Биткойн vs фиат: способен ли цифровой актив обрушить национальные валюты

Наиболее обсуждаемыми примерами стали Сальвадор и Центральноафриканская Республика (ЦАР). Сальвадор признал биткойн официальной валютой еще в 2021 году, что вызвало мощный общественный резонанс, давление со стороны МВФ и волатильность на внутреннем рынке. Однако поскольку в стране в обращении находится доллар США, реального воздействия на собственную валюту зафиксировано не было. Эксперты компании XFINE подчеркивают, что в подобных случаях влияние криптовалюты проявляется скорее через макроэкономические параметры — структуру долга, инвестиционную привлекательность и доступ к внешнему финансированию — чем через номинальный валютный курс.

В ЦАР влияние было еще менее выраженным: признание биткойна носило в большей степени символический характер, а объем операций с ним в экономике остался минимальным. Основная масса населения не имеет ни стабильного доступа к интернету, ни технических возможностей использовать цифровые кошельки, поэтому фиатная валюта по-прежнему доминирует в повседневной жизни.

Совершенно иной уровень значимости имеет недавнее решение США включить биткойн в число резервных активов. Пока речь идет о небольшой доле, не превышающей 2−3%, однако сам факт появления криптовалюты в структуре ФРС — это знаковый шаг. Он указывает на смену глобального отношения к цифровым активам, которые теперь начинают восприниматься не как угроза, а как элемент диверсификации. Несмотря на это, влияние на курс доллара остается ограниченным: американская валюта сохраняет силу благодаря высокому спросу на казначейские бумаги и статусу «тихой гавани» в условиях геополитической турбулентности. Тем не менее, аналитики XFINE не исключают, что в долгосрочной перспективе рост значимости биткойна может изменить распределение влияния в мировой финансовой системе и ослабить монополию доллара в трансграничных расчетах.

Особое внимание заслуживают страны с высокой инфляцией, слабой национальной валютой и ограниченным доверием к центральному банку. В таких экономиках биткойн все чаще воспринимается как средство защиты капитала и альтернатива девальвирующимся фиатным деньгам. Примеры Турции, Аргентины и Нигерии показывают, как использование криптовалюты в расчетах, переводах и накоплениях может снижать спрос на национальную валюту, тем самым оказывая давление на ее курс. В условиях экономической нестабильности это может привести к оттоку ликвидности, усилению инфляции и необходимости срочного вмешательства центробанков.

С точки зрения монетарной политики, массовое внедрение биткойна также ограничивает возможности государства управлять денежным предложением и влиять на ставки. Это вызывает озабоченность у регуляторов, которые все чаще вводят ограничения на использование криптовалют и одновременно разрабатывают собственные цифровые валюты центральных банков (CBDC) в попытке сохранить контроль над денежным оборотом.

В компании XFINE подчеркивают, что на глобальном уровне биткойн пока не представляет угрозы для устойчивости крупных фиатных валют, таких как доллар, евро или иена. Однако в странах с хрупкими финансовыми системами он уже начал играть все более заметную роль. Что касается признания биткойна частью резервов крупнейшей экономики мира — США, лишь укрепляет его статус как нового цифрового золота — инструмента, с которым теперь вынуждены считаться даже самые консервативные финансовые институты.

Аналитический отдел XFINE