Обзор ключевых событий в мире финансов 21-25 июня

США

Печатный станок ФРС продолжает работать

В начале недели в своем выступлении перед Конгрессом глава ФРС Джером Пауэлл выразил уверенность в восстановлении американской экономики и повторил то, что считает инфляцию временным явлением. Также Пауэлл обратил внимание на то, что пандемия все еще несет риски в виде новых штаммов вируса COVID19, а потому ФРС продолжит помогать экономике.

На этом фоне по данным на 16 июня баланс ФРС уверенно превысил отметку в $8 трлн. И достиг $8 113 млрд. Для сравнения: на 7 января баланс ФРС составлял $7 383 млрд. А это означает, что за полгода долларов стало на 10% больше.

Читайте также: Инфляция разгоняется: какие активы принесут лучший доход

На 9 июня в банковской системе США на остатках было $3 857 млрд. свободных денежных средств, тогда как в феврале — $3 366 млрд., а в ноябре прошлого года -$3 085 млрд. По факту печатный станок ФРС продолжает работать и наполнять финансовую систему деньгами в виде программы по выкупу активов на сумму $120 млрд. в месяц.

Ввиду этого, фондовый рынок США на этой неделе вновь устремился к своим максимумам, забыв о беспокойствах прошлой недели в виде более раннего вероятного первого повышения основной ставки ФРС уже в 2023 году. Потенциальное ужесточение политики ФРС находится где-то там в будущем, а в данный момент денег много и их количество продолжает расти.

Инфраструктурный план Байдена обойдется без повышения налогов

В четверг президент США Джо Байден заявил, что его Администрации удалось заключить соглашение с двухпартийной группой сенаторов по инфраструктурному плану, представленному ранее. Соответственно, возросли шансы, что этот план будет одобрен в обеих палатах Конгресса. Однако данное соглашение предусматривает расходы лишь на $1,2 трлн. за восемь лет с дополнительными расходами всего $579 млрд. Еще в в марте Байден предлагал программу общей стоимостью $2,2 трлн.

В рамках достигнутого соглашения Байден не объявлял о повышении налогов, тогда как в его основном плане расходы должны были покрываться за счет увеличения налогов.

Ряд демократов уже выразили свое разочарование, назвав объем программы ничтожно малым. Но для фондового рынка США эта новость стала позитивной, поскольку тема потенциального повышения налогов была снята с повестки дня.

Реакция рынка США все же не была сильной, поскольку рынок находящийся возле максимумов, итак не сильно верил в реализацию старого плана с повышением налогов. Так что негативный эффект от их потенциального повышения не был в цене рынка.

Свежая статистика

По информации американского Министерства торговли, в первом квартале 2020 года дефицит счета текущих операций платежного баланса США вырос до $195,7 млрд., что на $20,6 млрд больше, чем в предыдущем квартале. Текущий дефицит вырос до 3,6% ВВП, что в процентном соотношении достигло пиковых уровней в 2007 году.

Рост дефицита счета текущих операций в первую очередь был связан с ростом дефицита торговли товарами. Американцы в прошлом квартале резко нарастили расходы на покупку товаров, что и привело к сильному росту импорта.

В июне такой опережающий индикатор как сводный индекс деловой активности (PMI), рассчитываемый Markit, опустился до уровня 63,9 п, против рекордных 68,7 п в мае. Но по составным элементам динамика индекса была разная. PMI в промышленной отрасли вырос до рекордного значения 62,6 п против 62,1 п месяцем ранее, а PMI в сфере услуг снизился до 64,8 п с рекордных 70,4 п в мае.

Европа

Деловая активность растет максимальными темпами

По опубликованным в среду данным Markit, в июне деловая активность в Еврозоне растет максимальными темпами за последние 15 лет. Сводный индекс PMI еврозоны в июне поднялся до 59,2 п против 57,1 п в мае. PMI в производственном секторе составил 63,1 п, что совпало с данными предыдущего месяца, а PMI в секторе услуг вырос до 58 п с 55,2 п в мае.

Эти данные в принципе не удивительны, Европа только сейчас выходит на прямую полноценного восстановительного роста экономики и повторяет динамику Китая и США в прошлые месяцы. Но рынки Европы не сильно реагируют на текущую хорошую статистику, поскольку они вслед за рынком США ранее уже выросли.

Заседание Банка Англии

На своем июньском заседании Банк Англии сохранил базовую ставку на уровне 0,1%. Данное решение было поддержано всеми членами Комитета по денежно-кредитной политике. Объем программы по выкупу активов сохранен на прежнем уровне 895 млрд. фунтов стерлингов. Но один голосующий член Комитета Эндрю Халдейн проголосовал против сохранения данной программы в текущем объеме, предложив сократить ее объем до 825 млрд. фунтов стерлингов.

Своим голосом он подал первый сигнал о том, что Банк Англии уже размышляет о будущем потенциальном свёртывании мер стимулирования. Тем не менее, Банк Англии по-прежнему считает, что любое ускорение инфляции, скорее всего, окажется временным, а потому не намерен повышать свои ставки до тех пор, пока ситуация на рынке труда не улучшится, а инфляция не стабилизируется вблизи целевого уровня 2%.

