Впереди длинные выходные: есть ли угрозы по курсу доллара и евро

Вот главные нюансы, которые существенно повлияют как на поведение межбанка, так и на наличный рынок:

Выходной в США. В понедельник, 11 октября, американцы отмечают День Колумба. Украинский межбанк будет работать по доллару на условиях поставки валюты ТОМ, что традиционно снизит объемы операций на торгах. Условие — «расчеты в гривне сегодня, поставка валюты — завтра» — мало интересно для большинства клиентов и они предпочтут перенести свои сделки сразу на вторник.

«Минфин» прогнозирует снижение статистики межбанка в этот день до $85−115 млн при заключении до 360−410 сделок.

Праздники в Украине и наступление периода уплаты налогов. Во вторник и среду, 12 и 13 октября, клиенты будут очень спешить, так как уже с четверга по воскресенье страна будет отдыхать и отмечать День защитника Украины.

Таким образом, всего за три рабочих дня, из которых в один клиентам придется работать по доллару на ТОМе, бизнесу нужно успеть провести все сделки, которые обычно проводятся за полноценную неделю.

Если учесть, что сразу после праздников у компаний наступает период бюджетных платежей, то фактически цейтнот по времени в сочетании с дефицитом гривны станет главным мотиватором для всех клиентов и банков на этой неделе.

«Минфин» прогнозирует резкое увеличение активности компаний 12−13 октября и рост статистики межбанка до ежедневных $155−210 млн при заключении до 510−650 сделок.

США и ЕС будут работать в праздничные у нас четверг и пятницу. Поэтому следующим понедельником, 18 октября, украинские банки зачислят своим клиентам валютную выручку сразу за несколько дней. Это потенциально увеличит продажи валюты на межбанке уже со следующего вторника, 19 октября, и подстрахует гривну на валютном межбанке затем на все ближайшие рабочие дни.

Аукцион ОВГЗ. Во вторник состоится очередной аукцион Минфина по размещению ОВГЗ. На момент написания статьи чиновники хотят размещать облигации в гривне на 500 млн со сроком обращения 112 дней, на 3 млрд гривен каждых со сроком обращения 317 и 462 дня, а также без ограничения по сумме ОВГЗ в гривне на 749, 994 и 1673 дня.

Читайте также: С начала года украинцы купили в Приватбанке ОВГЗ на 2 миллиарда. 1,3 миллиарда — через Приват24

Торг по доходности между потенциальными инвесторами и Минфином активизировался на фоне высокого уровня инфляции в стране и определенного дефицита гривны как у банков, так и у их клиентов.

В этой ситуации чиновники начали постепенно повышать доходность по размещаемым бумагам, чтобы вернуть интерес к ним как у местных, так и у иностранных покупателей. Нерезиденты начали снова покупать облигации, хотя и без особого рвения. По состоянию на 8.10.2021 года, по данным НБУ, их портфель в гривневом эквиваленте составил порядка 97,36 млрд гривен.

По нашему прогнозу на аукционе 12 октября будет продано ОВГЗ на сумму от 2,35 млрд до 5,6 млрд гривен с доходностью в гривне от 9,70% до 12,75% годовых, в зависимости от сроков облигаций.

Читайте также: Кто купил больше всех ОВГЗ. Список банков

Но если к очень коротким облигациям на срок в 112 дней и при той доходности, которую давал ранее Минфин, инвесторы не проявят интерес, чиновники снимут их с продажи, сохранив остальные предложения. Тогда, по нашим расчетам, будет продано ОВГЗ на сумму от 1,85 млрд до 5,1 млрд гривен с доходностью в гривне от 11,50% до 12,75% годовых, в зависимости от сроков погашения бумаг.

Необходимость расчетов 13 октября в гривне за купленные облигации добавит активности на межбанке со стороны тех клиентов-нерезидентов, которые приобретут данные бумаги. В этот же период Минфин выплатит проценты инвесторам по 4 крупным гривневым размещениям облигаций, а затем и по одному долларовому. Это также повлияет на поведение участников рынка в среду, а затем и в первый после праздников рабочий день 18 октября.

