Чего ожидать от индустрии криптовалют в 2021 году

«Минфин» попросил операционного директора биржи EXMO Сергея Жданова поделиться своими выводами и прогнозами по поводу того, что будет происходить в мире криптовалют в 2021 году.

Новости о пандемии моментально всколыхнули весь мир и вызвали волну слухов о грядущем мировом финансовом кризисе. Действительно, никто не мог и до сих пор не может предположить сколько времени потребуется для борьбы с COVID-19 и его последствиями. Аналитики предсказывают худшее, люди надеются на лучшее, а увеличение денежной массы впервые за несколько лет быстро и уверенно ведет к снижению индекса доллара до критически низкой отметки. В то время как мировая экономика переживает рецессию, криптовалютная индустрия отмечает новый виток своего развития. Только взгляните на рост биткоина за 2020-й год:

А в 2021-м, биткоин установил новый рекорд, достигнув отметки 40 000 $ впервые за всю историю существования криптовалюты. И пусть сегодня его цена опустилась до 34 000 $, биткоин продолжает удерживать позицию, максимально близкую к новому историческому максимуму.

А теперь вернемся в предыдущий год. 2020-й без преувеличений стал переломным моментом для цифровых активов. Давайте посмотрим, что произошло и как это определило судьбу всей отрасли в наступающем году.

Читайте также: Биткоину спрогнозировали рост до $ 400 тыс.

2020-й — год, когда все больше и больше людей теряют веру в фиат

С начала пандемии произошел обвал акций фондового рынка, золота и криптовалюты примерно на 30%. Однако, в отличие от первых двух, биткоину удалось довольно быстро вернуться на исходную позицию и даже обновить свой годовой максимум, опередив золото и фондовый рынок за несколько месяцев.

Охваченные паникой инвесторы начали распродавать свои активы, среди которых, как оказалось, была и криптовалюта. Это значит, что к началу кризиса в их инвестиционных портфелях уже был биткоин, что автоматически приравнивает его к традиционным финансовым инструментам.

Когда стало понятно, что последствия пандемии и изоляции еще долго будут сотрясать мировую экономику, правительство внедрило стандартные меры по борьбе с кризисом, разработанные в ответ на подобную ситуацию 2008 года. Для стимулирования экономического роста, в 2020-м году власти США влили порядка девяти триллионов долларов.

Директор по глобальному развитию макростратегии в Морган Стэнли Мэтью Хорнбах считает, что к концу 2022-го года общий баланс центробанков G4 увеличится до 29 триллионов долларов (это в два раза больше, чем-то, что мы наблюдали в 2019-м).

Работающий на полную мощь печатный станок поддерживает экономику в условиях пандемии, однако о долгосрочных последствиях пока что никто всерьез не задумывается. Тем не менее, из-за риска инфляции инвесторы уже начали искать более надежные активы для вложения. И именно этот момент стал переломным для биткоина. Цена цифрового актива взлетела моментально, в сравнении с традиционными финансовыми рынками. И это было лишь начало.

Финансовый рынок ненавидит неопределенность, а посему мир замер в ожидании президентских выборов. Поскольку в этот период фондовый рынок и цены на золото опять обвалились, эксперты предсказывали, что биткоин постигнет та же участь. Но оказалось, что все совсем наоборот. Поскольку ни золото, ни фондовый рынок не обещали высокой доходности, инвесторы обратились к цифровым активам, что еще больше сказалось на росте цены.

Еще больше шума вокруг криптовалюты создала новость о том, что крупнейшая дебетовая электронная платёжная система PayPal вскоре позволит клиентам покупать, продавать и хранить цифровые валюты. Поскольку Paypal владеет огромной платежной инфраструктурой, то вскоре заданный тренд несомненно подхватят и другие игроки.

Помимо PayPal, особый интерес к криптовалюте начали проявлять и крупные институционные инвесторы, тем самым еще больше повышая спрос. По мере того, как крупные институциональные игроки присоединяются к игре, ценность всей индустрии цифровых активов тоже стремительно возрастает.

Помимо внешних факторов, которые оказали положительное влияние на цену биткоинов, есть также ряд внутренних катализаторов. Вскоре после халвинга в мае 2020-го года, вычислительная мощность сети BTC достигла рекордного уровня в 121 EH/s, побив предыдущий рекорд в 118 ET/s. Все ожидали снижение хешрейта сети, поскольку уполовинивание вознаграждения обычно сказывается на майнинговых фермах с наименее низкой производительностью. Попросту говоря — слабые игроки выбывают из игры, потому что майнинг становится невыгодным. Но халвинг 2020-го года доказал, что интерес к криптовалютам растет, и ничто не в состоянии остановить развитие отрасли. Исследование показателя ASOL (Average Spent Output Lifespan), опубликованные на сайте компании Glassnode подтверждает, что на данный момент в оборот поступили более старые монеты, которые лежали на счетах так называемых ходлеров — тех, кто покупает определенное количество криптовалюты и хранит ее на балансе в ожидании сумасшедшего роста курса. Индикатор ASOL показывает как долго криптовалюта хранилась на балансе до совершения транзакции. Получается, что ходлеры посчитали 2020-й наиболее прибыльным годом в развитии цифровых активов, а посему начали совершать торговые операции.

