Минфин - Курсы валют Украины

Установить
27 июля 2021, 17:12 Читати українською

Как продать акции с прибылью. 7 стратегий

Самый стрессовый момент для большинства инвесторов — продажа акций. Часто вместо здравого смысла включаются эмоции, поэтому велика вероятность принятия неверного решения, считает частный инвестор Леонид Кофман.

Инвестиции, фондовый рынок, акции, купить акции, продать акции
фото: balanceofeconomics.com

Какие есть стратегии продажи акций и от каких активов пора избавиться уже сейчас, он рассказал Іnvesting.com. «Минфин» выбрал главное.

Стратегии продажи акций

  1. Достижение таргета.
  2. Превышение мультипликатора P/E разумных величин.
  3. Ребалансировка портфеля.
  4. Получение сверхприбыли.
  5. Появление серьезных фундаментальных рисков для компании.
  6. Непропорциональный уровень долга у компании.
  7. Достижение горизонта инвестирования.

Продажа при достижении таргета

Это самый простой и поддающийся автоматизации способ. Заключается он в том, что уже в момент покупки мы решаем для себя, при какой цене продадим, и сразу же на этот уровень ставим тейк-профит. Целевая цена чаще всего выставляется исходя из технического анализа графика — например, при перехае исторического максимума, ну и, конечно, исходя из вашего желания и степени жадности.

При превышении мультипликатора P/E разумных величин

«Разумность», конечно, вещь относительная, но, с моей точки зрения, P/E больше 20 для компаний стоимости и больше 40 для компаний роста — это уже критерий продажи. P/E каждой отдельной компании я сравниваю с отраслью. Например, вот как выглядит сравнение P/E для компании NVIDIA (NASDAQ:NVDA):

NVIDIA


95 против 79 по отрасли. В целом превышение не критичное, но само по себе значение P/E, равное 95, лично для меня слишком высокое. Оно показывает, что деньги, инвестированные в NVIDIA, отобьются через 95 лет. Очевидно, что акции сильно перекуплены, хотя компания сама по себе хороша.

Читайте также: Сколько можно заработать на фондовом рынке США и как улучшить результат

При ребалансировке портфеля

Ребалансировка — это процесс, когда мы продаем те акции в портфеле, которые выросли слишком сильно, и их процентный объем превышает установленные нами границы. Например, сильные компании я держу в портфеле не больше 5%. Пример такой компании — Microsoft (NASDAQ:MSFT).

Раз в квартал я делаю ребалансировку портфеля (некоторые делают ее раз в полгода-год). Если я вижу, что за счет роста цены акций Microsoft у меня в портфеле оказалось больше 5%, я просто продаю столько акций, чтобы пропорция вернулась обратно к 5%.

При получении сверхприбыли

Это мой любимый способ фиксации прибыли. Работает редко, но метко. Суть его в том, что при достижении прибыли 100% я продаю половину акций, тем самым возвращая себе все инвестированные в компанию деньги.

Остальная половина, по сути, становится бесплатной для меня. Держать ее можно сколько угодно времени и фиксировать прибыль можно также в любой момент. Особенно полезно это делать в моменты коррекции, так как продав «бесплатный актив», мы получаем деньги для покупки подешевевших других активов.

Стратегию я успешно реализовываю в 2021 году по тем бумагам, которые были куплены на лоях в 2020-м. В частности, это акции компаний Simon Property Group (NYSE:SPG) и Halliburton (NYSE:HAL).

Акции первой я купил по $65,27 в августе 2020 года, продал по $130,54 в июне 2021-го. Акции Halliburton были куплены по $11,16 в мае 2020 года. Проданы в мае 2021-го по $22,8.

Возможно, в будущем также представится подобная возможность.

Эта стратегия требует определенного рода дисциплины. Потому что получил 100% доходности, и сразу же появится соблазн подождать еще немного и заработать 110, 120, 200%. Бейте себя по рукам и фиксируйте доходность.

Читайте также: О чем сожалеют самые именитые инвесторы

При появлении серьезных фундаментальных рисков для компании

Под фундаментальными рисками я подразумеваю, например, принятие законов, ограничивающих деятельность компании. Скажем, для табачных компаний это ограничения мест курения, снижение уровня смол и т. п. Для нефтяников — запрос на шельфовое бурение или ужесточение экологических норм.

Фундаментальным риском для акций может быть допэмиссия, для дивидендных аристократов — отмена или срезание дивидендов.

Также серьезным риском считаю судебные процессы со стороны государства, в первую очередь, от антимонопольных ведомств. Для таких стран, как Китай или Россия, любой накат со стороны государства — для меня сигнал насторожиться, потому что из-за несбалансированности ветвей власти давление может оказаться фатальным для компании (банкротство, национализация, разделение компании).

При непропорциональном уровне долга компании

На сегодняшний день, когда инвесторы находятся в ожидании роста ставки в США, контроль за уровнем долга компаний, находящихся в портфеле, считаю ключевым моментом.

Рост ставки приведет к росту стоимости новых кредитов, и перекредитовываться компаниям станет дороже. Это приведет к снижению эффективности, а в ряде случаев даже к банкротствам компаний (речь про так называемые компании-зомби).

Поэтому если в вашем портфеле есть компании, у которых из года в год растет долговая нагрузка, особенно если при этом они еще и платят высокие дивиденды (коэффициент Divident Payout Ratio больше 30%), я бы подумал о продаже таких акций и замене их на акции компании с умеренной долговой нагрузкой.

Читайте также: Какие акции покупать, когда падает рынок: три интересных варианта

При достижении горизонта инвестирования

В своем спекулятивном портфеле по каждой бумаге я прописываю таргет и горизонт планирования. Эти два параметра помогают мне вовремя балансировать портфель.

Если мы подошли к ранее заданному горизонту, а акция не дошла до таргета и даже не стремится к нему, — надо продавать. Мой свежий пример — акции компании Xerox (NYSE:XRX).

Xerox

Акции были мной куплены в сентябре 2020 года в расчете на достижение допандемического уровня. По сравнению с рынком, акции Xerox за это время показали динамику хуже, поэтому было принято решение о фиксации прибыли.

Ключевой момент — эта стратегия относится только к спекуляциям. Если вы придерживаетесь по данной бумаге инвестиционной стратегии, то надо посмотреть на фундаментал компании и понять, что сдерживает рост, а разобравшись, возможно, вы увеличите горизонт планирования и не станете пока продавать.

Совет инвестора

Покупая акцию той или иной компании, сразу продумайте стратегию выхода из нее. Чтобы не забыть и не поменять решение, ведите дневник инвестора — можно в обычном документе Microsoft Excel или в Google Docs, как это делаю я.

И помните: портфель — это не статичная конструкция, он требует периодического вашего внимания, ребалансировки и фиксации прибыли.

Комментарии - 3

+
0
bonv
bonv
27 июля 2021, 19:52
#
Чтобы продать что-нибудь ненужное, нужно сначала купить что-нибудь ненужное. (с)
https://www.youtube.com/watch?v=SO-5ocAkvZs
+
0
malfar
malfar
28 июля 2021, 12:14
#
А у нас денег нет…))) ©
+
+29
SkrudjMacduck
SkrudjMacduck
28 июля 2021, 13:03
#
Стратегія одна, купити дешево, продати дорого. Все інше то похідні…
Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться