Банки начнут резать доходность «длинных» депозитов: какие вклады будут самыми выгодными

Какое решение принял Нацбанк

Что сделал Нацбанк? Повысил норму обязательного резервирования по текущим счетам «физиков» и «юриков» — в гривне с 5 п.п. до 10 п.п., в валюте с 15 п.п. до 20 п.п. Это с 11 февраля.

С 11 марта — по средствам «физиков» еще плюс 10 пунктов. То есть с середины марта нормы обязательного резервирования под текущие счета и средства до востребования будут 20% в гривне и 30% в валюте.

Что это такое? Обязательные резервы — это доля средств, которая «депонируется» на счетах в НБУ. Если упрощать. Человек/компания «приносит» деньги в банк — это пассивы, которые что-то стоят для банка, и, в то же время, активы, на которых банк может что-то заработать, куда-то вложить — ОВГЗ, депсертификаты, муни-бонды, кредиты. На этом что-то заработать — желательно больше, чем банк платит за эти деньги клиенту. Обязательные резервы — это доля активов, которую банк должен «отложить» и никуда не может вложить. Активы, которые не приносят денег (немного оксюморон, но учитывается оно, как активы).

То есть 30% валютных средств населения — тех, которые до востребования, банки с марта сразу будут «депонировать». По большому счету, могли бы и все 100%, все равно эту валюту некуда девать, кроме как купить валютные ОВГЗ, потому что не очень представляю себе сейчас бизнес, который брал бы кредиты в валюте. Кроме, возможно, каких-нибудь ультракоротких, торговых.

Важно не путать обязательные резервы с другими вещами, которые тоже называются «резервами». В частности, с резервами под обесценивание кредитов и других активов, и с международными валютными резервами.

Зачем НБУ изменил правила

Здесь главная задача, по-моему, — улучшение срочности фондирования. Это сейчас очень большой, так сказать, вызов. Экспертные и особенно неэкспертные дискуссии часто сосредоточены на ставках — ключевой, по депсертификатам, по ОВГЗ, по депозитам. И забывают об этой срочности, где ситуация тяжелая и рисковая. Потому что уже более 70% средств клиентов — это средства до востребования, у бизнеса — это вообще 83%, у «физиков» — это 65%. В начале прошлого года было чуть больше 50%.

Если для бизнеса это, так сказать, естественно и приемлемо, то со срочностью средств «физиков» нужно что-то делать. Это вообще, на мой взгляд, одна из трех ключевых задач НБУ как банковского регулятора, на этот год — улучшать срочность вложений населения, стимулировать банки, чтобы они усиливали таким образом стабильность фондирования.

Дополнительная задача, бонус, так сказать, — стимулировать банки покупать больше ОВГЗ — часть обязательных резервов можно покрывать за счет бенчмарк-ОВГЗ.

Читайте также: Как купить ОВГЗ в «Дии»: «Минфин» лично проверил, как работает новый сервис

То есть два в одном — одновременно и улучшать срочность, и увеличивать вложения в ОВГЗ. Такой, мне кажется, была задумка.

Получится ли? — Получится. Других вариантов у банков нет.

Ожидаемые последствия

Положительные. Улучшится срочность. Уменьшатся расходы НБУ на проценты по депсертификатам. Скорее всего, банки увеличат портфель ОВГЗ, купят у Минфина больше «бенчмарк-ОВГЗ» — тех, которыми можно частично формировать эти обязательные резервы.

Нейтральные. Думаю, среди банков будет набирать популярность такой продукт, как «депозит с возможностью снятия части средств в любой момент». «Свободные деньги», «Копилка» — несколько банков такие продукты уже предлагают. Формально, это срочный депозит со сроком от 14 дней до нескольких месяцев. Поэтому здесь повышенные требования к резервированию к нему не будут применяться.

Плюс еще, думаю, банки будут развивать линейку ультракоротких депозитов с автопролонгацией. 7 дней, 14 дней и т. д. Мне кажется, таких продуктов к марту станет больше.

Плюс еще в том, что банки, скорее всего, будут повышать ставки по среднесрочным депозитам. Выше, чем на 2,5 процентных пункта, повышать не очень выгодно. Но даже 2,5% «сверху» — это уже неплохо.

Риски и отрицательные экстерналии. От такого решения банки будут меньше зарабатывать. Часть денег, которая сейчас приносит банкам 23%, — доходность по депсертификатам НБУ — будет приносить меньше. Или 19,25% — ставка по бенчмарк-ОВГЗ. Или меньше, если у новых бенчмарк-ОВГЗ будет меньшая доходность, что, вероятнее всего, и будет. Или вообще 0% — та часть резервов, которую не покроют за счет ОВГЗ.

Уменьшится операционная прибыль банков. Возможно, отдельные банки, которые сейчас находятся на грани оперприбыльности, станут убыточными операционно.

Банки будут искать, чем компенсировать потерю этого заработка. Очевидный здесь риск — увеличение банками комиссий. За все — переводы, обслуживание, снятие наличных денег и т. д.

С валютой — вообще будет получаться, что банкам становятся невыгодными валютные средства населения, да и валютные депозиты, как таковые. Здесь трудно сказать, как они будут на это реагировать. Вряд ли будут отказываться от валютных депозитов вообще, потому что спрос на этот продукт точно есть и значительный. Возможно, повысится курс покупки валюты под трехмесячный депозит.

Ставки по депозитам. Еще одна возможность «компенсировать» потери — снизить ставки по «длинным» депозитам. Чтобы компенсировать увеличение ставок по «коротким». То есть здесь может быть оборотная сторона медали — что «длинные», от 6 месяцев в наших условиях, депозиты станут менее выгодными как банкам, так и вкладчикам. Будет ли так, не знаю, может и не быть, это пока риск.

В целом, «компенсация» ожидаемых «недозаработков» банков — это ключевой вопрос. Где-то они ее найдут. Так, чтобы регулятор не влиял на это, потому что если НБУ будет регулировать, например, размер комиссий, — это уже будет вмешательством в операционную деятельность, — а это страшный грех.

Читайте также: НБУ заставляет банки повысить привлекательность срочных депозитов

Как эти изменения повлияют на кредитование? — Пожалуй, никак не повлияют (хотя в теории сокращение предложения денег негативно влияет на кредитование, но это из тех теорий, которые у нас здесь и сейчас не работают; кредитование — это функция на 99,9% рисков безопасности, а затем всего остального). А может быть, влияние будет нейтрально-положительным: банки будут активнее искать клиентов, которые могут взять кредиты, потому что нужно больше зарабатывать.

Автор:

Ассоциированный эксперт Дубогрыз Евгений

CASE Украина