рим испытывает большие трудности с финансированием своего долга. Если Италии в итоге суждено пойти по дорожке Греции, Ирландии и Португалии, которым пришлось согласиться на внешнюю финансовую помощь, то, по мнению очень многих экспертов, еврозона окажется, как минимум, на грани распада.

Сокращение расходов снизит дефицит бюджета

Дефицит бюджета Италии предполагается в размере 3,6% ВВП в 2011 году, 1,6% в 2012 году, и 0,1% — в 2013 году. Прежние прогнозы — 3,9% и 2,6% в нынешнем и следующем годах. По итогам прошлого года дефицит составил 4,5% ВВП.

Объем госдолга страны может составить в 2011 году 127,7% ВВП, в 2012 году вырасти до 128,1% ВВП, и сократиться до 126,6% в 2013 году. Эти прогнозы лучше прежних — 129% и 128,4% на текущий и следующий годы.

Средняя ставка по десятилетним облигациям Италии, по мнению ОЭСР, может составить 5,3% в нынешнем году, 6,5% — в 2012 году, и 6,0% в 2013 году. За 2010 год этот показатель составил 4,0%, пишет ОЭСР.

Нынешней осенью доходность десятилетних бондов Италии начала бить рекорды, превышая порой 7% годовых.

… и рост экономики

В 2011 году ВВП страны может прибавить 0,7% вместо прежних ожиданий в 1,1%, в 2012 году — сократиться на 0,5% вместо роста на 1,6%. В 2013 году ожидается рост экономики на 0,5%. По итогам 2010 года ВВП Италии вырос на 1,2% и составил 1,556 триллиона евро.

По мнению ОЭСР, в четвертом квартале 2011 года экономика Италии может сократиться на фоне падения экспорта и уменьшения доверия инвесторов к странам еврозоны.

Промышленное производство, доверие к экономике Италии и уровень ее экспорта — все это было «очень слабым» в текущем году, отмечает ОЭСР. Просел и рынок кредитования — в большей степени из-за трудностей банков в получении внешнего финансирования. Торговый дефицит Италии остается «достаточно высоким» из-за слабого внутреннего спроса, который при этом сопровождается ростом структурной инфляции.

«Экономика Италии потеряла стимул к восстановлению. Производство, вероятнее всего, продолжит сокращаться в 2012 году. Затем ожидается лишь слабое восстановление», — отмечают аналитики ОЭСР.

ОЭСР значительно ухудшила ожидания по экспорту Италии. Теперь она предполагает, что показатель прибавит в текущем году 4,9%, в следующем — 1,7%, а в 2013 году — 4,2%. Ранее ожидался рост на 6,9% в нынешнем и следующем годах. Объем в 2010 году вырос на 8,9% — до 414,8 миллиарда евро и составлял значительную часть ВВП страны.

Рост экспорта страны, по мнению ОЭСР, должен восстановиться в 2013 году в рамках восстановления глобальной экономической активности. Организация не исключает и роста инвестиций в экономику Италии, если к ней восстановится доверие.

«Греческая» болезнь

«Государственные расходы продолжат сокращаться, а низкий уровень роста объема располагаемых доходов будет означать низкий уровень частного потребления», — отмечают аналитики ОЭСР.

По их мнению, частное потребление вырастет в текущем году лишь на 0,9%, в 2012 и 2013 года будет прибавлять по 0,2%. Прогноз текущего года не изменен, а вот следующего — резко понижен с 1,2%. В целом, внутреннее потребление должно прибавить 0,3% в 2011 году, а затем упасть на 0,5% и 0,1% в 2012 и 2013 годах соответственно. Прежние прогнозы на текущий и следующий годы: рост на 1,3% и 1,2% соответственно.

Безработица ожидается на уровне 8,1% в 2011 году, 8,3% — в 2012 году и 8,6% — в 2013 году. Ранее ОЭСР прогнозировала показатель в 8,4% и в 8,1% в текущем и следующем годах соответственно.

Инфляция, составившая 1,6% в 2010 году, может достигнуть 2,7% в нынешнем году, затем ожидается замедление — до 1,7% в 2012 году и 1,1% в 2013 году. Ранее ОЭСР инфляцию в 2,4% в текущем году, и 1,7% в 2012 году.