Поведение наличного рынка. 4 праздничных дня позволят обменникам основательно «затариться» валютой даже с учетом постепенного роста спроса на нее со стороны граждан. В конечном итоге, через валютную позицию банков значительная часть этих сданных гражданами долларов и евро попадет на межбанк, что усилит позиции гривны на торгах.

Читайте также: В Нацбанке подсчитали, сколько украинцы держат «под матрацами»

Интервенции НБУ, поведение спекулянтов, ликвидность банковской системы и переговоры правительства с МВФ.

Традиционно основную роль в формировании курсового тренда на межбанке в эти дни сыграет НБУ. По нашему прогнозу, во вторник и среду ему придется оперативно появляться на торгах как минимум со своими дежурными $5 млн, чтобы формировать на межбанке приемлемый для себя уровень котировок во время сессии.

Скорее всего, ему придется проводить в этот период и по второй интервенции с уже более длинными сроками пребывания на торгах. Его ценники и реальные объемы покупок будут главными ориентирами для всех участников межбанка.

Задачи спекулянтов особо не изменятся. Они постараются на перекосах спроса и предложения во вторник и среду активно заработать, продолжая работать в формате «в две стороны». Но при малейшей возможности попытаются раскачать курс в течение дня, подстраиваясь под выходы на торги крупных игроков.

Ликвидность в банковской системе останется на приемлемом уровне, но без особого избытка свободной гривны у банков. Поэтому не будет представлять большой угрозы для курса нацвалюты. По прогнозам «Минфина», корсчета банков на утро 11−15 октября будут находиться в пределах от 40,1 до 58,5 млрд гривен.

Также финансисты ожидают в эти дни новостей по переговорам правительства с МВФ. По утверждению чиновников, правительство и Международный валютный фонд завершают работу по подготовке меморандума о продолжении сотрудничества. От окончательных пунктов и деталей этого документа во многом зависит перспектива работы Украины и со многими другими зарубежными кредиторами, а также психологический настрой на украинском валютном рынке в ближайшее время.

Прогноз курсов наличного рынка и котировок межбанка на неделю

На наличном валютном рынке. Наличный рынок продолжит тенденции последнего времени и останется лишь частично зависимым от поведения межбанка. Особенно в период длительных 4-дневных выходных, когда обменники финкомпаний будут активно «затариваться» валютой, сдаваемой во время праздников.

Рост спроса на валюту со стороны части граждан позволит финансистам не снижать курс продажи и при этом занижать курс приема за счет тех, кому понадобится гривна в период длительных выходных. Такое посредничество позволит владельцам обменников хорошо заработать за эту короткую рабочую неделю.

«Минфин» прогнозирует на 11 — 15 октября коридор:

по наличному доллару —в обменниках финкомпаний в пределах 26,20 — 26,55 гривен при спреде до 20 копеек и в банках 26,10 — 26,60 гривен при спреде в пределах до 25 копеек.

по наличному евро — в обменниках финкомпаний в пределах 30,15 — 30,70 гривен при спреде в пределах до 20 — 25 копеек и в банках 30,10 — 30,80 гривен при спреде до 25−30 копеек.

На межбанке. Главными факторами для курсообразования на торгах в период 11 — 15 октября будут:

• снижение активности клиентов 11 октября по расчетам в долларе из-за выходного в США и затем резкое увеличение активности в оставшиеся два рабочих дня этой недели;
• ценники и тактика проведения интервенций Нацбанком;
• результаты аукциона Минфина по размещению ОВГЗ 12 октября и поведение нерезидентов на первичном и вторичном рынках облигаций;
• поведение пары евро/доллар на международных площадках.

По прогнозам «Минфина» 11−15 октября коридор по доллару на межбанке будет находиться в пределах 26,20 — 26,55 гривен и евро — в пределах 30,25 — 30,70 гривен.