От 5 до 7% — столько заработали на курсовых колебаниях те, кто в ноябре 2017 года обменял гривну на доллар. Но это только номинальный доход: с поправкой на инфляцию, которая, по данным НБУ составила в октябре 9,5%, долларовая инвестиция не принесла за год никакого плюса. Даже наоборот – частично обесценилась.
От Молдовы до Кореи. Где искать валютную альтернативу доллару
«Минфин» разбирался, стоит ли хранить сбережения в валюте и могут ли «экзотические» денежные единицы стать выгодным активом для инвестиций.
Классика: доллар или евро
В Украине любые операции с валютой всегда так или иначе будут связаны с курсом доллара: прямо обменять гривну на евро, шведскую крону или казахстанский тенге у нас невозможно.
Для конвертации украинские банки и обменники используют так называемый кросс-курс: чтобы посчитать сколько гривен стоит евро, нужно сначала перевести украинскую валюту в доллар, а потом перевести в евро.
Заработать больше на долларовом депозите: до +0,7% к базовой ставке
Такой подход делает курс гривны относительно других валют зависимым от котировок доллара на мировых рынках. Но в этом есть своя логика: около 80% всех международных расчетов Украина проводит именно в американской валюте.
Международные котировки, как правило, очень волатильны. Старший аналитик Forex Club Андрей Шевчишин отмечает, что с начала года евро потерял к доллару на мировых рынках 2,5% стоимости, канадский доллар – 2,69%, шведская крона – 10,5%.
По словам валютного стратега Saxo Bank Джона Харди, против евровалюты играют проблемы с бюджетом в Италии, тема Брексита Великобритании, потенциальная смена политических сил при власти в Германии, а также набирающие обороты торговые войны.
«Доллар активно растет на фоне улучшения экономической ситуации в США и роста ожиданий относительно дальнейшего увеличения процентной ставки ФРС в декабре. Курс евро на фоне неопределенности по Brexit, снижается», — рассказывает аналитик Альпари Максим Пархоменко.
Украинский рынок уже отобразил этот тренд: гривня укрепилась к евро до самого высокого уровня за последние три месяца – 31,4 грн/евро. Это значит, что те, кто в ноябре прошлого года решил «зайти» в европейскую валюту, на данный момент смогли заработать только 0,5% годовых в гривне.
Экзотика: кто растет сильнее доллара
Этот год оказался проблемным для многих валют мира – под «раздачу» попали и страны G10, и, особенно, развивающиеся рынки.
«С начала текущего года индекс доллара к корзине основных мировых валют вырос на 5%, благодаря агрессивному ужесточению кредитно-денежной политики ФРС США и слабости мировых экономик на фоне торговых ограничений и барьеров. Ни одна из локальных валют, согласно данным Bloomberg, с начала года не преодолела 3,8% барьер роста», — отмечает Шевчишин из Forex Club.
Если исходить из украинских реалий, то среди валют, курсы которых НБУ публикует ежедневно, сильнее доллара по отношению к гривне укрепилась только одна денежная единица – молдавский лей.
Подарок под елку: розыгрыш 50000 гривен от топ-банков
Валюта этой страны уже больше двух лет демонстрирует рост относительно других европейских денежных единиц. Одно из объяснений – местный центробанк сохраняет высокую норму резервирования для коммерческих банков. Это искусственно удерживает часть денежной массы вне рынка, в том числе валютного.
Кроме доллара и лея, больше чем на 3% к гривне укрепились гонконгский доллар, японская йена, корейская вона, египетский фунт, швейцарский франк, сингапурский доллар, фунт стерлингов и хорватская куна.
Валюта | Курс в ноябре 2017 года, грн | Курс в ноябре 2018 года, грн | Рост курса, % |
Молдавский лей (MDL) | 1,51 | 1,64 | 8,84 |
Доллар США (USD) | 26,52 | 27,92 | 5,29 |
Гонконговский доллар (HKD) | 3,40 | 3,57 | 4,93 |
Йена (JPY) | 0,23 | 0,25 | 4,72 |
Вона (KRW) | 0,02 | 0,02 | 3,90 |
Египетский фунт (EGP) | 1,51 | 1,56 | 3,75 |
Швейцарский франк (CHF) | 26,66 | 27,66 | 3,73 |
Сингапурский доллар (SGD) | 19,49 | 20,21 | 3,66 |
Фунт стерлингов (GBP) | 34,97 | 36,16 | 3,40 |
Куна (HRK) | 4,10 | 4,23 | 3,37 |
Больше других ухудшили позиции относительно гривны индонезийская и индийская рупии, казахстанский тенге, российский рубль и турецкая лира.
