Валютный прогноз: ФРС сокращает свой баланс. Как долго будет укрепляться доллар США

Баланс ФРС (млн долларов США). Источник: tradingeconomics.com

И вот сейчас эту «лишнюю» денежную массу начали изымать из системы. По ранее озвученному плану, в течение лета будет «уничтожаться» по 47,5 млрд долларов США в месяц, а с сентября — по 95,0 млрд. Если 21 июня баланс ФРС составлял 8,934 трлн долларов, то к 11 июля он снизился до 8,891 трлн. Из-за того, что сокращение баланса началось только в конце июня, многие уже успели обвинить ФРС в невыполнении своих же обещаний. На самом деле это не так. Анализ реализации программы QT в 2018—2019 годах показывает, что баланс сокращался ежемесячно не всегда точь-в-точь на заранее заявленную величину. Связано это с тем, что количество погашаемых в месяц облигаций неравномерно. Поэтому в какой-то момент их могут изъять чуть меньше, а потом — чуть больше. В итоге средняя величина выкупа бумаг совпадает с запланированным графиком.

Точных сроков окончания программы QT нет. Согласно теории, ее должны будут завершить при возвращении инфляции к целевому уровню в 2%. Но это маловероятно. Скорее, стоит ожидать сильного «обвала» рынка, чтобы регулятор прекратил сокращение своего баланса. Наверно, где-то ближе к 3000−3200 пунктам по индексу S&P 500 можно будет ожидать, что ФРС «свернет» QT. А пока рынок не достиг этого диапазона, программа будет работать.

График валютной пары EURUSD, D1.

В валютной паре EURUSD единая европейская валюта не смогла достичь паритета с американским долларом. Данные торгов свидетельствуют, что спрос на доллар США не снижается. По-прежнему ожидается падение евро до 1,0000. По мнению аналитика, существенное усиление EUR маловероятно. ФРС имеет возможность проводить более «жесткую» монетарную политику и уже запустила процесс повышения учетной ставки с одновременным сокращением баланса.