Валютный прогноз: ЕЦБ пообещал повысить ставку в июле. Почему евро падает

На июльском заседании ставку поднимут на 25 б. п. Учитывая текущие темпы роста инфляции, повышать данный показатель необходимо уже сейчас, так как столь низкой ставкой и медленными темпами снижения баланса победить растущие цены практически невозможно. Все это приведет к падению реальных доходов граждан и обесцениванию их сбережений.

Сейчас ставка по резервам ЕЦБ составляет -0,5%. Ожидается, что к концу III квартала она достигнет нуля. Евро, несмотря на готовность ЕЦБ поднимать ставку, по-прежнему дешевеет. Видимо, рынок ждал от Лагард (Christine Lagarde) большей решительности в борьбе с инфляцией. Однако регулятор избрал более мягкую риторику.

Об этом сообщает аналитик RoboForex Андрей Гойлов.

Инфляция в ЕС и учетная ставка ЕЦБ (%). Источник: tradingeconomics.com

На фоне ожиданий по более активному поднятию ставки ЕЦБ продолжается стремительный рост доходности по гособлигациям стран еврозоны. По 10-летним греческим дают уже 4,14% годовых, по итальянским — 3,60%.

Доходность по 10-летним гособлигациям Греции (%). Источник: bloomberg.com

Доходность по 10-летним гособлигациям Италии (%). Источник: bloomberg.com

На фоне текущей динамики инфляции в ЕС существенно возрастают сомнения, что в итоге такие вложения принесут реальный доход. В результате либо еврозона «утонет» в инфляции в ближайшие годы и эти 4% окажутся «каплей в море», либо Греция, Италия и некоторые другие страны Южной Европы объявят дефолт по своим долгам. Ведь в Греции размер госдолга находится на уровне 200% от ВВП, в Италии — 150%. Под текущие проценты, как сейчас, без «печатного станка» ЕЦБ обслуживать подобные заимствования не получится. Особенно, если регулятор начнет цикл повышения учетной ставки.

График валютной пары EURUSD, D1.

В валютной паре EURUSD торги проходили в узком диапазоне 1,0641−1,0753. Вчера EUR «пробил» нижнюю границу данного канала и USD начал укрепляться до 1,0531. Следующей наиболее вероятной целью роста для доллара США станет отметка 1,0465. По мнению аналитика, дальнейшее усиление евро в долгосрочной перспективе маловероятно. ФРС имеет возможность проводить более «жесткую» монетарную политику и уже запустила процесс повышения учетной ставки с одновременным сокращением баланса.