Валюта | Курс в ноябре 2017 года, грн | Курс в ноябре 2018 года, грн | Снижение курса, % |
Австралийский доллар (AUD) | 20,33 | 20,12 | -1,07 |
Форинт (HUF) | 0,10 | 0,10 | -1,70 |
Мексиканский песо (MXN) | 1,39 | 1,37 | -1,76 |
Белорусский рубль (BYN) | 13,31 | 13,02 | -2,22 |
Шведская крона (SEK) | 3,17 | 3,07 | -3,09 |
Индонезийская Рупия (IDR) | 0,00 | 0,00 | -3,83 |
Индийская рупия (INR) | 0,41 | 0,38 | -5,60 |
Теньге (KZT) | 0,08 | 0,07 | -6,43 |
Российский рубль (RUB) | 0,45 | 0,41 | -7,78 |
Иранский риал (IRR)* | 0,75 | 0,66 | -11,80 |
Турецкая лира (TRY) | 6,85 | 5,08 | -25,83 |
*За 1000 единиц
На мировых рынках лучшие показатели к доллару демонстрируют следующие валюты. Первое место за сейшельской рупией – +3,83%. Вторая и третья позиции у мексиканского песо (+3,62%) и албанского лека (+3,32%) соответственно. Молдавский лей идет четвертым – +2,7%. Замыкает пятерку кенийский шиллинг – +2,46%.
«Стабильность и ликвидность «нестандартных» валют будет зависеть как от развития международных рынков, так и от состояния локальных экономик. Приобретать их имеет смысл разве что с точки зрения диверсификации инвестиционного портфеля», — считает директор департамента рыночных исследований IBI-Rating Виктор Шулик.
По словам Шевчишина, особенность «экзотических» валют - широкий спред между ценой покупки и продажи и небольшие объемы инвестиций. На итоговую доходность вложений в необычные валюты могут повлиять и дополнительные комиссии, которые придется заплатить при конвертации.
«Сказывается отсутствие интереса со стороны населения и банков. Поэтому альтернативой доллару и евро могут быть разве что валюты стран соседей Украины – белорусский рубль, лей, злотый, турецкая лира. Их в любом случае можно будет обменять, как минимум, в стране происхождения», — говорит Шевчишин.
Варианты для гурманов
Валюты развивающихся стран вряд ли подходят для долгосрочного инвестирования. По словам Шулика, они гораздо более чувствительны к кризисам, чем общепризнанные резервные валюты МВФ: доллар, евро, йена, фунт стерлингов, швейцарский франк, китайский юань.
К этому списку можно добавить и другие свободно конвертируемые валюты, которые раньше включались в первую группу классификатора валют НБУ, считает Шулик. В классический перечень, кроме резервных валют, входили австралийский и канадский доллары, а также исландские, норвежские и шведские кроны.
«Многое зависит от конечной цели сбережений. По сути, валюты первой группы классификатора — это такие же инвестиционные инструменты, только менее распространённые, по сравнению с долларом и евро», — отмечает Шулик.
В 2016 году НБУ существенно расширил первую группу, добавив в нее все валюты стран ЕС, не входящих в зону евро, а также вону, гонконгский, сингапурский и новозеландский доллары, израильский шекель и мексиканский песо. Исландскую крону перевели во вторую группу.
В середине ноября американский инвестбанк Goldman Sachs опубликовал свой прогноз по песрпективам основных валют на 2019 год. Американцы считают, что доллар будет дешеветь, зато японская йена, канадский, австралийский и новозеландский доллары, латиноамериканские валюты, а также израильский шекель будут укрепляться.
«Минфин» решил проверить, сколько могла бы принести в этом году гривневая инвестиция в эти и другие валюты крупных экономик мира. Для примера оценивали инвестицию в размере 100 тыс. и 1 млн грн. Оказалось, что все варианты принесли бы убыток.
