Аналитик RoboForex: глава НБУ предложил освободить депозиты от налогов

Бюджет

Достаточно много времени было уделено проекту бюджета на 2021 год. Глава НБУ выделил проблему бюджетного дефицита, о которой идут переговоры МВФ с Минфином и Минэкономразвития Украины. В проекте бюджета заложен дефицит в 6,0% от ВВП, но МВФ настаивает на его сокращении до 5,5%. Приемлемый уровень дефицита в 2,0-3,0% для нас пока недостижим, и сокращение возможно лишь при «урезании» социальных расходов, на что во время местных выборов исполнительная власть вряд ли пойдёт. Кроме того, в бюджете предусмотрено 70 млрд гривен госгарантий, которые (как правило) тоже включаются в его расходную часть. В таком случае дефицит государственной казны может возрасти до нынешних 7,5% от ВВП, и в итоге дальнейшее сотрудничество Украины и МВФ окажется под угрозой.

МВФ

По мнению Кирилла Шевченко, сотрудничество НБУ и МВФ развивается успешно: регулятору осталось лишь внести изменения в закон о банках и банковской деятельности. Есть определенные опасения относительно антикоррупционной политики, но это находится вне компетенции НБУ. В целом для Украины важны не сами суммы полученных траншей, а факт продолжения сотрудничества с МВФ.

ОВГЗ и внутренний долг

Сейчас идут активные консультации с Минфином Украины относительно объема внутренних займов. Текущий уровень в 500 млрд гривен является слишком высоким и может привести к эффекту «замещения». Его суть заключается в том, что банки дают в долг государству, уменьшая объемы кредитования реального сектора экономики, и при этом повышают процентные ставки. Общепринятым в мировой практике индикатором пределом финансирования бюджета банковской системой является соотношение объемов внутреннего долга к депозитной базе. Сейчас этот показатель приблизился к верхнему пределу — внутренний долг уже составляет 35% от депозитной базы. Кирилл Шевченко отметил позитив в переговорах НБУ и Минфина по этому вопросу.

Налогообложение ОВГЗ и депозитов

В мае этого года физические лица были освобождены от уплаты военного сбора по операциям с ОВГЗ. НБУ предлагал Минфину Украины отменить и налогообложение депозитов, но пока правительство считает такую меру преждевременной. Будем следить за дальнейшими шагами Минфина.

Укрпочта

НБУ не поддерживает инициативы Укрпочты стать банком. У регулятора вызывает недоумение отказ Укрпочты следовать регламентам финансового мониторинга Нацбанка первые 3 года работы. Кроме того, в банковской системе Украины и так слишком много государственных банков.

Как видим, на самые острые вопросы последних месяцев главой НБУ даны вполне исчерпывающие ответы.

На днях регулятор дал отчет по потребительской инфляции в Украине на 01.10.2020 в сравнении с аналогичным периодом прошлого года.

Потребительская инфляция в Украине на 01.10.2020 к аналогичному периоду 2019 года. Источник:https://bank.gov.ua/

Как видим, наибольший рост показали образование, связь и алкогольная продукция. Во время карантина многие стали искать возможности для получения новых профессий, что вызвало рост стоимости образовательных услуг. Переход на дистанционную работу вызвал спрос на связь, а рост востребованности услуг в сфере  здравоохранения — закономерное явление во время пандемии. Наибольшее снижение показали цены на одежду, транспорт и отдых — прямое следствие карантинных ограничений. В целом потребительская инфляция на 01.10.2020 демонстрирует рост на 2,3% в сравнении с аналогичным периодом 2019 года.

На 22 октября намечено заседания правления НБУ по вопросам монетарной политики, на котором будет принято решение по учетной ставке. Динамика ее изменения представлена на графике ниже:

Источник:https://bank.gov.ua/

По прогнозам ставку оставят на прежнем уровне. Любые изменения следует ожидать после подведения итогов 2020 года, когда станут понятны масштабы последствий экономического ущерба от пандемии COVID-19.

На предстоящей неделе по курсу доллара США против гривны ожидается продолжение роста к уровню 28,44. Валютная пара евро/доллар будет расти к отметке 33,55.