Добавьте к этому событию запуск Ethereum 2.0 и стремительное развитие DeFi проектов, и вы увидите, что индустрия никогда еще не была так близка к массовому использованию цифровых активов в повседневной жизни.

И хоть 2020-й можно смело называть годом стремительного развития, индустрии криптовалют несомненно есть куда расти. И основываясь на коротком обзоре за этот год можно предположить, чего ждать от отрасли в 2021-м.

Читайте также: Время криптоурожая: что такое «доходное фермерство» и как на этом заработать

Биткоин будет признан международным платежным средством

Как я уже упоминал, крупнейшая дебетовая платежная система PayPal присоединилась к криптовалютному рынку. Теперь пользователи могут хранить, покупать и продавать цифровые валюты в своих онлайн-кошельках. В пресс-релизе также говорится, что начиная с 2021 года, клиенты Paypal смогут расплачиваться криптовалютой в 26 млн торговых точек по всему миру без дополнительных комиссий. Чтобы решить проблему высокой волатильности, пользователи смогут мгновенно конвертировать свой криптовалютный баланс в фиат. С базой пользователей в 340 млн человек можно смело заявить, что массовое использование биткоина и других криптовалют в повседневной жизни уже началось.

Вакцина не повлияет на курс криптовалют

Вакцина не повлияет на курс криптовалют, пока спрос институциональных инвесторов на биткоин остается высоким. Стремительный рост курса не остановится даже если на горизонте замаячит надежда на докризисный уклад жизни. Если массовая вакцинация начнется в ближайшие пару месяцев, это выровняет инвестиционный климат и в первую очередь окажет положительное влияние на фондовый рынок. Компании восстановят свою производительность, а значит и акции этих компаний вырастут в цене. Но так как инвесторы имеют привычку балансировать свои портфели, биткойн будет использоваться как актив для диверсификации рисков. Более того, из-за высокой волатильности биткойн все еще причисляют к высокорисковым активам. А в период устойчивого инвестиционного климата, инвесторы перекладывают все больше средств в высокорисковые активы. Поэтому спрос на криптовалюту вряд ли пойдет на спад.

В случае, если вакцина от COVID-19 окажется малоэффективной или недоступной для большинства населения, экономика продолжит борьбу и в 2021-м. Это означает, что мир продолжит внедрение антикризисных мер, а биткоин, как и раньше, будет выполнять функцию цифрового золота и защищать от инфляции. Инвестиции из фондового рынка начнут перетекать в криптовалюту. И поскольку отрасль продолжает привлекать все больше институциональных инвесторов, есть вероятность что биткоин предпочтут золоту намного раньше, чем мы думаем. Оба сценария положительно повлияют на рост криптовалюты. А если учесть, что в мае награда для майнеров сократилась вдвое, цена взлетит до небес.

Кроме того, повышенный интерес институциональных инвесторов к цифровым активам стал трендом 2020-го года, который окажет положительное влияние на рост цены и в 2021-м. Например, в октябре 2020-го года, американская компания Square Inc. объявила о покупке 4709 BTC, общей стоимостью 50 млн долларов. Microstrategy Inc. — еще одна компания, которая вложила 475 млн долларов в криптовалюту. При курсе 19 000 $ долларов за биткоин, эта сумма увеличилась до 732 млн долларов, а на сегодняшний день при курсе 34 000 $ — выросла еще на 79%. Согласно отчету JPMorgan, новость о недавних инвестициях MassMutual в биткоин свидетельствует о том, что институциональный спрос продолжит расти и дальше и будет способствовать более широкому использованию криптовалюты не только крупными инвесторами, но также и государственными учреждениями, страховыми компаниями и даже пенсионными фондами. Стало известно также, что Fidelity Investments, Ark Investment Management, Grayscale и другие фонды добавили криптовалюту в свои портфели. Кстати, согласно отчету фонда Grayscale, в третьем квартале общий объем инвестиций в цифровые активы превысил 1,05 млрд долларов. А в предыдущем квартале инвестиционные потоки достигли рекордного уровня в 905,8 млн долларов. В целом, с начала 2020-го приток инвестиций составил 2,6 млрд долларов, что почти вдвое превышает общий объем инвестиций за период с 2013-го по 2019-й год.

В среднем, еженедельные инвестиции составили 80,5 миллионов долларов, из которых 55,3 $ млн получил Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), а 15,6 $ млн — Grayscale Ethereum Trust. Доля последнего увеличилась с 15% до 19,4%, а общая стоимость активов Grayscale Investments достигла 6,3 миллиарда долларов.

Reuters также поделился занимательным отчетом на основе данных от компании CoinShares, согласно которым недавно институциональные инвесторы вложили 429 миллионов долларов в крупнейшие криптовалютные фонды. Это стало вторым по величине еженедельным притоком живых денег в рынок цифровых активов. Интересно, что первый рекордный приток — 468 млн долларов — наблюдали тремя неделями ранее.

