Что произошло с портфелем страхования военных рисков в Украине за 1 полугодие 2026 года

Средняя выплата за это время упала с 346 до 184 тыс. грн., а ежемесячная частота убытков выросла примерно на две трети. В отчете это выглядит как улучшение. Оптимизма у меня эти две цифры не вызывают.

Сразу предостерегу по поводу периодов. Часть данных привожу за полгода, часть за семь месяцев, там, где уже закрыт июль. Период указываю в каждом случае по отдельности.

Рынок и резерв заявленных убытков

Рынок за полгода собрал 2 828 млн. грн. премий по 185 910 договорам с военным покрытием и выплатил 176,5 млн. грн. Убыточность 6,2%. В любом другом классе такой портфель называли бы сверхприбыльным.

Рядом в том же отчете НАСУ стоит резерв заявленного, но еще не выплаченного ущерба: 977 млн грн, из них 898 млн в страховании имущества. Вместе с фактическими выплатами это 40,8% собранных премий. В имуществе резерв заявленного ущерба уже больше полугодовых премий сегмента: 898 млн против 887 млн.

Квартальное распределение: 47,1 млн. грн. выплат в первом квартале и 129,4 млн. грн. во втором.

Реальную убыточность класса рынок увидит тогда, когда заявленный ущерб пройдет урегулирование.

Портфель ARX

Из 141 выплаты 119 приходится на автострахование и 22 на страхование недвижимости от военных рисков. В 2025 году пропорция была другой: 161 выплата за КАСКО и 11 — за имуществом.

Суммы выплат распределены наоборот: в 2025 году 5 корпоративных имущественных убытков потянули на 42,44 млн грн и дали 71% годовой суммы, причем один киевский объект стоил нам 20 млн грн, то есть треть всех выплат года. За январь-июль 2026 года корпоративных имущественных выплат было 6 на сумму 8,22 млн грн, и средняя по ним упала с 8,49 млн до 1,37 млн грн.

Концентрация осталась просто в меньшем масштабе. Одно киевское событие в этом году дало 6,46 млн грн из 8,22 млн, почти 80% корпоративного результата.

Розничная недвижимость пошла в другую сторону: 6 выплат в прошлом году против 18 за семь месяцев этого года, средняя сумма выплаты — 23,5 тыс. грн. На рынке этот сегмент выглядит схоже: средний чек полиса около 13 тыс. грн, конверсия обращений в договоры около 40%.

КАСКО

За 7 же месяцев 2026 года количество выплат по КАСКО в ARX сравнялось со всем 2025 годом: 161 дело. Средняя выплата выросла со 105 до 157 тыс. грн. Медианна за то же время поднялась только с 65 тыс. до 70 тыс. грн.

Типичный ущерб почти не подорожал. Более тяжелым стал хвост: больше дел с полной гибелью авто и большими повреждениями.

Заметно подросли специализированные программы. В прошлом году отдельные опции «Военные риски» дали 31 выплату на 5,29 млн грн, это 31% от суммы выплат по КАСКО. За семь месяцев 2026 уже 38 выплат на 10,54 млн грн, или 42%. Остальные обеспечивают стандартные и партнерские пакеты, в которых покрытие военных событий заложено в базовую конструкцию продукта.

Приблизительно в 40% дел речь идет о припаркованном авто, затронутом взрывной волной или обломками. Прямых попаданий в застрахованный объект гораздо меньше. Мы учитывали это, когда делали КАСКО «Железный купол»: продукт покрывает все виды повреждений от ракет и дронов, включая повреждения от обломков. Если беспилотник или ракета попадает в здание и автомобили повреждают обломки БпЛА или самого здания, такое событие тоже покрывается.

География

Среди дел с подтвержденной локацией доля Киева и области снизилась с 67% до 62%. Глубокий тыл был в портфеле и в 2025 году: Львовская, Полтавская, Волынская, Черкасская, Черновицкая области. В этом году впервые появились события в Тернопольской и Черниговской.

Изменилась и тяжесть ущерба: средняя выплата в тылу увеличилась со 113 до 162 тыс. грн.

Для андеррайтинга вывод неудобен. Критерий расстояния до линии фронта, вокруг которого строились первые военные продукты, сам уже ничего не гарантирует. Баллистическая цель определяется близостью к энергетической, логистической или оборонной инфраструктуре.

Цена одного ущерба

В КАСКО рынок собрал 1575 млн грн по 36941 договору. Средний чек комплексного полиса составляет 62 тыс. грн, индивидуального около 19 тыс. грн. Наша средняя выплата по военному событию равняется примерно двум с половиной комплексным премиям. Такой портфель держится на низкой частоте, а частота увеличивается.

Отсюда и рыночная практика ограничивать ответственность за военными событиями в КАСКО примерно 10% от стоимости автомобиля и 3 млн грн на случай. Столько перестраховой емкости реально доступно.

Перестраховая емкость

Здесь у рынка открытое противоречие. По данным НАСУ, консолидированный лимит лондонского рынка Lloyd's по отдельным специализированным рискам за квартал вырос примерно с 350 млн до 600 млн дол.

Правительство оценивает доступную для Украины емкость по состоянию на 1 июня 2026 года в 1−1,5 млрд долл., но добавляет, что фактически даже этот объем почти недоступен, а тарифы на перестрахование выросли с 5−6% до 8−12%.

Обе оценки могут быть правильными одновременно. Заявленный предел и реально размещаемая емкость измеряют разные вещи. Страховщику, принимающему риск на собственный баланс, нужна вторая цифра.

Дополнительную емкость дают международные финансовые учреждения. Поддержка DFC превышает 125 млн. дол. США, ЕБРР дает около 110 млн дол. США. Эти суммы распределяются между программами, страховщиками и видами рисков, поэтому автоматического лимита для отдельного предприятия они не создают.

Что это значит для рынка

Первое полугодие 2026 года не принесло новой географии. Оно принесло другую структуру ущерба. Раньше год давал несколько крупных корпоративных событий, теперь мы обрабатываем постоянный поток средних выплат по авто и розничной недвижимости.

Эти две части портфеля живут по разным правилам. Большой корпоративный риск держится на капитале, перестраховании и андеррайтинге конкретного объекта. Розничная частота держится на скорости урегулирования и тарифной дисциплине.

В ARX процесс настроен и под десяток больших убытков в год, и под сотни розничных дел: принцип здесь тот же, что и в обычном КАСКО, где мы не один год держим ведущие позиции на рынке.

Закрепится ли такая структура, через полгода сказать не могу. Следующую содержательную картину даст урегулирование тех 977 млн грн заявленного ущерба.