Ситуация на фондовом рынке: одной волной, как в 2020 г., уже всех не поднимет

Пауэлл успокоил

Думаю, что в нынешней ситуации никто не будет спорить с утверждением, что судьба финансовых рынков всецело находится в руках ФРС, поэтому, конечно же, ключевым событием недели стало заседание ФРС.

Ничего «нового», выступая на итоговой пресс-конференции, Глава ФРС Пауэлл не сказал, а вот хорошо известное «старое» — ставки не поднимаем, объем выкупа облигаций не снижаем, ждём полнейшего восстановления экономики, а инфляция носит временный характер — естественно, добавило уверенности оптимистично настроенным инвесторам и дало новый импульс для, как минимум, краткосрочного роста. Случиться, конечно, может всякое, но, по крайней мере, от ФРС в ближайшее время подвоха можно не ждать.

Взгляд ФРС на Gamestop и Dogecoin

В дополнение к фундаментальным вопросам монетарной политики, Пауэлл прокомментировал отношение ФРС к исторически максимальным ценам на многие активы, взлётам и падениям Gamestop и других «meme"-акций, а также к потешным криптовалютам, типа Dogecoin.

На его взгляд, с точки зрения оценки некоторых активов «пена есть», но никакого риска для стабильности финансовой системы она не представляет. Со слов Пауэлла «общая картина финансовой стабильности выглядит смешанной, но в целом она управляема», бурный рост стоимости активов частично может быть связан с финансовыми вливаниями, но основным драйвером роста является оптимизм, связанный с возвратом к нормальной жизни и началом пост-пандемической эры.

«В огромной степени это связано с вакцинацией и открытием экономики, — заявил Глава ФРС, — именно это толкало рынки вверх в течение последних нескольких месяцев».

Читайте также: Доходность 8100% с начала года: в чем феномен Dogecoin

Феноменальный сезон квартальной отчетности

Из всех «тяжеловесов», отчитывавшихся на этой неделе — Amazon, Apple, Google, Facebook, Microsoft и других — не огорчил никто, а некоторые просто поразили: выручка растёт, прибыли растут, прогнозы становятся всё оптимистичнее.

Не все хорошие результаты, правда, были встречены рынком с оптимизмом. И здесь нужно отметить, что фундаментальные факторы опять начали играть важную роль.

Наверное, хорошим примером может служить Tesla, которая хоть и заработала прибыль, да ещё и больше, чем прогнозировалась, но, как обычно, добилась этого, не продавая машины, а торгуя углеводородными квотами, а теперь и биткоинами. О прибыли от продажи автомобилей речь по-прежнему не идет. И в этот раз реакция рынка была логичной — акции двинулись по направлению к югу.

С другой стороны, компании с хорошим фундаментом демонстрируют отличный рост, толкая рынки всё выше и выше, к историческим максимумам. В целом, на сегодняшний день, около двух третей S&P 500, если рассчитывать по капитализации, уже обнародовали результаты первого квартала, и 84% отчитавшихся превысило прогнозы и ожидания.

Читайте также: Неделя отчетов: о результатах расскажут Microsoft, Tesla и другие

Макроэкономические данные радуют

В четверг была обнародована оценка ВВП за первый квартал, продемонстрировавшая 6,5% рост в годовом измерении. Количество новых заявок по безработице составило 553 тысячи, и это новый минимум с начала пандемии. Экономика восстанавливается!

Чего ждать?

Действительно, ситуация выглядит весьма оптимистично на фоне экономического роста, успехов вакцинации и либеральной монетарной политики. И, тем не менее, риски остаются.

Инвесторы по-прежнему боятся инфляции, да и борьба с коронавирусом ещё не окончена. И если в развитых странах уже виден свет в конце тоннеля, то развивающиеся могут принести немало неприятных сюрпризов. И, естественно, это будет провоцировать неравномерность в восстановлении глобальной экономики, а это тоже существенный риск. И, конечно же, оценка компаний.

На этой неделе индексы опять ставили рекорды, достигая исторических максимумов, и в подобной ситуации, когда рынок очень сильно разогрет, любая негативная новость может стать катализатором, провоцирующим коррекцию.

Тем не менее, ситуация полна оптимизма, как минимум, в краткосрочной перспективе, а чтобы избежать ненужных потрясений, стоит более избирательно подходить к выбору компаний для инвестиций. Такого как в прошлом году может и не быть: одной волной всех не подымет, кто-то может пойти на дно…