Ивестировали | Получили | |||||
Валюта | 01.01.2018 | 100 тыс. | 1 млн | 21.11.2018 | 100 тыс. | 1 млн |
Швейцарский франк | 28,62 | 3494,21 | 34942,09 | 27,99 | -2190,77 | -21907,68 |
Фунт стерлингов | 37,73 | 2650,15 | 26501,53 | 35,67 | -5482,04 | -54820,43 |
Канадский доллар | 22,26 | 4492,85 | 44928,51 | 21,04 | -5471,19 | -54711,88 |
Новозеландский доллар | 19,87 | 5032,33 | 50323,30 | 19,01 | -4351,27 | -43512,75 |
Шекель | 8,07 | 12393,34 | 123933,35 | 7,47 | -7479,28 | -74792,79 |
Юань | 4,29 | 23287,06 | 232870,62 | 4,00 | -6882,51 | -68825,14 |
Австралийский доллар | 21,85 | 4576,74 | 45767,45 | 20,18 | -7634,57 | -76345,73 |
Шведская крона | 3,40 | 29392,67 | 293926,68 | 3,07 | -9629,74 | -96297,43 |
*Пример: в январе мы купили на 100 тыс. грн 3,394 тыс. швейцарских франков по курсу 28,62 грн/CHF. В ноябре мы продали их по курсу 27,99 грн/CHF, получив на 2,190 тыс. грн меньше, чем первоначальное вложение.
Но на практике купить нестандартную валюту в Украине не так уж просто. Большая часть банков продает населению только стандартный набор из долларов-рублей-евро. Некоторые допускают опции с фунтом стерлингов и швейцарским франком. В остальном желающим приобрести нетипичные денежные еденицы придется идти в небанковский обменник.
Из пяти банков с крупнейшими розничными сетями два (Ощадбанк и Альфа-Банк) – торгуют только стандартным набором валют, еще два (Райффайзен и Укрсиббанк) – продают франк и фунт. Самый широкий перечень у Привата – кроме указанных валют здесь можно купить также польский злотый и чешскую крону.
С чем готовиться к кризису
По мнению Шевчишина, валюту нельзя считать полноценным средством инвестирования, но в кризисные периоды она становится хорошим способом сохранения денег. Как отмечает Пархоменко, в текущих условиях оптимальной валютой для хранения свободных средств остается доллар. Шулик советует обратить внимание на швейцарский франк.
«Франк демонстрирует удивительную курсовую стабильность, и имеет предпосылки выдержать возможный шторм на финансовых рынках в случае обострения торговых войн между крупнейшими экономиками мира», — поясняет он.
На мировых рынках швейцарский франк укрепился к доллару на 0,26%, японская йена – на 0,89%. По словам Шевчишина, это единственные топ-валюты, которые смогли в этому году удержать свои позиции к доллару.
Как отмечает Шулик, при выборе валюты важно понимать не только потенциал экономического роста страны, но и сопровождающий его политический контекст. Это прямо влияет на независимость центробанка конкретного государства. Почему это важно – наглядно показал опыт Турции и девальвации ее валюты в этом году.
Ольга Терещенко
Комментарии - 18
Вот с бел.рублями и вправду непросто.
Поляки, что вы от них ждали?)
''Банк Львов'' — только месяц назад узнала о существовании этой помойки.
Это не львовский аналог ''Хрещатика''?)
Он считает мировой валютой рубель РФии)
Экономический попаданец)
Впрочем, и автор статьи сам этого до конца не понял.
Параллельно обращались серебрянные деньги, и когда стоимость серебра отн.золота менялась, начинались очень некислые спекуляции)
Насчет активов — отнюдь.
Ими так же, как и сейчас были акции и облигации предприятий, гос.бумаги, товары на складах и срочные контракты на них, а так же векселя, учет которых был важнейшей статьей дохода ком.банков.
Принципиально ничего не изменилось.
Даже те, кто в неё инвестировал в большинстве своём уже зафиксировали прибыль или перевели активы из одной падающей крипты в другую, более стабильную.
Человек раньше выписывал кому-то простой вексель (т.к. был еще переводной — тратта, который сейчас заменен на аккредитив), получатель векселя бежал его обналичивать в банк.
А банк делал дисконт на выплачиваемую сумму за ''учет векселя''.
Если векселедатель не внушал доверия — вексель не принимался к учету, его можно было обналичить у менял за -20-30%.
Насчет ''репутации и чести'', тогда чуть не главное фин.преступление было — подделка векселей)
Объясните, пож, кто-нибудь.
«Но это только номинальный доход: с поправкой на инфляцию, которая, по данным НБУ составила в октябре 9,5%, долларовая инвестиция не принесла за год никакого плюса.»
Казалось бы, какое отношение российская пирамида имеет к Украине.
Оказывается что, из 170 офисов этой пирамиды 169 были в России и один был открыт в Киеве.
Доходность по инвестициям была обещана в пределах 600% годовых — поэтому и у нас нашлись адепты, которые инвестировали в эту пирамиду свои средства.
Очень хочется услышать отзывы украинских участников этой пирамиды об их инвестиционной деятельности.