Прошлый год стал чрезвычайно успешным для золота — цена выросла на 27%, установив при этом новый исторический рекорд стоимости — 1226 $ за унцию. Куда дальше двинется цена «вечной ценности»?.
Стоит ли вкладывать в золото
Во сколько раз могут отличаться прогнозы финансовых аналитиков, которые знают почти все о своем рынке? Если вы думаете, что это 10-20%, ну пусть 50%, то вы ошибаетесь. В случае если речь идет о цене на золото, разброс в прогнозных значениях сейчас составляет более чем 1000%.
Например, в инвесткомпании Euro Pacific Capital, специализирующейся на торговле на товарных рынках, считают, что в течение нескольких следующих лет цена желтого металла достигнет отметки в 5 тыс. долларов [сейчас около 1,1 тыс. долларов за унцию]. В то же время гуру финансовых рынков Джордж Сорос, выступая на Давосском форуме, заявил, что на рынке золота уже сформировался главный пузырь и есть очень высокий риск, что цена металла в скором времени рухнет.
Приверженцы теории дальнейшего роста цены на золото говорят, что популярность инвестиций в металл будет только расти, что неминуемо приведет к увеличению цен. Скептики утверждают, что золото — это всего лишь товар и уже в 2009 году предложение этого товара на мировом рынке значительно превосходило спрос, а рост цен — это следствие спекуляций, что неминуемо приведет к обвалу цен. Кто из этих финансистов окажется прав, покажет только время. В то же время консенсус-прогноз от 25 крупнейших мировых операторов рынка золота на 2010 год говорит о том, что его стоимость не изменится существенно в текущем году — его средняя цена составит 1198,6 $ за тройскую унцию, что всего на 9% выше текущих уровней.
Золото традиционно считается одним из самых надежных инструментов для сбережения инвестиций. Однако для тех инвесторов, кто поверил в металл в последние 7 лет, вложения в золото не только сохранили их средства от инфляции, но еще и позволили очень хорошо заработать. Так, за период с 2002 по 2009 год цена желтого металла выросла на 408%, намного опередив рынок акций — индекс S&P 500 за это же время подрос всего на 27%.
Наиболее динамично стоимость «вечной ценности» увеличивалась во время мирового финансового кризиса. «Перевозбужденные дефолтами Lehman Brothers и AIG осенью 2008-го умы инвесторов искали решения безрискового размещения средств. Такими тихими гаванями оказались рынок казначейских облигаций США и рынок золота. Только за период с сентября 2008 года по январь 2009-го цена выросла с 700 до 900 $ за унцию», — говорят аналитики компании «Дагда».
В 2009 году цена золота продолжила рост из-за того, что на этот рынок попала часть денег, которые правительства развитых стран (в первую очередь США) пустили на борьбу с кризисом, а также из-за удешевления доллара относительно других мировых валют. В итоге за прошлый год золото подорожало на 27% — до 1100 $ за унцию (исторический рекорд был зафиксирован 3 декабря 2009-го — 1226 $).
В узком коридоре
Как долго продлится любовь инвесторов к золоту, зависит в первую очередь от действий Федеральной резервной системы США. Если ФРС по-прежнему будет щедро стимулировать экономику деньгами, золото продолжит рост, если нет — то цене золота даже на текущих уровнях не удержаться.
Компания «Дагда» провела исследование, в котором проанализировала прогноз стоимости золота на 2010 год от 25 крупнейших операторов этого рынка. Усредненное значение минимальной стоимости металла в течение года составляет 982,3 $, среднее максимальное — 1394,2 $ за тройскую унцию. Среднегодовая стоимость металла согласно консенсус-прогнозу будет составлять 1198 $, такая цена на 8,9% больше, чем стоимость металла на сегодняшний день.
По мнению аналитиков «Дагды», это свидетельствует о том, что большинство крупных игроков на рынке драгметаллов рассчитывают на то, что ФРС не сможет сильно ужесточить монетарную политику в этом году и часть выпущенной в экономику денежной массы будет оседать на рынке золота. Их уверенность в этом поддерживает недавнее решение Конгресса США увеличить госдолг на 1,9 трлн долларов (это приведет к дальнейшему увеличению денежной массы в США).
