Обзор рынка еврооблигаций (12-16 октября)

На фоне низкой динамики суверенных свопов доходности по суверенным и квазисуверенным бумагам не претерпели значительных изменений: так бумага с погашением в 2013 г. понизила доходность с 12,3% до 12,2%; доходность суверенной бумаги с погашением в 2011 году упала с 13,4% до 12,9%, а доходность по квазисуверенной бумаге Укрэксимбанка-11 снизилась с 15,8% до 15,6%.

Котировки по бумагам АКБ «Форум» незначительно подросли (с 98,7 до 99,0 п.), что привело к падению доходности с 37,5% до 35,2%. Подобная ситуация наблюдалась и с бумагой Укрсоцбанка-10, которая продемонстрировала падение доходности с 19,8% до 17,1%. По бумаге Укрсиббанка-10 доходность несколько выросла - с 11,51% до 11,58%.

По прежнему наиболее доходными остаются бумаги ФиК-10 (падение доходности с 210% до 203%) и ПУМБ-10 (технический рост доходности с 109% до 119%).

Рынок на текущей неделе будет жить ожиданием предварительных результатов визита миссии МВФ в Киев. Эксперты ИГ «Сократ» ожидают, что главным камнем преткновения для представителей Фонда станет дефицит бюджета, поскольку Киев вряд ли будет способен выполнить взятые обязательства по дефициту в размере 40 млрд грн. Вопросы могут также возникнуть по ряду вопросов, связанных с изменениями в законодательной базе, в частности, в вопросах банковской деятельности, пенсионного обеспечения и налогообложения, которые все еще не приняты, несмотря на обязательства, взятые правительством. Аналитики прогнозируют, что четвертый транш будет либо отложен, скорее всего, на период после президентских выборов, либо программа сотрудничества с МВФ может быть полностью заморожена ввиду отсутствия экономической целесообразности дальнейших траншей.  В любом случае, рынок отреагирует на данные события ростом CDS и падением котировок на украинские евробонды в среднесрочном периоде.