Что раскололо инвесторов на два лагеря и нервирует их больше, чем инфляция

События уходящей недели стали отличным подтверждением того, что «reopening trade» — ставка на открытие экономики — имеет под собой отличный фундамент. Об этом свидетельствуют и макроэкономические данные, и объявленные на неделе корпоративные результаты за первый квартал. Пожалуй, единственными факторами, которые могут этому помешать, на сегодняшний день являются геополитика и неожиданные, но всё же возможные, проблемы с вакцинацией.

План Байдена работает

Экономика США восстанавливается уверенными темпами, и это подтверждается данными о росте розничных продаж в марте на 9,8%, что намного выше прогноза в 6,1%.

Как видите, финансовые вливания, осуществленные Байденом, действительно работают. Также, количество новых заявок по безработице на этой неделе упало до рекордно низкого значения в 576 тыс, в то время как ожидалось 700 тыс. Успехи налицо!

Восстановительный процесс, правда, сопровождается инфляцией, которая в марте выросла до 2,6% в годовом измерении, хотя ожидалось 2,5%. Но, нужно признать, что пока это не вызвало никакой бурной реакции рынков, которые, похоже, верят заявлениям Пауэлла, что никакого ужесточения монетарной политики в ближайшее время точно не произойдет.

Читайте также: Новый план Байдена по спасению экономики: кто получит миллиарды

Первый квартал после года пандемии: результаты банков

Сезон корпоративных результатов начался на оптимистичной ноте. Первыми, как всегда, начали отчитываться банки, и на этой неделе своими достижениями в первом квартале порадовали JPMorgan Chase, Wells Fargo, Сitibank, Bank of America и другие банки поменьше.

Четыре крупнейших банка заявили о снижении суммарных резервов с $97 млрд, в середине прошлого года, до $78, в первом квартале нынешнего, что, конечно же, положительно сказалось на их прибыльности.

Тем не менее, текущий уровень резервов по-прежнему в два раза выше, чем был до пандемии, поэтому, если процесс открытия экономики будет продвигаться без сбоев, то можете себе представить, какой потенциал, с точки зрения снижения резервов и увеличения прибыльности, ещё остаётся.

В целом, прогнозы руководства крупнейших банков на 2021 года звучат весьма оптимистично. Все банки ожидают рост объемов кредитования по мере восстановления экономики, да и увеличивающийся спред между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками банкам тоже, конечно же, в помощь.

Кстати, с начала года стоимость акций четверки крупнейших банков выросла в диапазоне от 18% до 40%, что, как минимум, вдвое опережает рост Nasdaq и S&P 500. Более того, стоимость банков и сейчас вполне разумная, а фундаментальные перспективы вдохновляют, что не так уж часто встретишь на сегодняшнем рынке.

Теперь остаётся верить, что и другие компании, рапортующие о достижениях первого квартала, подхватят эстафету у банков, доказывая, что вера в быстрое восстановление экономики — не пустой звук!

«Вакцинная нервозность»

Любая задержка с вакцинацией вызывает нервозность. И это ещё раз подтвердила история с вакциной Johnson & Johnson, использование которой было приостановлено из-за возможного возникновения тромбов. Шесть женщин в возрасте от 18 до 48 лет испытали существенное увеличение показателей свертывания крови через две недели после вакцинации. Одна из вакцинированных умерла.

Реакция рынков была моментальной: все компании из сегмента «оставайся дома» моментально выросли в цене, хотя вакцина Johnson & Johnson составляет менее 5% в общем объеме используемых в США вакцин. На текущий момент, всего 7 млн человек получили инъекцию Johnson & Johnson, в то время как количество вакцинированных, хотя бы по одному разу, c помощью Pfizer составляет более 100 млн, и 85 млн посредством Moderna.

В то же время, вакцина Johnson & Johnson играет значительную роль, с точки зрения целей правительства США по достижению коллективного иммунитета. В отличие от других вакцин, препарат Johnson & Johnson требует лишь одного укола, что очень важно с точки зрения вакцинирования труднодоступных групп американского населения.

Считается, что коллективный иммунитет будет достигнут после того, как инъекции получат 70% населения.

Биткоин расколол инвесторов на два лагеря

Флагман криптовалют, биткоин, достиг уровня выше $63 тыс за монету, но большинство профессиональных инвесторов продолжают считать, что происходящее с криптовалютами — это «пузырь». Об этом свидетельствуют результаты последнего глобального опроса, проведенного Bank of America.

Из 200 опрошенных инвесторов, суммарно управляющих активами, стоимостью более $500 млрд, 74% назвали криптовалюты «пузырем», 16% сказали, что это не «пузырь», а 10% затруднились ответить.

Правы они или нет, доказать невозможно, узнаем об этом только, когда пузырь лопнет. Пока что, криптовалюты чувствуют дыхание попутного ветра после того, как банки Уолл-стрит начали предоставлять своим клиентам услуги по инвестированию в криптовалюты, а криптобиржа Coinbase разместила свои акции на бирже. Хотя, есть и плохие новости…

Турция запретила расчеты в криптовалюте. Центральный банк Турции заявил, что «использование криптовалют и прочих криптоактивов будет запрещено использовать для осуществления платежей, прямо или косвенно». После этого указа стоимость биткоина сразу же снизилась на 3%. Интересно, последуют ли примеру другие страны?!

Размещение акций криптобиржи Coinbase на Nasdaq, естественно, вызвало бурное обсуждение в профессиональном сообществе. В течение первого дня торгов цена на акции Coinbase выросла на 31%, в сравнении с ценой размещения в $250 за акцию, но к закрытию торгов цена опустилась на 14% ниже, в сравнении с ценой при открытии.

Тем не менее, капитализация криптобиржи составила $86 млрд, что больше, чем капитализация того же Nasdaq и чуть-чуть не дотягивает до капитализации Goldman Sachs. Cторонники криптовалют тут же заявили, что «размещение Coinbase на бирже «стало началом создания новой финансовой системы», хотя, как следует из отчета Bank of America, далеко не все разделяют подобные восторги.

Читайте также: Цена биткоина впервые в истории превысила $62 тысячи

Итоги

В целом же, картинка финансового мира на этой неделе представляется в весьма оптимистичных тонах, если не считать растущей напряженности между США и Россией и новых санкций, наложенных администрацией Байдена на РФ, а также китайских истребителей, время от времени залетающих в воздушное пространство Тайваня, который руководство КНР считает своей территорией и настаивает на том, что любая попытка провозгласить независимость непризнанной территорией станет «актом войны».

Как видите, угрозы мировой стабильности есть и достаточно значимые, с другой стороны, разве бывает такое, что весь мир жил в любви и согласии?

Автор:

Финансист, основатель First Kyiv Investment Club Компан Иван

First Kyiv Investment Club