Читайте также: Как продать биткоин: инструкция для тех, кто впервые вложился в крипту

Биткоин продолжит выполнять роль актива-убежища и со временем вытеснит золото

Отчет JPMorgan Chase показал, что институциональные инвесторы рассматривают биткоин как цифровую альтернативу золоту, которое, кстати, долгое время считалось традиционным хедж-активом. В октябре приток инвестиций в Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) увеличился в геометрической прогрессии, тогда как инвестиции в золото остались почти неизменными.

Более того, сейчас мы наблюдаем массовый приток инвестиций из золота в криптовалюту, и эта тенденция, согласно прогнозу JPMorgan Chase & Co, будет сохраняться в течение 2021-го. Получается, что рост рынка цифровых активов произойдет именно за счет золота. Помимо дефляционной модели, криптовалюта обладает еще и рядом технических свойств. А поскольку фиат еще долго будет страдать от последствий пандемии, все больше инвесторов сделают выбор в пользу цифровых активов.

Запуск Etherium 2.0 ознаменовал новую волну развития криптовалюты, в частности отрасли DeFi и стейблкоинов. Etherium 2.0 — это новый шаг в массовом внедрении криптовалюты и показатель того, что индустрия развивается чрезвычайно быстро. С учетом проблем масштабируемости и безопасности, Ethereum 2.0 становится очень амбициозным обновлением, учитывая, что ни один блокчейн такого же размера, как Ethereum, ранее не пытался перевести всю экосистему в совершенно новую сеть, сохранив при этом старую в рабочем состоянии. Ethereum 2.0 создает благоприятные условия для дальнейшего развития сектора DeFi. Поскольку отрасль продолжает стремительно расти, все больше и больше институциональных инвесторов находят цифровые активы чрезвычайно интересными. Более того, модель PoS Ethereum 2.0 делает ее особенно привлекательной для тех инвесторов, которые заинтересованы в возможностях пассивного дохода. Ставка предполагает участие каждого пользователя, который приобрел не менее 32 ETH. Токены будут заблокированы в сети на неопределенное время, а их держатели (ходлеры) будут получать вознаграждение. Если сравнить эту модель с традиционными финансами, она будет работать как банковский депозит.

Контроль регуляторов станет более жестким

Блокчейн разделится на два направления: white-chain и dark-chain. Строгая политика KYC (Know your customer) и AML (Anti Money Laundering) для всех криптовалютных бирж в странах ЕС и США, сертификация FCA для компаний, оказывающих свои услуги на территории Великобритании, и многочисленные попытки правительства регулировать крипто-индустрию были лишь началом. На данный момент самой большой проблемой, с которой столкнулась вся отрасль, стала разработка мер регулирования сектора DeFi, который не только предоставляет аналог традиционных финансовых услуг, но и создает угрозу законному использованию цифровых активов. Институциональные инвесторы не рискнут вкладываться в DeFi до тех пор, пока мы не найдем способ создать нормативную базу для этого рынка. В головах инвесторов регулирование означает безопасность и, следовательно, является условием № 1 для привлечения крупных игроков. Поскольку теперь становится ясно, чего ожидать от централизованных проектов, все усилия регулирующих органов будут сосредоточены на проектах DeFi. Все больше и больше представителей крипто-бизнеса осознают, что путем диалога с регулирующими органами они смогут создать более открытую и прозрачную экосистему, увеличив спрос на цифровые активы и способствуя развитию технологий. Но чем больше правил и ограничений мы создадим для регулирования криптовалюты, тем больше будет разрыв между сторонниками и противниками регуляторной среды. На данный момент, поскольку DeFi выходит за рамки правил, есть лазейка для всех, кто считает, что криптовалюта должна существовать вне закона. А так как все более централизованных бирж внедряют политику KYC и AML для предотвращения незаконных действий, децентрализованные биржи останутся единственным местом, где этого можно избежать. Из-за огромного количества грязных денег в проектах DeFi многие пользователи рискуют столкнуться с трудностями при переводе средств на централизованные биржи. Кроме того, DeFi не получит массового притока денег от институциональных инвесторов, если не будет действовать строгая политика комплаенса. 2021-й станет годом, когда все проблемы регуляции проектов DeFi будут четко обозначены и возможно даже решены.

Центробанки начнут выпуск собственных токенов

«Не можешь победить — возглавь» — именно этим принципом руководствуется правительство. В 2021 году центральные банки по всему миру начнут выпускать цифровые токены и присоединятся к стремительно развивающейся крипто индустрии. Например, широкое распространение национальных токенов, в частности китайского юаня, позволит отслеживать денежные потоки в экономике и предотвращать незаконную деятельность, включая финансирование терроризма и отмывание денег. Но ключевым преимуществом цифрового юаня остается более легкая интернационализация валюты. В целом, национальные цифровые валюты обеспечат большую финансовую инклюзивность и более быстрые международные платежи.

Вышеперечисленные тенденции — это то, чего нам следует ожидать в следующем году. 2020-й безусловно стал переломным моментом в развитии и процветании отрасли в момент неопределенности. А 2021-й обещает закрепить эти результаты.