Греция оказала медвежью услугу
Угрозой для такого сценария событий может стать развивающийся бюджетный кризис ряда стран еврозоны, в первую очередь Греции. «Проблемы Греции и компании приводят к ослаблению европейской валюты и как следствие — росту американской, что тянет за собой удешевление цены золота в долларах», — объясняет финансовый эксперт Эрик Найман. И хотя большинство экспертов не склонны считать, что евро просядет в этом году ниже отметки 1,25-1,30 $/евро, гарантировать, что госфинансы стран еврозоны не подкинут новых сюрпризов, никто не берется.
Еще один риск для цены золота таят в себе действия основных игроков на этом рынке — центробанков. Сейчас в их распоряжении около 29,6 тыс. тонн золота, что составляет около 25% от всего объема физического золота в обращении. Последние годы большинство центробанков (ЦБ) развивающихся стран охотно инвестировали в золото. Например, в 2009-м решение МВФ продать 413 тонн золота никак не повлияло на стоимость металла, так как его сразу же согласились выкупить ЦБ Индии и Китая. Однако прогнозировать дальнейший интерес ЦБ к золоту очень сложно, так как их инвестрешения часто носят политическую подоплеку.
Туманное будущее
Если на 2010 год у золота еще довольно радужные перспективы, то дальнейшее его будущее многим аналитикам видится в мрачном цвете. Консенсус-прогноз аналитиков банков, проведенный исследовательской компанией Bespoke Investment Group, говорит о том, что к 2013-му стоимость металла снизится до 800 $ за унцию.
Не исключают такого развития событий и в Национальном банке Канады: результатом их исследования стал вывод, что в течение двух лет после кризиса инвесторы активно распродают золото, в результате чего его цена существенно падает. Не внушает оптимизма и история мировых цен на золото в XX веке. Рекорд стоимости желтого металла (с учетом потери долларом покупательной способности) был установлен во время экономического кризиса в 1980 году. Тогда максимальная цена металла составила 843 $ за унцию (в сегодняшних ценах — это более 2100 $). После чего последовала почти двадцатилетняя стагнация цен на рынке драгметаллов. История повторяется?
Прогноз цены золота в 2010 году, $
Максимальная |
Минимальная |
Средняя |
|
Société Générale |
1650 |
1090 |
1388 |
BNP Paribas |
1513 |
1050 |
1290 |
Commerzbank |
1505 |
975 |
1295 |
Standard Chartered |
1500 |
900 |
1150 |
MKS Finance S.A. |
1480 |
950 |
1268 |
Landesbank Baden-Württemberg |
1470 |
920 |
1198 |
Mitsubishi Corporation (UK) Plc |
1430 |
1050 |
1215 |
TheBullionDesk |
1425 |
1080 |
1236 |
UBS Investment Bank |
1415 |
950 |
1225 |
Allan Hochreiter (Pty) Ltd |
1400 |
960 |
1200 |
CPM Group |
1400 |
1000 |
1163 |
Heraeus Metallhandelsgesellschaft m.b.H. |
1375 |
1050 |
1175 |
Barclays Capital |
1365 |
925 |
1180 |
Virtual Metals |
1350 |
950 |
1179 |
Sumitomo Corporation |
1350 |
950 |
1100 |
ICICI Bank |
1350 |
1020 |
1280 |
QCR Quantitative Commodity Research Ltd |
1550 |
950 |
1185 |
Calyon Credit Acricole |
1350 |
1050 |
1215 |
Dundee Economics |
1345 |
995 |
1205 |
Solar Applied Materials Technology Corp. |
1345 |
1012 |
1285 |
GFMS Ltd |
1340 |
990 |
1172 |
Vaidya & Associates |
1300 |
925 |
1075 |
HSBC Bank USA |
1300 |
950 |
1150 |
INTL Commodities DMCC |
1280 |
980 |
1137 |
RBS Global Banking & Markets |
1250 |
900 |
100 |
Средняя: |
1394 |
982 |
1198 |
Данные исследовательской компании «Дагда»
Комментарии - 2
Странноватая формулировка. Вообще то есть две причины покупки золота:
1. инвестиция (первоочередная цель-прибыль)
2. тезаврация (первоочередная цель — сохранение)
а «сбережение инвестиций» — это что то новенькое
Меня вполне устраивает средняя-средняя цена 1198 ;)
Спокойно пережить кризис, а там видно будет куда вкладываться… и нормалек… ;)