Доллар опять прет вверх: что взрывает курс

Судя по поведению участников торгов 13 марта можно говорить о подтверждении нашего прогноза двухдневной давности о начале периода коррекции курса доллара и возвращении его к ранее утерянным позициям.

К сожалению, украинский валютный межбанк пока похоже не рассматривает укрепление гривны в долгосрочной перспективе и при любых даже мало-мальских проблемах — быстро разворачивается с позиций по снижению валютных котировок к варианту их активного роста.

Причем, процесс происходит как с катализатором в лице наличного сегмента, так и с вариантами роста котировок с подачи непосредственно самого межбанка и заявок юридических лиц на покупку валюты.

И бизнес, и население слишком быстро «забывают» о недавнем укреплении нацвалюты и стремительно опять начинают закупаться валютой в очередной раз наступая на «валютные грабли».

Это, видимо, пока еще хроническая болезнь нашей экономики — при первых же попытках раскачать курс и сыграть «на повышение» — в большинстве случаев это срабатывает и курс растет. Так происходит и сейчас.

После достаточно серьезного укрепления гривны в последние месяцы, апогеем которого стал почти рекордный выкуп за первую декаду марта сразу более 211 млн долларов Нацбанком в ЗВР (о чем чиновники тут же радостно отрапортовали) — достаточно было малейшего ощущения рынком ситуации достижения курсового «дна», как процесс ревальвации гривны сменился более чем активным процессом ее девальвации.

Только за последние два дня доллар на межбанке подорожал сразу на 48 копеек с 26,25/26,29 гривен на утро понедельника до 26,735/26,77 к вечеру среды. Это плохой признак, который говорит о том, что население и бизнес до сих пор по инерции при малейших проблемах «уходят» в валюту, опасаясь дальнейшего обесценения своих сбережений и капиталов, не понимая, что на самом деле только еще больше увеличивают свои риски, добавляя к ним еще и валютную составляющую.

Проблемы гривны в глобальном масштабе — это во многом проблема доверия граждан и бизнеса к государству и правилам игры, которое оно устанавливает. И кто бы не победил на предстоящих выборах (как президентских, так и парламентских) — новой власти придется с этим в очередной раз столкнуться.

За счет роста котировок к процессу раскручивания курса уже подключился наличный рынок (где активно увеличился спрос на валюту, что только подталкивает обменки к росту ценников) и сами продавцы валюты, которые стали ее придерживать, выжидая оптимально высоких котировок, и таким образом, создавая недостаток валюты на торгах с последующим продолжением в виде дальнейшего увеличения котировок уже безналичной валюты.

Гонка курса вверх началась и похоже НБУ придется потратить часть ранее купленной валюты для активных интервенций по ее продаже, если он не хочет допустить очередного спекулятивного разогрева валютного рынка и стабилизировать курсовые колебания.

Ход торгов:

Началась сессия с вчерашних вечерних декларативных котировок 26,53/26,56 гривен и фактически повторения вчерашнего сценария по росту курса уже в самом начале торгов. Спрос превышал предложение и уже к 11 часам котировки быстро разогрели с 26,48/26,52 (ровно на 10 утра) до 26,66/26,70 гривен, а затем — до 26,73/26,76 ближе к 12 часам и в дальнейшем до фактически завершения активной фазы торгов. Продавцы опять придерживали валюту и только на этих уровнях начали продавать основные объемы своей валюты.

После обеда — при затухании активности и на единичных сделках — курс еще покачали в узких пределах 26,73-26,74/26,76-26,775 гривен за доллар, а завершилась сессия уровнем 26,735/26,77.

Главные события 13 марта на межбанке:

1) Рост котировок доллара с утренних 26,48/26,52 гривен до 26,735/26,77 к концу дня;

2) НБУ не выходил на рынок в публичном формате аукциона;

3) Справочный курс НБУ на 12:00 зарегистрирован на отметке 26,6830 гривен за доллар, а официальный курс Нацбанка на 14 марта установлен на уровне 26,702931.

Следите за интересными и эксклюзивными материалами «Минфина» в Telegram

Автор:

Аналитик Алексей Козырев

Пишет на темы: Валюта, ценные бумаги, инвестиционные проекты, кредитование, международные валютный и фондовый рынки, финансовые стартапы