Лондон сохраняет статус финансового центра мира

С самого начала процесса Brexit тревогу инвесторов вызывало будущее Великобритании как глобального финансового центра. Скептики опасались, что вместе с выходом из Е С Лондон постепенно будет терять этот статус. Однако пока этого не произошло.

По сообщению Bloomberg, выход Британии из ЕС не спровоцировал отток бизнеса в Париж и Франкфурт. По данным Банка Англии, с 2016 года торговля в Лондоне китайским юанем, индийской рупией и российским рублем резко выросла, так же, как и объемы листинга долговых обязательств EM (Emerging market).

По словам старшего валютного аналитика Monex Europe Саймона Харви, «после Brexit произошел некоторый сдвиг в европейские столицы, но он оказался не настолько драматичен, как люди опасались в 2016 году».

В 2020 году объем выпуска бондов EM в столице Великобритании составил $124 млрд., что даже превысило объем 2016 года.

Азия

Китай сменил тактику борьбы с инфляцией

На своем заседании, прошедшем в начале недели, Народный банк Китая сохранил неизменной свою ставку по краткосрочным кредитам (LPR) на уровне 3,85%. Пятилетняя ставка также осталась без изменений на уровне 4,65%. Решение китайского ЦБ совпало с ожиданиями рынка.

Китайские власти в начале года подавали сигналы об ужесточении своей политики, но к текущему моменту эти сигналы свелись к нулю. Монетарные власти страны перестали говорить и намекать на ужесточение политики. Но это не означает, что Китай перестал опасаться роста инфляции.

Похоже, что Пекин в борьбе с инфляцией выбрал нестандартные методы борьбы. Вместо ужесточения монетарной политики Поднебесная в текущий момент стала активно противодействовать росту сырьевых рынков, накладывая различные ограничения для инвестиций в этот рынок.

Китай наносит очередной удар по крипторынку

Власти Китая в лице Народного банка Китая нанесли очередной удар по рынку криптовалют. В этот раз НБК потребовал от крупнейших банков и платежных операторов взять на себя более активную роль в ограничении торговли криптовалютами и сопутствующих операций.

Читайте также: 7 сентября в Сальвадоре заработает государственный криптокошелек. Каждый взрослый получит на него $30 в биткоинах

По сообщению The Wall Street Journal, финансовым компаниям предписано выявлять пользователей, имеющих счета на криптовалютных биржах или торгующих криптовалютами на внебиржевом рынке. При выявлении таких лиц финкомпаниям предписано закрывать им возможность оплаты криптовалютных сделок или получения средств от подобных транзакций.

В НБК заявили, что финансовые учреждения должны строго исполнять опубликованные ранее требования властей по ограничению рисков, связанных с биткоинами и размещению криптовалютных активов.

Чем жил мир

Стоимость брендов компаний зашкаливает

Согласно ежегодному отчету BrandZ Top 100 Most Valuable Global Brands, в текущем году самым дорогим в мире остался бренд компании Amazon. Его стоимость выросла за прошедший год на 64% до $683 млрд.

Второе место сохранил бренд компании Apple стоимостью $612 млрд. Третье место в этом году занял бренд компании Google стоимостью $458 млрд. Четвертое место оказалось у компании Microsoft с ценой $410 млрд. Замыкает первую пятерку бренд китайской компании Tencent стоимостью $240 млрд.

В прошлом году стоимость ведущих брендов сильно подскочила в цене из-за бурного роста капитализаций компаний. Методология оценки стоимости брендов сильно связана со стоимостью самих компаний. Бренд Apple подорожал на 74%, Google — на 42%, Microsoft — на 26%, а китайский Tencent вырос в цене на 60%.

ОПЕК+ может увеличить добычу нефти

По сообщению Dow Jones со ссылкой на свои источники, страны ОПЕК+ обсуждают возможность повышения квот на добычу нефти в августе на 500 тыс баррелей в сутки. Также на рынке ходят слухи, что с августа ОПЕК+ может начать повышение квот на добычу нефти на 500 тыс баррелей в сутки ежемесячно.

Читайте также: Восстановление глобальной экономики толкает вверх цены на нефть и рост ее добычи

На фоне роста мировой экономики, рынков и инфляции ОПЕК+ пока осторожно относится к увеличению своих квот на добычу, считая, что перспективы спроса на нефть остаются неопределенными, учитывая неравномерное восстановление экономик различных стран.

Ввиду такого консервативного подхода ОПЕК+ мировая добыча нефти еще далека от допандемийных уровней. Поэтому некоторые эксперты считают, что в мире уже наблюдается дефицит предложения нефти.

Заседание ОПЕК+, которое состоится 1 июля, будет знаковым событием, которое даст ответ, остался ли ОПЕК+ консервативен в своих взглядах или нет. Если ОПЕК+ не станет реагировать на восстановление мировой экономики, то тем самым спровоцирует очередную волну роста цен на нефть, а за ней — и всего сырьевого рынка, что может нивелировать старания Китая в этой области.

Если же ОПЕК+ начнет поэтапное увеличение добычи нефти, то такое действие ударит по нефтяным ценам, которые в текущий момент уже перевалили за $70 за баррель.

Михаил Федоров

Автор:

Аналитик по инвестициям Михаил Федоров

Пишет на темы: Экономика, финансовые рынки