Аналитика на 27.08.2018

Рынки переваривают посыл главы ФРС – доллар зализывает раны.

Осторожный тон главы ФРС на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле порадовал мировых инвесторов, которые опасались более жесткой риторики Пауэлла. Стало ясно, что регулятор не намерен торопиться с ужесточением в будущем, и это благотворно отразилось на рисковых активах, чего не скажешь о долларе, который был разочарован. Так, на Уолл-стрит S&P и Nasdaq закрылись на новых рекордных максимумах, Dow также прибавил в весе, но более скромно, в пределах 0,5%.

Вслед за оптимизмом американских инвесторов, на позитивной ноте начали новую неделю и азиатские площадки, вдохновившись вкрадчивой риторикой Пауэлла и отсутствием свежих залпов торговой войны. Японский Nikkei закрылся с повышением на 0,88%, гонконгский Hang Seng взлетел на 2%, а китайский Shanghai Composite – на 1,7%. Восстановление юаня тоже внесло свою лепту – китайская валюта поднялась к 2,5-недельным максимумам против доллара, порадовав сегмент рисковых активов в целом. Европейские фьючерсы, взяв пример со своих коллег, торгуются на положительной территории. Британский FTSE 100 сегодня отдыхает по случаю банковских каникул.

Доллар пытается перейти к коррекции после пятничных распродаж. Пауэлл определенно разочаровал быков, которые были вооружены довольно смелыми ожиданиями и никак не рассчитывали услышать фразу о том, что ФРС готова сделать все возможное, чтобы предотвратить дестабилизацию инфляции в том или ином направлении. Другими словами, регулятор дал понять, что может дать и задний ход, что стало неожиданностью для рынков, как и преуменьшение риска перегрева экономики.

Впрочем, динамика прошлой недели вовсе не означает, что восходящий тренд доллара находится под угрозой. Во-первых, многое в дальнейшем настрое Федрезерва будет зависеть от поступающих данных, и если те продолжат указывать на приличный рост экономики, инфляции и рабочих мест, монетарные власти будут и далее идти по пути ужесточения. Во-вторых, у доллара есть «козырь в рукаве» — торговая война между Пекином и Вашингтоном, которая в любой момент может дать новый виток и отправить рисковые активы в оборону, на радость американской валюте, которая довольно успешно пользуется своим статусом валюты-убежища в неспокойные времена. В ближайшей же перспективе потенциал восстановления USD, скорее всего, будет ограниченным, поскольку рынки еще не полностью переварили осторожный посыл Пауэлла. Далее все будет зависеть от рыночных настроений в целом, поскольку значимой экономической статистики на этой неделе не заявлено.

Минувшая неделя оказалась весьма плодотворной для рынка нефти. Brent добралась до уровня 76, который пытается преодолеть на торгах в понедельник. Однако на сырьевых площадках уже начинают появляться признак истощения импульса. Это объясняется как техническими факторами – покупателям нужно выдохнуть после активной недели, так фундаментальными – одного ожидания санкций против Ирана недостаточно, чтобы протолкнуть баррель намного выше от достигнутых уровней. Тем временем максимальное с мая 2016 года сокращение буровой активности в США никак не повлияло на настроения игроков, которые уже успели отыграть позитив с американского фронта ранее, когда отчеты просигнализировали о масштабном падении запасов сырой нефти. В ближайшее время трейдеры продолжат следить за развитием событий вокруг торговых отношений между США и Китаем, динамикой доллара и иранским фактором.

Сегодняшний экономический календарь скуден на события. Германия публикует результаты исследования IFO, Штаты – индекс национальной активности ФРБ Чикаго и индекс деловой активность ФРБ Далласа. Оба релиза не окажут значимого влияния на поведение доллара.

Натан Ламберт, руководитель департамента аналитики Global FX

https://global-fx.com/analytics/daily