С этого понедельника ситуация на валютном рынке Украины в очередной раз изменится. Причем, разнонаправленно.
12 сентября 2022, 7:20
Читати українською
Прогноз курса доллара и евро: почему евровалюта снова может подорожать
Из позитивного — для участников рынка уже расставлены точки над «і» по принципиальным вопросам:
1. Учетная ставка НБУ (сохранена на уровне 25% годовых).
2. Определен новый уровень ключевых ставок ЕЦБ (повышены сразу на 0,75 п.п.). Соответственно, с 14 сентября 2022 года процентная ставка по основным операциям рефинансирования в ЕС составит 1,25% годовых, процентная ставка по маржинальной кредитной линии вырастет до 1,5% годовых, а по депозитной линии — до 0,75% годовых.
3. Разговоры о новом повышении официального курса доллара и евро относительно гривны остались только слухами. Чиновники Нацбанка заявили о том, что пока не видят причин для дальнейшей девальвации гривны.
4. Увеличение резервов Украины на 1 сентября сразу до $25,4 млрд и перспектива получения до конца года международной помощи, по расчетам НБУ, до $12 млрд, внушают осторожный оптимизм по возможностям Нацбанка контролировать ситуацию с курсом. Также это частично закроет кассовые разрывы в бюджете по социальным статьям, что особенно важно с учетом предстоящего отопительного сезона.
Кроме этого, уже проведенное Нацбанком 7 сентября подкрепление касс системных банков на $100 млн, и проводимое сегодня, 12 сентября, подкрепление финучреждений наличным долларом и евро позволяет снизить давление на курс гривны на наличном рынке, вызванное в том числе и физическим дефицитом наличной валюты в банках.
Читайте также: В Украине стало больше валюты: откуда она поступает и на что это влияет
Исходя из этих факторов, вырисовывается достаточно оптимистичная картина по перспективам гривны на этой неделе.
Однако, на курс будут влиять и негативные факторы:
1. Потенциальные новые валютные ралли по паре евро/доллар. Теперь виновником будет заседание ФРС США, которое состоится 21 сентября. «Гонка процентных ставок» европейского и американского регуляторов для борьбы с инфляцией в ЕС и США уже в самом разгаре.
После радикального для Европы повышения ключевой ставки эстафету перенимают американцы. На фоне энергетических проблем в ЕС из-за газового шантажа России и вторжения агрессора в Украину, перспективы экономики США выглядят более привлекательными для инвесторов. Доллар постепенно укреплялся, однако последнее решение ЕЦБ может подтолкнуть ФРС США также к более радикальным шагам в виде поднятия своих ставок еще не меньше, чем на 0,5%-0,75% годовых, а то и вообще на беспрецедентный 1%.
Пока же евро после поднятия ставки ЕЦБ делает активные попытки закрепиться выше отметки паритета с долларом. В случае позитивного восприятия этих попыток крупными операторами международного рынка и спекулянтами, евро может достаточно быстро уйти к новой цели в 1,02 доллара в ближайшее время.
Для понимания цены вопроса: даже рост котировок пары на 1 евроцент — это почти 37 копеек по официальному курсу Нацбанка и почти 40−41 копейки на наличном рынке. Так что поведение пары евро/доллар всегда кардинально влияет на кошелек любого украинского клиента, желающего купить или продать эту валюту.
В любом случае, уже к концу этой недели начнутся новые скачки пары евро/доллар, что немедленно отразится и на курсе евро относительно гривны. Евро останется главным инструментом для спекуляций на мировом и украинском валютном рынках, как минимум, до середины третьей декады сентября.
Приближение нового финансового года в США (начинается с 1 октября) только добавит остроты ощущений для всех сегментов мирового финансового рынка — от фондового до валютного.
2. Судя по пресс-конференции чиновников НБУ после оглашения решений по учетной ставке, дискуссия с Минфином в части повышения доходности ОВГЗ и военных облигаций пока ни к чему конструктивному не привела.
НБУ вынужденно продолжает эмиссию гривны для покрытия дефицита бюджета (очередные 15 млрд гривен были «напечатаны» в начале сентября), а выплаты правительства по погашениям ОВГЗ с начала войны уже на 55,1 млрд грн превышают заимствования от продажи соответствующих ценных бумаг на аукционах Минфина.
Читайте также: Как война повлияла на платежный баланс Украины
При этом надо учесть, что в последнее время инвесторы покупают в основном только валютные облигации, а указанный «чистый» отток средств в 55,1 млрд гривен учитывается в гривневом эквиваленте. То есть непосредственно в нацвалюте сумма оттока средств значительно больше, а перекрывается она частично фактическими продажами Минфином именно валютных бумаг.
Читайте также: Иван Свитек: пора уже Нацбанку отпустить курс
3. Похоже, уже окончательно похоронена идея введения налога в 10% на покупку валюты под импортные операции. Хотя, по замыслу чиновников Нацбанка, такая мера сократила бы объем некритического импорта и подстраховала гривну. Пока же, на фоне низких объемов экспорта и растущего перед отопительным сезоном импорта, это чревато ростом негативного сальдо торговли и дальнейшим вымыванием валюты из страны. Что создаст дополнительное давление на ЗВР и, в конечном итоге, будет бить по курсу гривны.
Вывод: дефицит бюджета и проблема с источниками его покрытия, в сочетании со слабым притоком валюты от экспорта и растущими объемами импорта в ближайшее время, останутся главными угрозами для курса на валютном рынке. Нацбанку придется и дальше покрывать нехватку предложения валюты со стороны экспортеров продажами валюты из ЗВР.
Прогноз курса доллара и евро на 12−16 сентября
Межбанк:
Доллар. Учитывая сохранение ограничений Нацбанка, безналичный доллар будет находиться в пределах от 36,5686 до 36,9342 гривен.
Спрос в основном продолжит превышать предложение, и НБУ придется выходить на торги с продажей доллара для покрытия дефицита валюты на межбанке. По моему прогнозу, его «чистая «продажа из резервов на этой неделе составит до $230−480 млн.
Евро. Поведение пары евро/доллар на мировых рынках продолжит оказывать основное влияние на курс евро относительно гривны. По моему прогнозу, на этой неделе коридор по паре евро/доллар будет находиться в пределах от 0,99 до 1,025 доллара за евро.
В этом случае коридор по курсу евро относительно гривны на украинском межбанке в период 12−16 сентября будет в пределах от 36,20 до 37,86 гривен за евро.
Наличный рынок:
Обменники финкомпаний сохранят широкий спред между покупкой и продажей доллара и евро в пределах от 20 копеек до 90 копеек, а у банков он может доходить до 1 гривны и выше.
Населению нужно быть готовым к попыткам финансистов начать новую игру «на повышение».
Большинство банков по наличному доллару продолжат работать в пределах широкого коридора от 39,50 гривен до 42,15 гривен, а по евро — от 39,70 до 42,35 гривен.
Ценники большинства обменников финкомпаний будут в более узком коридоре:
доллар — коридор покупок и продаж от 40,20 до 42,05 гривен,
евро — коридор от 40,00 до 42,25 гривен.
Автор:
Комментарии - 18