Торговая война между США и Китаем обречена на вялотекущую борьбу

Два дня подряд фондовый рынок США пребывал в приподнятом настроении на ожиданиях оттепели, которая станет итогом предстоящей встречи Си и Трампа на саммите G-20. Соответствующий новостной фон начал формироваться после сообщений, что главный ястреб в торговых отношениях Белого Дома Роберт Лайтайзер не ожидает новых тарифов, а Трамп может и вовсе передумать вводить новые, так как китайские коллеги послали телеграмму с планируемыми уступками.

Надежды были развеяны на саммите АПЕК в Папуа-Новой Гвинее, где китайский лидер Си и вице-президент США, Майк Пенс обменялись колкостями, которые лишь подчеркнули, что ни одна из стран не собирается сдаваться в борьбе за торговые преимущества.

Старая формулировка Си, о том, что введение тарифов и таким образом нарушение цепочек мировых поставок является недальновидным решеним и обречено на провал, вызвала аплодисменты среди присутствующих. Пенс ответил тем, что США не отступит в торговом споре с Китаем и даже может удвоить тарифы, если Пекин не рассмотрит должным образом вопросы, составляющие суть спора, т.е. закрытость экономики и кража интеллектуальной собственности.

Как следствие, Пенс заявил, что четких сроков к разрешению спора нет, обрекая противостояние на игру на экономическое выживание.

Фьючерсы на S&P 500 подешевели в понедельник утром, указывая на слабый старт Уолл стрит, так как ожидания рынка на прогресс в переговорах не оправдались. По встрече Трампа и Си в Буэнос Айресе сейчас также закладываются низкие ожидания, что нужно учитывать, ведь положительный исход встречи может значительно приободрить рынок.

Долларовые позиции были несколько обескуражены в пятницу после того, как несколько чиновников ФРС предупредили о рисках для политики ужесточения ФРС. Ричард Кларида и президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс начали заходить издалека, выражая беспокойство о росте в Европе и Китае, однако избегая упоминания каких-либо тревожных признаков для экономики США. По их мнению, внешняя экономическая ситуация имеет большую важность в прогнозе роста США.

Доходность по ГКО США ответили снижением на комментарии чиновников, доллар безуспешно ищет точку для возобновления роста, однако безуспешно.

На этой неделе завершенный черновик Брексит будет представлен на рассмотрение коллегам в Брюсселе (25 ноября), однако премьер-министр Мей встретила сильное сопротивление как со стороны коллег по партии, так и со стороны лейбористов, поддержка со стороны населения которых только растет. Мей предупредила что выход из ЕС снова может быть отложен. Основная динамика фунта будет зависеть от вердикта европейских дипломатов, но окончательный тренд вероятно будет определен только на следующей неделе.

Выступления чиновников Британского ЦБ завтра могут также оказать влияние на фунт, но маловероятно что они могут сказать что-либо определенное, когда статус Англии в ЕС остается под вопросом. Нейтральные формулировки наиболее вероятный сценарий, поэтому следует ожидать что фунт будет оставаться в зависимости от политических заголовков.