Судьба сертификатов одного ПИФа

Механизм работы рыночного ПИФа очень прост: аккумулировал деньги клиентов, грамотно ими управляешь и, в результате, — и КУА получает хорошую копейку, и владельцы сертификатов ПИФ не в накладе.

Вот и сейчас — жил себе ПИФ, как положено — открытый и диверсифицированный, ориентированный на работу с населением.

По итогам января 2010 года доходность сертификатов этого ПИФа составила 3,5% (42% в годовом исчислении). По итогам января индекс Украинской биржи вырос почти на 15%. Но, это индекс, а это фонд.

По итогам февраля 2010 года индекс Украинской биржи вырос на 8,6%, а сертификаты этого фонда принесли их владельцам дохода на уровне 6,45% (около 78% в годовом исчислении). КУА начал исправляться. Желание удержать клиентов было очень большим. И клиенты в целом успокоились, когда доходность начала расти.

Март 2010 года — время эпохального роста цен на акции. Индекс Украинской биржи за март вырос на 27,6%. Во многом сыграл эффект завершения президентских выборов. Сертификаты ПИФа тоже подорожали. За месяц владельцы этих сертификатов обогатились на 18,7% (около 225% в годовом исчислении). Маловато, если учитывать возможности, которые имел трейдер КУА на растущем рынке.

В апреле дела ПИФа пошли невесело. Фактически, по итогам апреля 2010 года цена сертификатов не выросла. Стабильность — тоже хорошо. Но нужна ли эта стабильность, если доходность фондового рынка согласно индекса Украинской биржи в апреле 2010 года составила 4,6%?

И теперь пришел драматический май месяц 2010 года. Индекс Украинской биржи за май 2010 года упал на 22%. Сертификаты ПИФа тоже подешевели. Потери инвесторов составили 25% (минус 300% в годовом счислении). Фактически цены на сертификаты ПИФ в конце мая вернулись до уровня начала года. Как говорится, что пришло, то ушло.

Всегда хочется, чтобы работа КУА по управлению ПИФом была качественной. Но на практике это не всегда получается. Когда рынок падает, вопросов нет — все падает динамично и синхронно. Но, вот когда рынок растет, явно что-то не срабатывает.