Зачем держать гривну

Доллар дешевеет которую неделю подряд. С начала месяца его курс на межбанке снизился уже на гривну. Межбанк начал апрель котировками 26,20/26,30 гривен, в пятницу рынок закрылся на уровне 25,31/25,38.

Гривне помог избыток валюты. Вот почему он сложился.

• экспортеры проводили бюджетные платежи;
• несколько банков продавали валюту, заведенную их акционерами;
• отопительный сезон закончился, снизился спрос со стороны импортеров.

Нацбанк быстро разобрался в ситуации. И каждый день, начиная со вторника, скупал валюту на аукционах. Всего НБУ купил $137 млн, ежедневно снижая курс отсечения. Если во вторник Нацбанк заявил, что будет покупать доллары не дороже 25,48 гривен, то в пятницу снизил планку до 25,37. Самый большой избыток валюты был в среду и четверг. Банки заявляли на аукционы по $60 млн. НБУ выкупал половину предложенного. В пятницу банкиры умерили аппетиты. И заявили на аукцион $28,1 млн.

Если бы Нацбанк покупал меньше валюты, то курс доллара мог просесть и ниже. Но НБУ решал две задачи. Во-первых, пополнял резервы. Во-вторых, сохранял привлекательный для экспортеров курс. Это важно потому, что без МВФ единственный источник валюты — продажа выручки экспортеров. И Нацбанк проводил компромиссную политику, с одной стороны снижая курс отсечения, с другой — не давая доллару сильно упасть.

Из-за бюджетных платежей остатки на корсчетах не особенно влияли на курс. У банков просто не было свободной ликвидности. С 40,92 млрд гривен на утро понедельника к среде они выросли до 43,269 млрд, затем снизились до 39,968 млрд в четверг, и чуть подросли на утро в пятницу до 40,212 млрд. Назначение нового правительства для рынка важной новостью не стало. Все ждут первых шагов и возобновления сотрудничества с МВФ. 

На следующей неделе ситуация для гривны станет хуже.

1. Экспортеры сократят продажу валютной выручки. Бюджетные платежи сделаны, зарплаты выплачены.
2. Импортеры увеличат спрос. Им нужно закрывать контракты. 
3. Валюта для капитализации банков пришла уже почти вся. 
4. Оживление мирового рынка металла увеличит выручку экспортеров. Заведут ли они ее в страну, вопрос.

Прогноз «Минфина» - колебания курса доллара в пределах 25,20-25,70. НБУ будет реже выходить на рынок с валютными аукционами. Возможно, даже будет продавать валюту. Основной целью НБУ будет сокращение курсовых колебаний и по возможности — продолжение пополнения резервов. Объем рынка вряд ли будет превышать $380-450 млн в день. Торги будут более оживленными только 27-29 апреля из-за окончания месяца.