Как защититься от падения гривны и сохранить доходность инвестиций

Однако в этом случае теряется возможность дополнительного спекулятивного заработка и хеджирования (минимизации влияния) определенных рисков. О том, как избежать таких потерь, в колонке для «Минфина» рассказал Денис Белый, аналитик ООО «Фридом Финанс Украина».

Если вы инвестируете в гривневые ОВГЗ, то получите большую доходность, чем от аналогичных валютных ценных бумаг. Однако, если гривна обесценится по отношению к доллару или евро, то ваша инвестиция тоже потеряет в цене. Чтобы сохранить всю сумму инвестиции и процентную доходность, можно использовать производные финансовые инструменты.

Читайте также: Гривна снова девальвирует: перспективы по курсу на ближайшие дни

Вам удастся защититься от девальвации гривны и сохранить доходность, если вы купите фьючерс или форвард на валютную пару USD/UAH. Это срочные контракты, в которых фиксируется объем и цена актива, по которым в конкретную дату в будущем продавец и покупатель проведут взаиморасчеты. Разберемся подробнее в особенностях этих соглашений.

Фьючерс на валютную пару USD/UAH

Основным преимуществом фьючерса является то, что этот срочный инструмент обращается на АО «Украинская биржа» и доступен инвесторам с относительно небольшим бюджетом. Валютный фьючерсный контракт заключается минимум на $1000, он действует в течение 6 месяцев.

Сейчас можно осуществлять операции с фьючерсами, срок действия которых завершится в сентябре и декабре. Выполнят каждый из этих контрактов 15 числа соответствующего месяца по курсу НБУ.

Для лучшего понимания на примере объясним, как поэтапно работает инвестор, который оформляет фьючерс.

17 июня 2021 года курс доллара США на межбанковском рынке составлял 27,2 грн. Инвестор решил заключить фьючерсный контракт на покупку 15 сентября $10 тыс. по курсу 27,5 грн или на продажу этой суммы по курсу 27,4 грн.

Чтобы заключить контракт на $10 тыс., ему достаточно 17 июня заплатить часть суммы (гарантийное обеспечение). В контракте указано, что ГО этого договора составляет 8%, поэтому для заключения сделки на покупку $10 тыс. 15 сентября по курсу 27,5 грн, инвестору необходимо внести деньгами только $800.
Если 15 сентября курс вырастет до 28 грн за доллар, то инвестор заработает 50 коп. на каждом долларе, то есть 5000 грн. Если учесть первоначальный взнос $800, то доходность такой инвестиции составит 22,7% за три месяца или 91% годовых.

Использование фьючерсов — это в основном спекулятивное инвестирование, но этот инструмент также может защитить вас как инвестора от рыночных рисков. Например, вы вложили 275 000 грн в ОВГЗ с погашением в 2022 году и доходностью 11% годовых. Вы ожидаете на девальвацию и, чтобы сохранить стоимость своей инвестиции, покупаете фьючерсный контракт на $10 тыс. по курсу 27,5 грн с выполнением в сентябре. За контракт платите только 8% ($800 = 22 000 грн). Если курс превысит отметку 27,5 грн за доллар, то ваш доход по фьючерсу уменьшит негативное влияние девальвации на вашу инвестицию.

Валютный форвард

Для инвесторов, которые вкладывают большие суммы (от $1 млн) выгоднее использовать валютный форвард с банком. В начале 2021 года НБУ снял запрет на такие операции между банками и физическими лицами.

Форвард отличается от фьючерса тем, что:

• это соглашение, заключаемое на внебиржевом рынке;
• даты исполнения приказа не фиксированные, а устанавливаются индивидуально в каждом случае.

Все остальные условия, как правило, такие же, как в фьючерсного контракта, но возможны индивидуальные изменения различных параметров.

По статистике на 17 июня 2021 года, на Украинской бирже открыто 194 фьючерсных контракта с исполнением в сентябре 2021 года на общую сумму 5 335 000 грн. Сейчас к рынку срочных контрактов на этой бирже предоставляют доступ 6 компаний, включая Фридом Финанс Украина.

Если вы готовы заключать срочные контракты, то помните, что использовать их можно как со спекулятивной целью (высокий риск), так и с целью минимизации инвестиционных рисков (низкий риск). Все зависит от ваших задач, поэтому советуем взвешенно подходить к формированию инвестиционных стратегий.