Несвободное падение

Межбанк всю неделю гнался за наличным рынком. В понедельник разрыв между наличным и безналичными курсами был около 70 копеек. В среду он превысил одну гривну. Это повысило спекулятивные ожидания рынка. НБУ на рынок не выходил и опять объяснил колебания курса внешними факторами. А под конец недели и вовсе подлил масла в огонь, разжигаемый спекулянтами. Под самое закрытие рынка Нацбанк объявил валютный аукцион, но тут же признал его не состоявшимся. Результат этого странного шага станет понятен уже сегодня. На прошлой неделе политика невмешательства Нацбанка передала руль управления рынком в руки крупных участников рынка.

Наличный доллар дорожает неспроста. Фонд гарантирования возобновил выплаты вкладчикам Хрещатика и Фидобанка. Давит на спрос и ужесточение финансового мониторинга по импортным контрактам. НБУ закрутил гайки, заставив банки более пристально смотреть на клиентов. Банки стали перестраховываться и придираться к внешнеэкономическим контрактам, ведь их нужно отправлять в НБУ, чтобы получить разрешение на покупку валюты. В результате многие предприниматели просто уходят на черный рынок.

У роста спроса на безналичную валюту тоже есть объективные причины. Одна из них — Министерство финансов выплатило почти 2,7 млрд гривен по индексированным облигациям государственного займа. Получившие деньги банки начали покупать доллар для выравнивания своей валютной позиции. Вторая — «дочки» иностранных компаний покупают валюту для выплаты дивидендов за 2014-2015 годы. При стабильном курсе они держали гривну на краткосрочных депозитах. Но при малейших колебаниях — опять начали покупать валюту. Поскольку валюты не хватает — курс растет. Кроме этого, НБУ увеличил срок возврата экспортерами выручки с 90 до 120 дней. И экспортеры не спешат заводить валюту, рассчитывая на максимально приемлемый для них курс.

Главный день для межбанка на этой неделе — среда. Страна будет праздновать День Независимости и наши банки, в отличие от иностранных, не будут работать. Это увеличит предложение валюты уже в четверг. К тому же, экспортерам нужно заводить выручку для бюджетных платежей. Если не будет ажиотажного спроса, НБУ сможет выкупить излишки в резервы. До праздника доллар, скорее всего, немного подорожает. «Минфин» прогнозирует объемы торгов в понедельник-вторник в пределах $320-360 млн. В четверг они могут вырасти до $400-450 млн, а в пятницу вновь снизятся: до $240-300 млн. Из-за неопределенности, спред будет в широком диапазоне 3-10 копеек, а во время резких колебаний и может быть и выше. Безналичные котировки будут колебаться в пределах 25,20-25,50 гривен. При росте ажиотажного спроса они могут подрасти до 25,60-25,75 гривен.

Наличный рынок тоже будет нестабильным. Банки будут покупать доллар по 25,2-25,9, продавать — по 25,5-26,1. С учетом 2% пенсионного сбора это обойдется покупателю в 26,01-26,62 гривен.